Soul暂停上市，是真的有资本运作还是另有他因？

文丨BT财经 AWM

一个月前Soul向美国证券交易所提交招股书，预计6月24日在美上市，然而在上市的前一天，也就是6月23日，Soul发布公告称，公司收到了其他资本运作的可能性，管理层先暂停IPO的定价流程，大股东腾讯也支持这一决定。

以Soul的声明推断，Soul突然中止上市或与新的资本运作有关。回顾赴美上市的中概股，在上市之前暂停上市并不多见，较有名的是土豆网上市前暂停上市，暂停原因则是由于创始人王微遭前妻起诉分割财产。

巧合的是，Soul在6月29日也有一场诉讼，和不正当竞争有关，且2000多万资金已经被冻结。这不得不令市场怀疑，上市前一天叫停或与这次诉讼有关。

Soul与Uki之争

如果按Soul声明中的说法，新的资本运作，最大的可能是腾讯的全资收购。

招股书显示，IPO前，腾讯是Soul的最大机构股东，持有49.9%的股份，25.7%的投票权；创始人团队持有33.2%的股份和65.6%的投票权。

既然是管理层和腾讯达成共识的资本运作，有业内人士预测，或是腾讯全资收购Soul。一方面因为腾讯是大股东，此前腾讯就曾以大股东的身份收购虎牙。况且，在陌生人社交领域，Soul算是比较好的标的，且价格不算太贵。

不过，这种资本运作的方式概率比较低，尽管此前曾有收购虎牙的先例，但是在虎牙上市后才收购的，全资收购搜狗也是如此，在上市前突然收购独角兽的操作几乎没有。

这就剩下另一种猜测，Soul的突然暂停上市或与Uki之间棘手的诉讼有关。

Soul成立于2016年，而Uki项目成立是在2017年，真正发力运营要到2018年，比Soul成立晚了将近两年。

虽然成立较晚，但相比Soul复杂的操作页面，Uki以简洁明了的页面吸引了不少粉丝，且留存率更胜一筹。

2019年6月MOB研究院发布了一份有关陌生社交领域的报告，报告中披露，Soul的在装量为1287万，是Uki在装量的5倍；Soul的日留存率只有41.7%，而Uki的日留存率为65%。近期市场有调查数据显示，Soul的留存率仅有16.17%。

尽管Uki与Soul有一定的差距，因为两者功能类似，都以寻找soulmate为吸引点，Uki算是Soul最大的竞争对手。

据上海普陀区检察院透露，2019年7月，时任Soul运营负责人兼董事的李某为打击Uki，授意下属范某收集Uki有害违规的信息。陌生社交很容易出现涉黄等违规信息，像陌陌、探探都因此受过处罚，但几经搜寻范某并未找到Uki违规的行为。

于是李某授意范某通过“钓鱼”的方式收集，即用自己注册的账号在对手平台上发布违规内容，然后截图举报。随后，范某用自己和同事的手机在Uki上注册了两个账号，并发布涉黄言论和图片，截图后向有关部门举报。

2019年11月，Uki陆续被主流应用商店下架，还被监管部门约谈，告知其产品下架原因是存在涉黄内容。Uki公司负责人在调查中透露，范某的账号发布的涉黄图片根本没有过审，且被平台工作人员删除，并未发布到网上，怎么就被用户举报了。

经调查，Uki发现发布涉黄信息的两个账号来自同一个地址，发布完以后还迅速修改了头像，于是立即向公安机关报了案。

2020年2月19日，公安机关向普陀区检察院提请批捕，之后Uki才得以恢复上线。据悉，目前，Soul的运营合伙人已被逮捕。

虽然处理速度够快，但也已经导致Uki三个月处于停摆状态，Uki认为APP下架三个月直接导致公司减少500万用户，且Uki在陌生人社交榜单中的下载量直接从第4名下滑到40名以后。由此Uki提出，要求Soul赔偿2693万元。

5月21日，法院冻结Soul2693万元。不过，Soul认为，发布并举报涉黄内容属员工个人行为，与公司无关。Uki认为，李某是Soul的高管，范某是Soul政府事务负责人，且Soul北京和上海两地多名员工直接参与了制作截图，目的是服务公司利益。

近日，Uki还通过公众号发文称，公司依法收集到上海任意门科技有限公司（Soul的主体）创始人、董事长兼CEO张璐等人涉嫌参与Uki不正当竞争的关键证据，将择期对外公布。但声明没多久就被删除了，Uki是否有Soul的把柄就不得而知了。

烧钱营销致负债高企

除了吃官司， Soul的问题也不少。

经常刷微博的人可能会有这样的体验，刷两三条视频就会有Soul的广告，这就是Soul大量投入营销费用的结果。

招股书显示，今年一季度，Soul的营销费用高达4.71亿元，是公司最大的成本和支出。巨大的营销支出势必会影响净利润，数据显示，2019-2020年，Soul净亏损分别为3.49亿元和6亿元，亏损金额翻番。到2021年，亏损的口子还在扩大，只一季度就亏损4.1亿元，比2019年全年亏损的金额还要多。

不仅亏损逐年增加，Soul的账上资金也不多。截至2021年一季度，Soul的总资产为5.84亿元，其中，现金及现金等价物余额为4.75亿元；负债总额为5.76亿元，资产负债比几乎为100%。

花钱买流量，效果却不并不好。招股书显示，2019-2021年一季度，Soul的月活用户分别为1150万、2080万和3230万。付费会员转化率分别只有2.3%、4.5%和4.8%，付费用户的增长赶不上烧钱的速度。

另外在知乎等社区，有Soul用户反馈，该平台有杀猪盘、约X等涉黄内容。2019年6月底和11月13日，Soul曾因“传播历史虚无主义、淫秽色情内容”接连被下架。

Soul在恶意举报其他平台之时，是否考虑过“杀敌一千，自损八百？”

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