今年来157家公司上会9家直接被否 问题出在哪里？

来源丨公司研究室

文丨海川

进入2021年以来，一度狂飙激进的IPO，步子开始放缓，暂缓表决、取消审核的企业多了起来，主动撤回申报材料的也有不少家。前4个月内，沪深两市直接被否的企业已达9家。

157家公司上会142家获得通过

公司研究室注意到，1-4月，发审委和上市委共审核了157家首发申请公司。

其中，上交所主板21家，深交所主板12家，上交所科创板47家，深交所创业板77家。从审核结果看，142家获得通过，9家被否，1家暂缓表决，5家取消审核，通过率为90.45%。

分月来看，1月份59家企业上会，2家被否，被否率为3.39%；2月份32家上会，2家被否，被否率为6.25%；3月份39家企业上会，4家被否，被否率为10.26%；4月份27家企业上会，1家被否，被否率为3.70%。

从被否企业申报板块来看，上交所主板2家；上交所科创板3家；深交所创业板4家。

从所属行业分布来看，以下9类行业各1家：专业技术服务业、土木工程建筑业、新闻和出版业、软件和信息技术服务业、化学原料和化学制品制造业 、电力热力生产和供应业、广播电视电影和影视录音制作业、印刷和记录媒介复制业、金属制品、机械和设备修理业。

7家公司IPO明确被否原因存在共性

对于企业来说，IPO上会，就像现实生活中高三学生的高考，很多企业都是战战兢兢，如履薄冰。但就像高考中总有人会名落孙山一样，IPO上会，当然也会有企业闯关失败，首发申请被否。

就像幸福的家庭大致相似，不幸的家庭各有各的不幸。9家闯关失败的企业中，有7家企业被上市委员会明确给出被否原因。被否原因存在部分共性，如核心技术不过硬，供应商、客户、发行人之间往来的合规性、控制权明确性。

武汉珈创生物技术股份有限公司：

发行人未能充分披露核心技术的先进性，相关信息披露不符合科创板首次公开发行股票注册管理办法相关规定。

江苏鸿基节能新技术股份有限公司：

发行人所处行业为“土木工程建筑业”，不属于创业板支持发行上市的行业。同时，招股说明书披露的新技术、 新业态相关业务收入占比、毛利占比分别从2017年度的51.94%、60.24%下降到2020 年1-6月的24.94%、29.30%。

四川华夏万卷文化传媒股份有限公司：

发行人产品销售涉嫌违法违规，且持续时间较长、涉及金额较大，内部控制未能合理保证发行人经营合法合规。

福建汇川物联网技术科技股份有限公司：

发行人对其物联网业务实质、核心技术及技术先进性的信息披露不充分、不准确。

上海康鹏科技股份有限公司公司：

报告期内发行人及其子公司存在较多行政处罚，在审期间频繁出现安全事故和环保违法事项，导致重要子公司停工停产，进而导致公司重要业务及经营业绩大幅下滑，发行人在内控方面存在缺陷。

上海灿星文化传媒股份有限公司公司：

发行人在拆除红筹架构后，股权架构设计复杂，认定实际控制人的理由不充分、披露不完整；发行人在 2020 年 4 月基于截至 2019 年末的历史情况及对未来的预测，根据商誉追溯评估报告对收购梦响强音产生的商誉进行追溯调整，并在 2016 年计提减值损失 3.47 亿元，上述会计处理未能准确反映发行人当时的实际情况。

郑州速达工业机械服务股份有限公司公司：

发行人对是否具有直接面向市场独立持续经营能力、业务及财务等是否独立的相关解释理由不够充分、合理，对综机公司与发行人的业务竞争关系对发行人未来业务开展可持续性造成的影响披露及解释不够充分、合理。

2家公司被追问股权独立问题

9家IPO被否企业中，有两家企业没有明确被否原因，而是要求发行人与保荐代表说明于回答相关问题。

其中，西藏运高新能源股份有限公司公司（简称“运高股份”）被问及四大方面，其中重点被问询的是政策和补贴风险。

另外，还有涉及到股权代持的质疑。运高股份实际控制人通过其控制的企业向部分董监高提供资金支持，发审委要求其回答资金来源、是否存在委托持股等代持行为或其他利益安排等。

在发审委会议上，广州九恒条码股份有限公司公司（简称“九恒条码”）主要被问到四个问题。

添城纸业成立后短期内成为九恒条码2017年度第四大供应商，2018年底注销，添城纸业及拥城电子控股股东李拥持股或任职的多家公司与九恒条码实际控制人及其配偶存在股权或合作关系。对此，发审委要求九恒条码结合公司实控人与李拥合作情况，说明李拥与公司及其实际控制人、大股东、董监高是否存在关联关系或其他利益安排，李拥及其持股或任职的企业与公司、公司实际控制人及其配偶、公司客户或供应商是否存在资金往来。

另外，报告期各期末，九恒条码应收账款及逾期金额较大、主营业务毛利率波动较大，这些事项也遭到了发审委的追问。