京东方上半年净利同比大增10倍 三季度旺季要来了

京东方A于7月13日晚发布2021年半年度业绩预告，预计今年上半年归母净利润同比增长1001%-1018%，至125亿元-127亿元。

来源：公司公告

京东方A今年一季度实现归母净利润同比增长814.46%至51.82亿元，已经超过公司2020年全年净利润，并且也是公司20年来最好的单季度表现。

从中报业绩预告来看，京东方A预计今年二季度将实现归母净利润73.18亿元-75.18亿元，环比增幅高达41.22%-45.08%，继续保持高景气增长。

受益面板行业高景气周期

根据京东方A官微介绍，2021年上半年，京东方显示产品出货量和市占率持续稳居全球第一。目前，全球每四个智能终端就有一块显示屏来自京东方。群智咨询（Sigmaintell）预测数据显示，2021年上半年，京东方在智能手机、平板电脑、笔记本电脑、显示器、电视等五大应用领域显示屏出货量均位列全球第一，柔性屏市占率位居国内行业第一、全球第二。此外，8英寸以上车载显示面板市占率也将继续保持全球第一。

在中报业绩预告中，京东方A解释称，2021年上半年，半导体显示行业持续保持高景气度，受益于需求持续旺盛和驱动IC等原材料紧缺造成供给持续紧张，行业呈现供不应求的局面，IT、TV等各类产品价格均有不同程度的上涨。

京东方A还表示，上半年其成熟产线保持满产满销，LCD主流应用市占率保持领先，高端产品占比提升，盈利能力提升，经营业绩增长高于价格涨幅。同时，公司进一步推动“1+4+N”事业群框架搭建，显示事业、传感器及解决方案事业、Mini-LED事业、智慧系统创新事业和智慧医工事业快速发展，向物联网各应用场景价值链延伸。

国盛证券郑震湘团队分析京东方A中报业绩大超预期，其表示，2021年二季度TV面板均价环比2021年一季度平均涨幅为15%-25%，IT面板均价环比涨幅为10%-20%，京东方A在2021年二季度持续受益于面板均价提升。截至2021年7月，TV及IT面板均价比2021年二季度均价仍进一步提升。

其认为，京东方A在面板行业的话语权、主导权将不断增加，此外AMOLED有望逐渐贡献盈利。随着资本开支进入尾声，公司盈利能力有望修复，预计2021年-2023年归母净利润能达到261亿元、277亿元、299亿元。

华西证券孙远峰团队同样认为京东方A中报业绩超预期，并将2021年-2023年公司归母净利润预测由184.78亿元、206.30亿元、233.41亿元上调至225.63亿元、239.10亿元、255.74亿元。

7月部分中小尺寸面板价格开始回落

图片来源：群智咨询

不过，群智咨询数据显示，2021年7月上旬，液晶电视面板价格在经历13个月的上涨后，部分尺寸开始价格回落。32英寸、43英寸面板价格6月止涨回稳，预计7月价格比6月分别将小幅下降1美元；50英寸、55英寸面板价格6月涨幅收窄，预计7月环比止涨回稳。大尺寸方面，三季度65英寸面板供需预计将趋于平衡，预计7月价格实现2美元小幅上涨，而75英寸面板依然维持供应紧张，预计7月价格涨幅为5美元。

群智咨询表示，三季度原本为传统备货旺季，全球LCD TV面板价格在三季度预计出现分化的原因是，需求侧，随着疫苗普及和海外主要经济体逐步解封，电视终端需求逐步回落；电视成本上涨，品牌加速产品结构调整，整体需求数量持续下调；部分品牌库存偏高，旺季备货动力不足。供应侧，随着产能增长及上游材料供应逐步缓解，面板厂LCD电视面板有效供给保持增长。

200亿元定增募资获核准

近日，京东方A还公告称，公司非公开发行不超过69.60亿股A股股票申请获得中国证监会核准。根据先前公司公告，非公开发行募资规模约200亿元，其中65亿元将用于收购武汉京东方光电24.06%股权，60亿元将用于重庆京东方6代柔性AMOLED生产线项目增资建设；10亿元将用于云南创视界光电12英寸硅基OLED项目增资建设；其他资金将用于成都京东方医院增资建设、偿还福州城投贷款和补充流动资金。

业内分析称，目前京东方A武汉线已按既定计划完成产能爬坡，二季度投片量已达120K/月设计产能，再加之当前面板行业景气度高企，公司此时以注册资本溢价3.9%的价格回购武汉线股权性价比十足，有望快速为公司带来可观业绩增量。

京东方A也在持续卡位布局新型显示。上半年，京东方推出了动态滑卷次数高达20万次的柔性滑卷屏、360°内外双向折叠屏等新一代柔性显示产品、在全球率先推出400 PPI的柔性屏下摄像头技术，极大突破了柔性显示的创新应用空间。此外，55英寸4K主动矩阵AMQLED电致发光量子点显示、玻璃基主动式Mini LED P0.9直显产品、480Hz刷新率专业电竞显示屏、5644 PPI的0.39英寸Micro-OLED AR应用等一系列创新科技，持续引领显示行业技术发展风潮。