债基恢复股基暂停 公募大额申购分化

随着近日市场持续震荡波动，公募基金的申购业务也状况频出。北京商报记者注意到，4月以来，多家基金公司旗下的债券型基金以及股票型基金、混合型基金等基金，频频发布暂停大额申购或恢复大额申购业务的相关公告。其中，债券型基金多在近期恢复大额申购，部分也调高了大额申购限额。与此同时，权益类基金则普遍暂停大额申购，并设置了相对较低的申购限额。在业内人士看来，这一现状背后，债基的大额申购情况或主要与近期分红有关，而权益类基金则更多与市场表现相关联。

债基频现恢复大额申购

近期，基金公司调整不同产品大额申购业务的公告亦不鲜见，甚至越发频繁。据公开数据统计，仅4月15日当天，就有多达30条关于基金大额申购的公告发布。其中，仅广发基金一家就发布了16条公告，占比过半。此外，易方达、嘉实、招商等多家大型公募亦有类似公告发布。从发布公告的产品类型看，债券型基金以24只、占比八成的大比例成为"主力军"，而权益类基金数量则相对较少，共有6只。

然而，北京商报记者注意到，从各家基金公司针对不同类型产品的调整方向来看，则出现了不同的态度。例如，针对债券型基金，多为恢复大额申购及转换转入业务，或调高大额申购的限额；而对于权益类基金，则普遍调低了大额申购限额。

具体来看，广发景和中短债发布公告称，为满足投资者的投资需求，决定自4月16日起，调整机构投资者单日单个基金账户申购（含定期定额和不定额投资业务）及转换转入基金的业务限额为100万元。值得一提的是，就在4月9日，该基金才将机构投资者的大额申购限额由此前的100万元降至10万元。彼时，公告中提及的原因为保护基金份额持有人利益。

事实上，除该基金外，广发基金、长盛基金、太平基金旗下部分债券型基金同样在4月15日发布恢复大额申购公告，且根据此前公告显示，多只基金也曾在近期暂停大额申购。那么，缘何众多债基近期密集先暂停大额申购，而后迅速恢复限额？

对于这一情况，某大型公募从业人士坦言，这主要与近期基金出现分红有关。据其透露，基金分红所得无需缴税，资金量较大的机构投资者亦是如此。而通常基金分红前会发布公告提示，若在此期间有大额申购买入，则等于帮助相关机构避税，因此，会在分红前先暂停大额申购，在分红结束后再度放开。

"不仅是缴税方面的问题，短期内较大资金量的申购也会对基金经理的操作带来困难，若相关资金在分红后快速赎回，则会对产品运作再度造成影响，从而波及其他持有人的利益。"该从业人士补充道。对此，北京商报记者查询发现，正如上述从业人士所说，相关多只基金确实均在近期出现过分红。

股基"谢客"赚钱效应不足成主因

相较于债基的放宽"门槛"，权益类基金则普遍"闭门谢客"。例如，4月15日，嘉实优化红利混合发布公告表示，为保证基金业绩和规模的良性成长，向投资者提供更优质的服务，决定自4月15日起对基金的申购业务限额调整为1000万元。同日，易方达裕如灵活配置混合、广发睿毅领先混合等也宣布调整大额申购业务限额，最低限额低至80万元。

有分析人士指出，近期不同类型基金大额申购业务情况迥异，在一定程度上也是受到市场行情的影响。

财经评论员郭施亮表示，债基恢复大额申购者居多，而权益类基金暂停大额申购居多的现状背后，与整个市场环境和投资情绪有关。当前，权益资产仍处于风险释放阶段，基金经理不敢贸然放开申购限制。相比之下，债券型基金更能够避险，潜在投资风险不高，且市场避险需求大于增值需求。

前海开源基金首席经济学家杨德龙也指出，最近A股市场表现相对低迷，且反复震荡，也就是说，市场整体的赚钱机会较少。因此，对于权益类基金而言，进一步限制大额申购，有较大概率与当下的行情有关，即使有大额的资金申购，在操作上也不容易获得突出的回报。

北京商报记者 孟凡霞 刘宇阳