传统纺织淡季到来，聚酯市场需求支撑薄弱，近期聚酯产业链产品除长丝POY外，其他产品多处于盈亏边缘甚至亏损境地，随之而来的聚酯企业减产计划也逐步增多，聚酯开工率也下滑至90%以下水平。涤纶短纤市场也不例外，5月中下旬以来，多家企业陆续公布检修计划。那么在低加工费叠加检修增多预期下，后期市场又将如何运行？
聚酯产业链相关产品利润水平
备注：以上利润取周均水平，上周利润取（0521-0527）均值，本周利润取（0528-0603）均值。
上表所示，除涤纶长丝POY盈利依旧较好之外，其他聚酯产品几无盈利甚至已经亏损。聚酯工厂自5月中旬以来陆续公布或执行检修，相应对PTA及乙二醇也形成一定压制。但由于PTA及乙二醇现货流通偏紧，原料价格却相对抗跌，如此一来，聚酯产品的亏损程度也逐步加重。
以短纤而言，短纤企业加工费空间多按照900-1200元/吨计算，近些年多数企业煤改气之后企业动力成本多有上升，故当前短纤企业加工费用核算到1100元/吨附近才算合理。
直纺涤纶短纤利润与开工率走势对比图
备注：2021年涤纶短纤利润公式：利润=短纤价格-（0.855*PTA+0.335*MEG+1100）
上图所示，既往10年的走势来看，每次企业盈利水平临近盈亏点都会引发开工率的下滑。那么此次行情也不例外，5月中旬以来涤纶短纤价格已持续在盈亏线附近排行，加之淡季来临，在市场有大量“低价货”的背景下，企业也陆续开始执行或公布减停产计划。
常规直纺涤纶短纤近期检修装置汇总
上表所示，常规直纺短纤已有47万吨/年的装置处于停车中，后续已公布的计划中还有61万吨/年的产能待落实，若检修计划全部落实，至5月底行业开工率将降至83%附近。
所以尽管淡季行情下，直纺短纤市场也难有过于突出的表现，但本月检修预期偏多，而下游在加工费空间良好背景下开工率下滑有限，总体供应收缩力度大于纱厂降负力度，6月行业存在小幅去库预期，故整体6月份市场价格或相对抗跌。
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