资本不断涌入逐利 酒类连锁遍地开花

近日，北京商报记者在走访时发现，路边的酒类连锁店变多了。各路酒类连锁品牌纷纷加大扩张力度，据了解，宝酝集团拟在三年内实现千店规模、肆拾玖坊宣称拟在全国形成5000家新零售连锁店。

线下市场不断扩张的同时，酒类连锁企业在资本市场也如鱼得水。6月17日，截至收盘，华致酒行股价为43.96元，涨幅为4.72%，壹玖壹玖股价为35元，涨幅为6.06%。此外，今年以来，百川名品、酒仙网、名品世家等多家酒类流通企业开启上市步伐。

中国酒类流通协会常务副会长刘员表示，中国酒类流通业经历了计划供应向市场配置转变，再到渠道扁平化，直至目前新型渠道兴起等几个发展阶段。细数酒类流通领域的知名大商，无不经过从小到大，从弱到强的发展路径。

资本青睐

北京商报记者了解到，从今年4月1日每股23.31元开始，华致酒行作为国内首家酒类流通上市企业股价一路攀升，截至今日收盘，股价为43.96元，几近翻倍。

已上市的企业在资本市场一路爬坡，而未上市的企业也备受资本关注。今年6月，宝酝集团获得超6亿元A轮融资，融资估值达25亿元。同时，该企业在成立仅一年时间内，先后完成四轮融资，融资额度近10亿元。6月，酒茶生获得10亿元投资；5月，肆拾玖坊完成A轮融资，估值达50亿元。

还有部分酒类连锁企业也开启了上市加速度。今年6月，心怀"上市梦"的名品世家先和辅导机构西部证券"分手"，又选择通过"借壳"宝德股份"曲线"上市。根据收购报告书（修改稿），宝德股份拟支付现金5.34亿元购买交易对方持有的名品世家51%股份。

此外，今年6月，华都酒业董事长王晖在公开场合表示,目前京糖酒业已进入上市前的IPO辅导阶段。1月，百川名品则宣布计划申报创业板。

卓鹏战略咨询机构董事长田卓鹏认为，目前资本主要关注三部分，分别是名酒、酱酒、酒类连锁。中坚力量融资并购已进入快车道，资本运作变为常态化。

而对于酒类连锁企业，资本大量流入后，多数企业还是选择开店扩张。在收获6亿元融资后，宝酝集团宣布了三年千店计划，计划在2021年底打造100家宝酝名酒酱酒馆，到2022年实现500家，2023年落地1000家。肆拾玖坊则宣称未来要在全国实现5000家新零售连锁店体系。

为何涌入

资本作为逐利方，涌入酒类连锁更多是基于对酒业的看好，加上酒类流通变革快速，投资前景较为光明。

北京商报记者翻阅财报了解到，华致酒行2020年实现营收49.41亿元，同比增长32.2%，实现净利润3.73亿元，同比增长16.82%。壹玖壹玖2020年实现营收40.2亿元，实现净利润-2.77亿元，同比减亏2.53亿元。

北京酒类流通协会秘书长程万松表示，现在正处于经济变革阶段，尤其受疫情和国际环境双重影响，经济结构变革不断加速。此时，很多资本需要理想的投资标的，对于投资标的，既要考虑到快速"生钱"，也要顾及投资风险。相比之下，酒业的优质投资标的比较多。但并不是所有酒企都会跟资本达成合作，相比之下酒类连锁在整个产业链里相对较弱，对资金链的需求又比较大，所以资本介入的可能性比较高。

此外，酒类流通行业自身发展速度较快，也是其受到资本青睐的因素之一。从糖酒公司、烟酒店批发零售到品牌专卖、酒类连锁，卖酒方式不断变革。近几年的酒类连锁企业又在线上线下进行渠道融合，探索了新的发展形式。田卓鹏表示，目前国内规模化连锁企业销售额在整体酒类流通行业占比仅达6.4%。随着产业资本、金融资本不断介入，预计酒类连锁化率在未来5-10年内有望达到30%-40%。

业态丰富

随着行业发展，酒类连锁已不再是一成不变，而是呈现百花齐放的发展态势。业外资本涌入无疑给酒类连锁企业带来了新思路，但这些新思路将把酒类连锁企业带向何方仍未可知。

程万松认为，业外资本介入会加速酒类渠道变革，以及酒类连锁的业态升级。传统酒类连锁业态相对平稳，而在资本催生下，可能会有一些新的业态产生。资本方可能会把如IT行业等较为领先的连锁业态引进酒行业里，以此要求所投资的酒类连锁企业按资本方的意愿发展。

事实上，北京商报记者在走访中也发现，不少酒类连锁店不仅仅是传统卖酒，体验馆、小酒馆等新零售模式也在酒类连锁中悄然兴起。一位酒类连锁从业者对北京商报记者表示，在消费升级下，很多消费者需要体验感、参与感，卖酒的同时就要附加很多体现价值感的服务。

但程万松也提到，有些酒类连锁和资本合作之后，企业发展反而变形了。因为资本是逐利的，要求快速回报。若资本方对产业的理解不深或出现偏颇，那么资本介入对酒类连锁企业反而是一种拔苗助长，加速解体。

宝酝集团董事长李士祎表示，酒类连锁"上半场"包含众多行业痛点，如产品杂、利润低、货源差、模式旧等。而酒类连锁进入"下半场"后，细分市场、精耕人群、深入体验等将成为大势所趋。

"酒类连锁未来一定是各种业态不断创新，不会有一个定式。各种业态将百家争鸣、百花齐放。"程万松如此说道。

北京商报记者 赵述评 实习记者 赵丹