每日优鲜上市后首份财报：每单履约成本23.5元，营收19亿，亏损近9亿

北京时间8月27日上午，生鲜移动电商平台每日优鲜今日发布了截至 6 月 30 日的2021年第二季度财报，这也是该公司今年6月在纳斯达克上市后发布的首份财报。

财报数据显示，第二季度营收18.945亿元，同比增长40.7％；GMV总额23.137亿元同比增长35.4％；完成订单总数达到2380万，同比增长32.2％。客单价同比增加2.6%至96.1元。

然而，亏损也在加大，净亏损为人民币 14.332 亿元（约合 2.220 亿美元），而 2020 年同期净亏损为人民币 3.398 亿元。不按美国通用会计准则，调整后的净亏损为人民币 8.889 亿元（约合 1.377 亿美元），而 2020 年同期调整后的净亏损为人民币 3.254 亿元。

8月27日,上市两个月的每日优鲜,股价报收4.850美元,较13美元的发行价下跌62%,对应市值为11.42亿美元。

疫情资本加持下：营收增加，亏损变大

2020年疫情无意中给了生鲜电商行业巨大的机遇，大众渐渐尝试和接受了线上买菜的模式，形成新的居民消费习惯。每日优鲜CFO王珺在接受36氪采访时曾提到，“疫情让生鲜线上渗透率加速推进了两年。”

从招股书和财报可以看出，每日优鲜营收方面是在快速增长的。2018年-2020年营业收入分别为35.467亿元、60.014亿元、61.304亿元。2021年第二季度营收18.945亿元，同比增长40.7％。

火热的“生鲜电商”赛道也吸引了更多资本的涌入。天眼查数据显示，每日优鲜从2014年成立到今已获得10轮融资。

然而，财经网科技发现，尽管每日优鲜近年来营收均快速增长，生鲜电商赛道被资本青睐，但公司依然未能实现盈利。

招股书显示，2018年-2020年，每日优鲜的净亏损分别为22.316亿元、29.094亿元、16.492亿元；2021年一季度，公司的净亏损为6.103亿元，而上年同期亏损额为1.947亿元。而到了2021年第二季度，净亏损变为14.332亿元，亏损仍在加大。

值得注意的是，财报显示，本季度毛利润和毛利率也都呈现下滑趋势。2021年第二季度毛利润为1.419亿元人民币（合2200万美元），比2020年同期的2.869亿元人民币下降了50.6％。

2021年第二季度的毛利率为7.5％，而2020年第二季度的毛利率为21.3％。

前置仓模式好坏参半，成本如何平衡？

造成每日优鲜亏损的主要原因在于履约成本过高，而履约成本主要由仓库租金、配送员工资等要素构成。

此前招股书披露，履约成本是每日优鲜运营费用的最大占比，2018年、2019年和2020年，每日优鲜的履约费用分别为12.393亿元、18.330亿元、15.769亿元，占公司当期营业收入的比例分别为34.9%、30.5%、25.7%。

财报显示，2021年第二季度的履约费用为5.41亿元人民币（合8380万美元），而2020年同期为3.422亿元人民币，主要原因是完成的订单数量增加，产品交付、仓储运营、质量控制和客户服务人员，以进一步提高公司的履行能力。2021年第二季度，履行费用占净收入的比例为28.6％，而2021年第一季度和2020年第二季度分别为28.8％和25.4％。据36氪报道，兴盛优选的履约成本占总成本的比重为6%，社区团购全行业的平均水平是10%。

按照第二季度的完成订单总数达到2380万，每日优鲜每单的履约费用23.5元。据东吴证券发布报告显示，社区团购每件的平均履约费用约1元。

目前的生鲜电商产业中，有前置仓模式，以盒马鲜生为代表仓店一体式模式，和以多多买菜为代表的社区团购模式。

在社区零售赛道中，每日优鲜采用前置仓模式，在多个城市点建设前置仓。截至2021年3月31日，每日优鲜已在中国16个城市建立了631个前置仓。据财报显示，截至2021年6月30日，其在全国16个一、二线城市的前置仓总面积较去年同期增加11%至20.8万平方米。

所谓前置仓是将仓库设在离消费者最近的地方，以便在消费者下单后实现 “即时达”。虽然前置仓模式优势在于便捷，能够实现快速送达商品，但是在成本上一直存在争议。

因为前置仓属于重资产模式，开设仓库和门店需要大量的成本，同时，还要考虑到生鲜产品的高库存和高货损率。

然而，生鲜品类具有“不容易保存”和“新鲜时间有限”的特点，但前置仓却可以让生鲜得到更好的储存，最大程度保证了生鲜的质量和服务的标准化。

网经社电子商务研究中心特约研究员、鲍姆企业管理咨询有限公司董事长鲍跃忠认为，生鲜电商模式还是在摸索当中，单纯靠前置仓恐怕难以支撑未来的健康发展。

同时，阿里、美团、滴滴等互联网巨头也纷纷下场参战，先后推出“美团优选”、“多多买菜”等具有竞争力的平台，每日优鲜所面临的威胁可想而知。

网经社电子商务研究中心主任曹磊指出，基于中小生鲜电商平台而言，如今想能够保证自己生存下来并在市场中有所突破，还得需要内部持续升级才行。

值得注意的是，北京市消费者协会今天发布互联网消费“砍单”问题调查报告，调查结果显示，每日优鲜等涉嫌霸王条款。《电子商务法》实施两年多以来，电商“砍单”问题仍然比较普遍，其中网络购物、生鲜电商等电商平台“砍单”问题相对比较突出。在40个消费者日常消费频次较高的不同类型的电商平台中，近半数被调查电商平台涉嫌存在不同程度的不公平格式条款。