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沈南鹏投资心得
本文来源于：和牛财经（ID：heniucaijing），作者紫霞仙人，创客公社略有编辑，转载请联系原公众号。
在投资界，沈南鹏无疑是个传奇。
作为红杉资本全球执行合伙人、红杉资本中国基金创始及执行合伙人，16年里，他所带领的团队，几乎将大部分中国数字经济企业收入囊中。美团、拼多多、字节跳动等市值 / 估值千亿美金的新经济巨头背后，都有红杉中国的身影，而且其持股比例相当可观。
在福布斯发布的“2021全球最佳创投人”榜单上，沈南鹏位居全球第二。再之前三年，他则连续三年蝉联全球第一。
关于投资，沈南鹏曾表示 ，投资行业理论很多、道理很多， 真正在投资的过程中需要把握每一个细节。
下文整理了沈南鹏公开演讲中，关于团队如何制胜的观察和理解，如何判断投资对象能不能投的精彩的论述，相信能给大家带来启发。
团队的致胜之道
我做创业者的时候，有两个心得：
首先，要相信自己，相信自己的商业模式是正确的，是能走出来的。如果你自己都不相信自己，你根本没有机会去说服站在桌子另外一面的投资人。
第二个，你要做世界上可能的每一分努力。你知道在你桌子的另一边人只有3%的机会投你，但你要当成“100%有机会他投我”的心态来说服对方，但是你的每一分努力是不能放弃的。
投资这个行业有一点非常重要，叫做合伙人文化。在那个投资决策里面，是没有boss的，也不应该有boss，不管他是合伙人还是他刚加入红杉一周的经理，他们都可以提出自己的观点，都可以同时被challenge，只有这样一种文化才能在一个基金里面，做出最好的决策。
16年前 红杉中国刚开始的时候，我们只有两三位合伙人，团队成员也只有十几个。那个时候强调两点：第一个是专业化；第二个是给创业者赋能。当时主要聚焦在 风险投资 领域。
16年间 ，我们演变了很多。首先从投资阶段来讲，是一个全站式的投资。我们有种子基金，有风投基金，有成长期投资，有并购投资，一直到一级半、二级市场。全站式打法给我们带来了巨大的协同效应。
最早的时候，我们十几个成员，一半以上是投资团队。现在我们有将近两百个员工，大部分属于职能部门， 就是给被投企业提供赋能的团队，从人力资源、IT到媒体公关等等。 你如果没有这样一些职能部门，所谓的赋能就流于空谈。你只有真正地投入，才能给被投企业提供实实在在的帮助。
拿什么来比喻我们整个团队的协同模式呢？我感觉就像是一个交响乐团，需要各个乐器演奏者的完美配合。
能够让团队协同起来真正成为One Team，这是致胜之道。
当年在做思科、甲骨文、谷歌的时候，感觉我们可能已经到了最好的顶峰了，那么我认为，这个时候才是对“ 最好的投资是下一个投资 ”的最好诠释。任何一个成绩，可能你需要庆祝一下，但很快你就会进入下一个挑战。
只有做到最好，你才有机会跟最好的创业者同伴而行，那么你在一路上看到的，是别人没有看到店的商业风景。
投资对象的判断标准
我们16年来没有改变这个标准。说起来很简单，就是三点，但具体做起来的时候，会发现每一点都很难判断。
首先是对创业者的判断。成功的、伟大的公司背后一定有一个鲜活的优秀创业者的面孔。当一家公司已经成为行业巨头的时候，给出判断容易。但如何能够在早期，比如说在种子期和A轮，就判断出他是下一位王兴或者张一鸣，这永远是一门艺术，很难拿数字去量化。
第二是行业的规模有多大。成功的企业都非常有“企图心”，但关键是它得在一个“好”的行业里，只有天空才是它的限制。应该关注那些具有巨大发展空间的行业。十几年以前，我们开始研究中国的电商，那时候就意识到这会是一个超大行业，但有些行业可能我们在早期未必有这个直觉。有些行业是在快速演变中，所以要有一定的想象力和超前思维。
第三还是商业模式。有些商业模式天然地容易形成竞争壁垒，很快就把一些后来者挡在外面，从而成功获取更大的市场份额。但有些则容易同质化，比如传统的制造业，一个鲜明的特征就是技术壁垒比较低，你能起量我也能起量，最后就变成价格的竞争。
长期主义
长期主义说起来很容易，但是做起来很难。有这么几点心得：
