泰禾破局：以二次创业心态推进各项工作

4月30日，泰禾发布了2020年业绩。不出外界所料，泰禾的这份业绩并不太好看。

年报显示，泰禾2020年实现营业收入36.14亿元，同比减少84.70%。归属股东净亏损49.99亿元，前年同期归属股东净利润为4.66亿元。

对于营收和出现亏损的原因，泰禾在年报中表示，去年，公司受到疫情影响、调控政策和融资环境收紧等影响，公司主要地产项目在投资金额、建设周期、销售回款等方面的实际进度与计划进度存在一定差异，无集中交付的地产项目，造成收入较上年同期大幅下降，相应的营业利润大幅减少。

此外，2020年，泰禾对部分出现减值迹象的房地产项目适当的计提了存货减值准备，导致营业利润减少；投资收益主要由公司持有的合联营企业投资按权益法确认的投资收益产生，金额较小；且泰禾就终止上海新江湾项目、深圳坪山项目及上海顾村项目合作事项计提了5.67亿元损失，以上因素叠加导致本报告期出现亏损。

对于众所周知的债务问题和项目延期交付问题，泰禾也在年报中予以披露。泰禾承认，去年，由于公司债务问题导致短期流动性出现困难，导致项目建设周期延长，出现延期交付情况。

不过，泰禾在年报中也表示，目前，公司正在全力推进债务重组事宜，积极解决债务问题。同时，公司以“复工复产、重塑信心”为第一要务，积极盘活资产，抓销售促回款，改善负债结构，力求维护业主利益，强化市场信心，实现可持续健康发展。

盘点泰禾出现债务危机的这一年多来，原本是地产行业一家冉冉升起的明星公司，却因为种种原因陷入困境。去年对泰禾来说，可谓是经历了公司发展史上的至暗时刻。对于任何一家企业来说，最不愿意看到的就是资金链出现问题。可泰禾偏偏出现了，个中原因，有外界环境的因素，也有泰禾自身的因素。

但无论如何，问题出现了，一味懊恼、抑或怨天尤人，都不能解决问题。想要解决问题，就必须先正视问题，拿出解决问题的方案。

回顾2020年，泰禾从去年4月份爆发危机以来，泰禾就第一时间决定引入战投。三个月后，泰禾宣布，在满足多个先决条件的前提下，万科将通过旗下企业以24.27亿元收购泰禾投资持有的19.9%的泰禾集团股权。

时至今日，由于先决条件暂未满足，万科入股泰禾尚没有正式落地，但万科也并未放弃泰禾，也在积极利用自身的行业地位和影响力在帮助泰禾协调和债权人之间的谈判和沟通，泰禾自身也并没有自暴自弃，而是积极和债权人、金融机构展开对话，推动达成债务重组协议。

不可否认，泰禾能否上岸主要取决于两点：一是和债权人的债务重组协议能否顺利达成，二是项目能否重启，实现现金流的回流？但这两点总结起来其实还是一点，就是万科总裁祝九胜所说的：尽管泰禾的产品力和基础能力还是不错的，但万科能否最终入股泰禾，最重要的还是取决于泰禾自身的求生欲有多强烈。

其实，对于企业来说，面临生死存亡的重大危机时，往往会出现两种处理态度：一是破罐子破摔，爱咋咋地或者干脆跑路；二是积极应对问题，想方设法自救，伺机东山再起。

对于投资人和债权人来说，如果碰到第一种态度的企业，恐怕就只能自求多福了。如果碰到持第二种态度的企业，可能事情还存在很大转机的希望。

从去年以来泰禾爆发危机后处理问题的态度来看，黄其森应该属于第二种态度。客观来说，尽管泰禾面临方方面面的困难和压力，但黄其森并没有自暴自弃，而是一直努力在做三件事情。

第一，积极谋划进入战投。万科的附带先决条件的入股尽管暂未落地，但已为泰禾解决危机奠定了一定基础。

第二，积极推动债务重组。从去年下半年以来，泰禾的债务重组实际上也取得积极进展。综合泰禾集团公告以及其他公开渠道消息，泰禾集团债务重组已经得到多家主流金融机构的支持，泰禾旗下珠海、深圳、漳州、石家庄、顺德等多地子公司与金融机构达成债务重组协议。

当然，债务重组的谈判过程中，万科其实也发挥了重要的背书和协调作用。

第三，积极推动复工复产。其实，对于泰禾来说，最根本的问题就是要复工复产，只有这样，才有可能盘活资产、回流现金并从根本上解决债务问题。4月27日，泰禾集团官微发布消息称，南昌院子正在加速建设保交付。泰禾官微的消息显示，南昌院子在去年施工进度放缓，但项目并未完全停工，现在，南昌院子工地进驻270余位工人，正在紧锣密鼓地施工作业，“全力冲刺保交付”。

而从去年底到今年早些时候，泰禾佛山院子、杭州大城小院也交付了部分产品。与此同时，从泰禾集团官微、官方抖音等平台也能看到泰禾多地多个项目复工施工的视频。

除未启动的储备项目外，泰禾目前在售在建的项目可以分为三类：一类已经是现房准现房产品，例如北京的中国院子、西府大院、丽春湖院子、泰禾中央广场，厦门区域的厦门院子、蓝山院子、红树湾院子、汀溪院子，以及福州院子C区等；一类是始终未停工或在建已复工项目，包括南京金尊府、北京金府大院、昌平拾景园、福州湾项目D区、福州金府大院、福州院子、厦门红树湾院子等一众项目；一类是待复工项目，其中又有类似苏州姑苏院子等确定了近期复工节点的项目。

对于少数尚未确定复工复产节点的项目，泰禾内部人士表示，集团正在积极寻求解决方案，争取尽快“解扣”。但从全国项目整体层面考虑，为了最多数业主的利益诉求，为了尽快推动企业进入正轨，保证尽可能多的项目尽快交房，泰禾需要尽快复苏、重整旗鼓。

4月28日，泰禾集团董事长黄其森在内部动员会上表示，泰禾到了全面复工复产复销的时候。黄其森希望公司上下统一思想、统一认识、凝心聚力。同时，泰禾要以“二次创业”的心态推进各项工作。

自助者天助之,自救者天救之,自弃者天弃之。或许，泰禾强烈自救的决心才是破局最大的底气。