国民基金经理的新基金来了，跟不跟？

　　大家好，今天我是继续研究基金的初善君。

　　初善君之前说了，研究基金很有意义，除了抄作业之外，直接买基金也是小伙伴们的常规操作。四月底初善君刚刚分析了2021年一季度末公募基金经理，尤其是管理规模较大的基金经理们的持仓。

　　其中有一位基金经理由于近几年给大家盈利不少、持有人数超700万而被誉为国民基金经理，这就是招商基金的侯昊。

　　数据显示，截至目前，侯昊作为基金经理管理多只基金产品，其中超过10亿规模就有四只，包括招商中证白酒、招商国证生物医药、招商中证银行指数和招商中证煤炭，尤其是招商中证白酒，规模高达568亿元，是一只破圈的基金。

　　今天，我们一起学习和研究一下侯昊的投资理念。

　　四年给投资者赚了209亿

　　招商中证白酒是一只非常火的基金，原因很简单，它为投资者赚了钱。

　　根据基金年报，2017年至2020年招商中证白酒为投资者分别赚了10亿、-18亿、44亿和173.57亿元，四年合计赚了209亿元。这个数据的来源是基金年报里的投资收益（卖出股票赚的钱）加上公允价值变动损益（继续持有享受的增值），这还不包括利息收入等。

　　数据来源：基金定期报告

　　如果看收益率的话，招商中证白酒也一骑绝尘。从历史业绩来看，2017年至2020年，招商中证白酒的收益率分别为75%、-24%、87%和113%，收益率的同类排名，五年时间里三年排名第一，一年排名第三。

　　数据来源：WIND。过往业绩不代表未来表现。

　　好的投资收益自然引来投资者的追捧。最能体现基金喜爱度的就是基金份额持有人数量，这里仅仅看个人投资者。可以看到，2017年中报时招商中证白酒个人投资者是11万人，截至2020年底是706万人，四年增长了差不多70倍。

　　数据来源：WIND

　　各位小伙伴可能对706万基金持有人没什么概念，这么说吧，招商中证白酒的个人投资者是股票型基金里持有人最多的基金。再看招商中证白酒的份额，2017年差不多是9亿份，2021年3月达到了395亿份，四年增长了56倍。尤其是2020年以来，基金投资破圈以后，招商中证白酒的份额快速增长。

　　数据来源：WIND

　　平均每户持有人基金份额则波动不大，近四个季度维持在4000份以上。

　　数据来源：WIND

　　总之，招商中证白酒为700万+客户服务，为基金投资者赚取大量的收益。

　　指数基金的秘密

　　相信各位小伙伴跟初善君一样好奇，招商中证白酒的收益这么高，它究竟是靠什么？

　　是靠选股或者择时吗？

　　其实招商中证白酒是一只指数基金，指数基金的关键就是跟踪指数，而招商中证白酒跟踪的就是中证白酒指数。

　　指数基金基本按照相关指数的成分股比例建仓，以免出现偏离指数过大的情况。

　　整个市场这么多只基金，目前只有招商中证白酒这一只指数基金选择跟踪中证白酒指数。

　　数据来源：Wind。过往业绩不代表未来表现。

　　市场上关于侯昊的访谈并不多，根据WIND的披露，侯昊2009年7月加入招商基金管理有限公司，曾任风险管理部风控经理，量化投资部助理投资经理、投资经理，现任量化投资部副总监兼多只基金的基金经理。

　　这些基金均是指数基金，包括招商中证银行指数证券投资基金、招商国证生物医药指数证券投资基金、招商深证100指数证券投资基金、招商央视财经50指数证券投资基金、招商中证大宗商品股票指数证券投资基金(LOF)、招商中证煤炭等权指数证券投资基金等。

　　其中招商国证生物医药也取得了不错的成绩，2019年至2021年的收益率非别为56%、71%和16%。

　　（数据截止：2021年5月6日）过往业绩不代表未来表现。

　　投资好赛道的新基金来了

　　当然，很多小伙伴会说招商中证白酒涨的太高了，不敢追。实际上，长得高不高跟能不能追没有很大关系，关键看赛道和未来盈利预期。

　　初善君了解到，招商基金即将再发行一只新的基金，基金经理也是侯昊——招商中证消费龙头指数增强型证券投资基金（A类:011853 C类:011854）。

　　这是一只指数增强基金，指数基金就是跟踪中证消费龙头指数，增强则是指在控制跟踪误差的情况下，争取获得相对于标的指数的超额收益。

　　中证消费龙头指数是一只很有名的指数了，它从沪深市场的可选消费与主要消费行业中选取规模大、经营质量好的50只上市公司证券作为指数样本，以反映沪深市场消费龙头上市公司证券的整体表现。指数目前共有50只成分股，前20大权重股如下：

　　数据来源：Wind。

　　以上仅为对指数前20大权重股的列示，不构成对上述股票及行业的推荐。

　　从历史数据来看，截至2021年3月31日，中证消费龙头指数自指数基日2004年12月31日以来累计涨幅达2023.54%，同期沪深300指数涨幅为402.83%。中证消费龙头指数近五年（2016年-2020年）完整会计年度业绩分别为-0.60%、58.49%、-25.06%、59.98%、57.40%。从历史行情看，中证消费龙头指数长期跑赢市场。

　　数据来源：Wind，数据统计自中证消费龙头指数基日2004年12月31日截至2021年3月31日。指数过往业绩不代表未来表现。

　　中证消费龙头ROE高于沪深ROE，过往盈利能力出众，具有可持续性成长空间。沪深300已经是A股优秀公司的集合了。

　　数据来源：Wind。过往收益不代表未来表现。