首先，长期主义的另一面是你能抵御短期的诱惑，而人性往往让你去寻找短期的利益。今天很多行业很热，不加选择进行投资的话，短期也能够赚钱，那你做不做？有所为，有所不为，这对投资人和企业家都是很重要的选择。
第二，Intellectual honesty（ 理智诚实 ）很重要，但首先要做到“honesty”，要诚实地去面对自己投资的成败。你对已经投资的企业往往会有一种偏爱，有些负面的信息会被忽略，而且往往有些信息和你的感性认知是不一样的。
作为投资人来讲，很重要的一点就是实事求是，不要忽悠创业者。当忽悠的动作成为一种习惯，到后来就是在忽悠自己了。另外，投资决策如果能够按 照事实和数据说 话，就能够得出一个更优的分析，这样的理性分析能够让你坚持长期主义。
新生代企业家的共通性
什么是好的创业方向？
做什么事情 确实是很重要的事情，这是第一选择。最理想情况下，第一，你喜欢这件事，这是最重要的；第二，是你对这件喜欢的事情，本身有足够大的空间。
我认识张一鸣的时候，心里也是打了个盹。因为他要做的事情具有巨大的风险，没有人做过，他想通过互联网把新闻、故事、图片聚集在一起，根据每个人的不同喜好推给你。
但是张一鸣认为这样的产品有他的空间。
但是我犯了一个巨大的错误，我在他第一次融资的时候，我没投。我当时做了很多审慎的调查工作，作为投资人很理性，我们去拜访了很多他的竞争对手。所有的大公司都要做这个产品，新浪、搜狐、小米、腾讯都要做，所以我们合伙人讨论以后，感觉这个市场竞争太激烈了，张一鸣一家小公司，没有机会。
我们作为投资人，有时候就是太聪明了，做了太多理性的思考。所以在他A轮融资的时候，我放弃了。而他在后来的九个月里，证明了我们是错的。
我认为王兴、张一鸣、黄峥等新生代企业家，有很多共通性。
第一，他们极其专注市场化驱动 ，都是从某一个产品聚焦，然后在这个产品里面做到极致完美。可能他们到一定规模会延展，但显然首先是要把一个产品做到极致，然后拥有一个非常市场化的团队。
第二，他们其实长期主义的实践者，而且非常有进取心、企图心。你有多大的心，有多大的抱负，就能够成就一个多大的事业。
第三，他们尊重商业规则，同时，在某种程度上又重塑了很多行业的规则。这是非常令人钦佩的。
最后一点，尽管有些公司今天还没有走出国门，生意还在国内市场范围以内。但我们认为，今天非常成功的企业家，都是具有 国际视野 的，他的国际视野帮助他在很多商业决策上，提供了最后的决策判断。
企业家精神
彼得·德鲁克曾经阐述过“ 创造性模仿 ”的企业战略。回头看，我们会发现携程、百度、腾讯、阿里巴巴和同时期的一批企业，都是这一战略的受益者。这其中隐藏着最根本的企业家精神：洞察以及创新。
1999年，我们创办携程网的时候，Expedia在美国已经相当成功，但没人能够想到携程从事的酒店、机票预订行业在中国改革开放的红利下，在时代大潮中被催生出如此庞大的市场规模。早期我们从呼叫中心入手，做了一系列创新与改良，并坚守3年才等来盈亏平衡点。2017年，携程的市值一度达到300亿美元，甚至将当年的对标企业Expedia都甩在身后。
2005年我们创立红杉资本中国基金的时候，就非常看好中国的长期发展潜力。虽然市场有起有落，但我们始终相信创业与创新对中国来说至关重要。许多我们投资的企业，如美团点评、今日头条、唯品会、大疆创新、贝达药业、华大基因、中通快递、蔚来汽车等等，都已是其所在领域的创新典范，长期活跃在中国经济舞台的中心，有些公司甚至呈现出领导世界产业格局的实力与潜力。
创新也可以视为实践企业家精神的一种工具，它的驱动力在很多时候源自市场结构的变化与人群的认知变化，这往往是在潜移默化中出现的市场机遇。
真正卓越的企业往往是另辟蹊径，创造出一种全新的商业模式和技术模式，打造和定义一个全新的行业。“ 第一性原理 ”既是优秀科学家研究方法论的共同特征，也是成功企业家思考和处理问题的方法论，马斯克将“第一性原理”阐述得很清楚，那样的思维路径往往是科学和商业创造性的根源。
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