这只白酒股如何打赢业绩翻身仗？

基本盘已稳，天佑德业绩拐点已至？

文 | 云酒团队（ID：YJTT2016）

日前，2021“天佑德杯”第二十届环青海湖国际公路自行车赛（以下简称环湖赛）圆满收官。

这场中国规模最大、参赛队伍最多、奖金最高的赛事，今年设置了长达8天的严酷赛程。参赛者需要耐力和实力，在比赛过程中不仅要保持自己的竞技状态，关键时刻还要有充足的爆发力，才有可能赢得最后的荣誉。

有人将上述赛事精神，形象地形容为“青稞精神”——青稞生活在高寒、缺氧、强日照的青藏高原，有着坚韧不拔、顽强拼搏的品质。

作为青海规模最大的青稞酒酿造企业，青海互助青稞酒股份有限公司（下称天佑德青稞酒），在艰难的市场环境中不断调整突破，从去年的亏损，到今年上半年实现扭亏为盈，并展现出蓬勃的向上势头，算得上是对青稞精神的一种诠释。

基本盘稳，上半年扭亏为盈

就在7月13日，天佑德青稞酒发布业绩预告，预计公司上半年净利润7000万元至8000万元，同比扭亏为盈。

若以最高盈利预计，这将是继一季度之后，天佑德青稞酒再次实现同比扭亏，业绩拐点已经显现。

今年第一季度，天佑德青稞酒的业绩已经有所回暖，营收约3.79亿元，同比增长86.91%；净利润约7143万元，同比增长1630%。创下近12个季度以来的业绩新高。

对于上半年业绩预告，公司表示，国内经济持续复苏，白酒行业趋势向好的大环境之外，公司持续聚焦白酒板块，明确了国之德系列、第三代出口型系列、星级系列产品为公司主推产品，调整核心产品价格体系，优化产品结构，百元以上产品占比以及平均斤单价稳步提升。

回顾2020年，天佑德青稞酒实现营收7.64亿元，同比下滑39%；净利润亏损1.25亿元，同比下滑679%，成为19家酒类上市公司中唯一的亏损企业。

而进入今年以来，天佑德青稞酒通过一系列调整，修复了核心区域，稳定了基本盘，成功实现扭亏为盈，展现了企业的实力和耐力。

特别是在产品结构调整方面，公司持续推进瘦身战略，缩减SKU，重点打造国之德、天之德系列次高端产品。

高价位段的新海拔系列、金宝系列，占比高于往年度，其中新海拔在瓶装酒的占比达到36.3%，同期增长113%，金宝系列占比24.7%，同期增长205%，国之德G6占比5.4%，同期增长128%。

2020年以来，天佑德青稞酒就对产品实行分级管理，明确国之德系列、第三代出口型系列、红星级系列产品为公司主推产品，并将公司所有产品根据产品特性、价格设置、对标竞品等情况进行梳理分级，以市场和消费者需求为基础，全面引入产品经理管理模式，并以消费升级为契机，对红四星、出口型等核心产品价格体系进行相应的调整。

此外，相关负责人还表示，在疫情影响下，酒类消费出现了高端化和低端化双向发展的趋势，公司据此加强对光瓶酒市场重视度，全面导入光瓶酒和次高端价位产品抢占空白区域增量市场份额。

发力传播，品牌形象更上台阶

在业绩预告中，天佑德青稞酒还重点提到了品牌传播方面的调整。公司以利润为导向，以“大国品牌”IP的应用为切入点，广宣内容化，传播上倾向新媒体。

2013年以来，天佑德青稞酒便加大了品牌推广和渠道建设，积极参与中国网球公开赛、青海环湖赛等体育营销活动，并分别针对青海及省外市场、海外市场制订了差异化发展策略，并由此提高销售费用投入。

财报显示，2013年时，天佑德青稞酒销售费用为2.29亿元，随后一路水涨船高。2018-2020年，其销售费用分别为3.659亿、4.056亿、3.105亿，占总营收的27.12%、32.32%，40.65%。

青青稞酒在深化体育营销上的坚持堪称业界典范，其与环湖赛已经连续合作20年，其中包括11届战略合作伙伴、6届总冠名商。“双方之间的合作已经不再是单纯的商业合作，更是一种情感的维系”，品牌负责人曾表示。

借助环湖赛的影响力，天佑德青稞酒的品牌知名度和美誉度也得到了广泛的传播。

天佑德青稞酒还是第一个在央视《大国品牌》打广告的白酒企业。云酒头条（微信号：云酒头条）注意到，2021年，天佑德青稞酒的广告投放，主要集中在央视“大国品牌”IP上面，将其为切入点，把广宣内容化。

而在传播上，天佑德青稞酒也越来越倾向新媒体，关注用户到达率，有效提高了广宣投放的效率和精准率。同时，内容投放从传统硬广向IP内容转变，促进了天佑德青稞酒品牌的广度和高度建设，增强了消费者对品牌的认知与认可。

此外，今年6月以来，高层领导到青海、西藏调研时，多次强调生态发展的重要性。而天佑德青稞酒作为生态酿造的践行者，为保护当地生态环境做了诸多工作。在当地消费者之间形成了良好的口碑。

结合青海各级政府一系列支持和振兴青稞酒的计划及扶持方案，有业内人士认为，天佑德青稞酒整体盈利能力和水平有望得到进一步加强。

2021年，天佑德青稞酒将借助市场向好趋势，实现青稞酒品类的多元化发展（青稞香型白酒、健康青稞酒、低度青稞酒、青稞威士忌等），完成功能性青稞酒系列产品的开发。

聚焦青甘市场，北京公司表现突出

从市场方面来看，上半年天佑德青稞酒依然聚焦青海和甘肃，两个核心市场影响力依旧强劲。

随着全国一线名优白酒品牌不断下沉，不少区域酒企省内市场份额受到挤压而减少。天佑德青稞酒采取的做法是持续做深做透根据地市场，并将其摆在首要位置。

7月2日，天佑德青稞酒在投资者关系平台上回复全国市场推广计划的相关提问时表示，公司首先在青海甘肃根据地市场做深做透，其次是立足西北，第三是全国市场布局。

“目前公司正在推进青甘根据地市场及西北市场战略布局，在全国局部市场也有一部分销量，目前正处于市场培育期。”

从数据来看，2020年年报显示，天佑德青稞酒在青海省内销售占总销售的65.13%，销售额为4.97亿元；青海省外销售占总销售额的31.87%，销售额为2.43亿元。有业内人士表示，从今年上半年的业绩预期来看，上述数据都极有增长的可能。

而值得关注的是，今年上半年，天佑德青稞酒子公司——北京互助天佑德青稞酒销售有限公司（以下简称北京公司）表现突出，对公司的业绩增长贡献较大。

云酒头条（微信号：云酒头条）获悉，北京公司上半年整体达成率106%，较2020年同期增长55.7%，较2019年同期增长11%。

中信建投分析，近期白酒行情已经扩散到三四线品种，呈现全面的普涨趋势，考虑到2020年Q2白酒消费仍受冲击，基数相对较低，2021年Q2同比改善明显，中报业绩可能超预期，业绩高增长支撑股价上涨。

东兴证券也表示，随着消费逐渐回暖，餐饮业恢复，调味品、酒类消费迎来利好，看好后疫情时代食品饮料板块整体恢复趋势，看好下半年行业基本面景气提升。

更多的行业人士同样认为，天佑德青稞酒业绩拐点已至。

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