2018年-2020年的这三年，是公募基金规模指数级成长的阶段，公募基金持股市值占总规模比例从10.6%增至22.87%。这种变化使得基金经理们管理的资产从几亿跃升到几十亿甚至百亿、千亿，他们的管理方法也从之前的主动管理转向“被动管理”，即围绕好资产进行资产配置，持有周期较长。#股票长期持有能赚钱吗#
机构资金的变化是一个信号，代表着A股市场进入到了“被动投资”新时代。在这个新时期，大资金以及普通投资者要获得稳定的长期收益，要么进行指数基金配置，要么买入好公司长期持有。这就像1965年-2020年，美国标普500跑赢了普通投资者，而伯克希尔跑赢了标普500一样。
在公募基金规模整体大扩张的同时，是“顶流基金经理”们的你方唱罢我登场，“新星”和“流星”交相辉映。观察这些新星在崛起之前的管理规模，许多都是管理4亿元以下的产品，等到这些产品净值迅速翻倍乃至翻几倍，其基金经理们就有了明星效应，进而带来基金规模的数倍、数十倍的扩张，从几亿元扩大到几十亿元乃至百亿元以上。但当规模大增，许多明星的“管理水平”似乎显着下降，最终变为流星。从A股市场来说，“被动投资”代表了机构资金在投资风格上“化主动”为“被动”的重大转变，在资产投向上既可以是指数基金也可以是核心资产，总之都是沿着可接受的投资回报和标的可持续成长的主线前进。指数价值需要分类来看，比如全样本指数投资价值不高，上证50等指数还是可以的。指数投资慢慢地会成为主流，这需要一个过程，毕竟A股的发展时间不过30年左右，而美股已经有220多年的历史。”长期机会就在消费、医药和科技。
事实上，优质资产的稀缺度并不和投资的丰富度成正比。尤其是当前中国正处于经济调结构、质量高于数量的发展诉求，决定了未来A股市场会有丰富的参与机会。
网易号：半心任投资
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