期货手续费一览表，期货交易手续费标准

不同品种手续费不一样。相对大的实力强的期货公司手续费低一些，而一些小的期货公司略高，不同地区，不同期货公司收取的手续费是不一样的，手续费也会因客户资金量的大小、交易量多少而不同，资金量大的甚至成百上千万的客户，期货公司也会适度降低手续费。

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　图7 伦铝价格（美元/吨）与美元指数

　　资料来源：Wind、中原期货

　　图8 沪伦比与美元兑人民币

　　资料来源：Wind、中原期货

　　二、宏观分析

　　1．国内制造业指数增速放缓，多部门举措应对价格上涨

　　6月30日，国家统计局公布数据显示，6月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为50.9%，较上月微落0.1个百分点，继续位于临界点以上，制造业延续稳定扩张态势。从分类指数看，在构成制造业PMI的5个分类指数中，生产指数和新订单指数均高于临界点，原材料库存指数、从业人员指数和供应商配送时间指数均低于临界点。据财新网7月1日消息，2021年6月财新中国制造业PMI微降至51.3，低于5月0.7个百分点，为三个月以来的低点。这一走势与国家统计局制造业PMI一致。6月制造业供给与需求增速放缓，生产指数高于50.0临界值，但已降至2020年4月以来最低。新订单指数录得三个月来最低，新出口订单指数仅略高于荣枯分界线，受访企业表示近期国内外疫情反复对供求两侧均有负面影响。

　　6月18日召开的国常会指出，要继续发挥金融机构作用，采取6方面减费措施，帮助小微企业、个体工商户降低成本，减轻上游大宗商品涨价传导压力”。自5月份以来，国常会已经多次点名“大宗商品涨价”。为应对大宗商品涨价等问题，各部门多措并举加强供需双向调节。6月21日，国家发改委价格司与市场监管总局价监竞争局赴北京铁矿(1178, -30.50, -2.52%)石交易中心调研，详细了解今年以来铁矿石交易及价格变化情况，并召开专题座谈会，研究做好铁矿石等大宗商品保供稳价工作。6月22日，国家粮食和物资储备局发布公告称，国家物资储备调节中心决定近期开始投放2021年第一批铝、锌、铜国家储备。6月23日，国家发改委官方微信发布消息称，国家发改委价格司与市场监管总局价监竞争局派出多个联合工作组，赴有关省市就大宗商品保供稳价问题进行调查。

　　2．美国通胀数据创出新高，美联储收紧政策预期上涨

　　6月10日美国劳工统计局公布了5月CPI数据，同比增长5%继续超出市场平均4.7%的预期，创下了2008年8月通胀5.3%之后的新高；去除食品和能源价格后的核心CPI同比涨幅也达到3.8%，创1992年5月以来的新高。6月25日美国商务部公布的数据显示，美国5月PCE物价指数，也就是个人消费支出物价指数发生“爆表”，远超市场预期，美国5月个人消费支出物价指数同比上升3.9%；美国5月核心个人消费支出物价指数同比上升3.4%，创1991年以来、30年最高。但就业市场来看，美国非农就业数据远超预期。美国劳工部数据显示，6月季调后非农就业人口增85万，预期增70万，前值由增55.9万修正为增58.3万；失业率为5.9%，预期5.7%，前值5.8%；平均时薪环比上升0.3%，预期上升0.4%。高于预期的就业增速表明，美国经济仍有增长势头，但失业率上升显示目前经济尚未完全恢复。

　　6月美联储议息会议维持基准利率水平与购债规模描述并大幅上修今年经济增长及通胀预期。美联储发布6月议息会议声明，维持联邦基金目标利率0%-0.25%不变并表示每月增持至少800亿美元美债及400亿美元MBS。但做了技术性调整，IOER与ONRRP被分别上调5BP，以应对近期巨大的隔夜流动性回笼压力。此外，与3月FOMC相比，本次会议中美联储大幅上调了年内经济增长及通胀预期。其中，美联储将2021年GDP增长预期由6.5%大幅上调至7.0%、维持2022年GDP增长预期3.3%的同时又将2023年美国经济增长由2.2%上调至2.4%。此外，美联储对2021-2023年美国失业率的预期变化不大，但将2021年PCE通胀预期由2.4%大幅上调至3.4%、将2021年核心PCE通胀预期由2.2%大幅上调至3.0%。点阵图显示2023年加息概率上升；但鲍威尔试图缓和看似鹰派的气氛。与3月FOMC中点阵图认为2023年或将有一次加息相比，本次点阵图中认为2022年加息的官员增加了三位同时更多官员认为2023年应加息1-2次。这一变化大概率是对美国经济即将强劲复苏、通胀或将在较长时间内超过联储目标的反馈。鲍威尔也在讲话中提到通胀最终可能比美联储预期得更高、更持久。但鲍威尔亦强调失业率低估了就业缺口、不应过度解读点阵图变化、加息仍遥远。

　　图9 制造业PMI指数（%）

　　资料来源：Wind 中原期货

　　图10 国内CPI和PPI同比指数（%）

　　资料来源：Wind 中原期货

　　图11 美国CPI同比指数（%）

　　资料来源：Wind 中原期货

　　图12 美国10年期国债收益率（%）

　　资料来源：Wind 中原期货

　　图13 美国新增非农就业人数（千人）

　　资料来源：Wind 中原期货

　　图14 美国联邦基准利率（%）

　　资料来源：Wind 中原期货

　　三、供需分析

　　1．国内铝土矿生产受限，海外进口矿关注海运费

　　国内矿方面，矿难事件导致的停产整治、环保督察、党庆等因素仍对山西、河南地区矿山生产产生了影响，党庆期间对国六车限行，预计7月2日运输恢复正常。目前河南矿石供应紧张，出现从贵州购买矿石的情况。当前山西个别复产中的氧化铝企业，亦对当地矿石供应紧缺有所担忧，选择不进一步增产。

　　进口矿方面，当前仍是买方市场为主，价格波动十分有限，仍需持续关注海运费对价格的影响。进出口方面，据中国海关总署，2021年5月中国共进口铝土矿911.25万吨，环比小增4.27%，同比降低4.52%，连续第二月录得同比降幅。分国别看，几内亚进口522.11万吨，环比增加9.91%，同比增加26.39%，进口占比约为57%；进口占比排名第二的为澳大利亚（27%），第三为印度尼西亚（14%）。