如何做市值管理计划

年报季将至，不少同行朋友都来问我该如何做好的市值管理工作计划呢？这个课题非常大，我们把他聚焦一下，如何做好一个年度的投资者关系工作计划？我目前做IPO的企业也将是一个中小市值企业，如何规划好这种中小市值企业的投资者关系年度计划，也是我个人以后重点关注的问题，相信这也是个非常具有普世价值的课题。

众所周知，投资者关系工作是董秘、IR从业者的职责定位之一（点击《董秘和证代的定位在何方？》《董秘和IR从业者应掌握的关键知识》了解职责定位和关键知识）。诚然，我曾在千亿市值的上市公司董办任职，但是千亿市值企业本身关注度就高，自带话题流量，打法和套路自然不能生搬硬套到中小市值企业当中，需要我们抽丝剥茧，用第一性原理回到本源当中去思考这个课题。

本文作者在此郑重声明，我文章和课程中提到的一些思路、方法、机制并不是直接照搬我所在企业的模式，基本都是我个人结合自身工作经验、经典管理理论、优势的市场案例并通过解构、分析、推理、重构、整合出来的思路，所述内容请不要跟我所在的企业挂钩，以免产生不必要的误会。

不和趋势作对

首先从二级市场的趋势分析：目前二级市场是进入了一个分化行情的时代，2020年进入抱团股狂欢的时代，但是到了2021年2月，这个抱团效应有了瓦解的趋势。纵观全球资本市场，伴随着A股的注册制不断地放开，机构持股的增加，整个市场的分化还会持续，会出现很多仙股，但这不代表中小市值的公司就没有了投资价值。

我们就拿身边相对比较成熟的资本市场，香港的股市当中拉出两家仙股公司给大家看一下：

某仙股公司股价长期低于一元，市值仅有6000万港币。

某仙股公司当日涨跌幅为0，成交金额为0，毫无流动性可言。

我们可以看到上面的两只仙股毫无流动性可言，公司股东减持都没有对盘方，要知道港股每年上市费、各种中介的费用比较高，很可能超过这类仙股公司的年成交额。作者相信这种公司未来在A股也会越来越多。

回到本源来看

我们回到股价形成的机制和本源：估值定价模型上看，PE = PRICE / EARNING PER SHARE（价格\每股收益），相信这个公式在我们上市公司董秘和IR人眼中再熟悉不过，我们今天把这个公式变一下型来看：P=PE*EPS，我们可以看到股价的决定因素就是PE倍数和EPS了。

EPS代表着企业业绩，是企业最可控的端口，即使在PE倍数相对固定的情况下，EPS的上升也会自然的让股价上涨，股价有上涨自然引起投资人的持续关注，所以对于上市公司而言市值的核心还是业绩，没有业绩只有故事的证伪投资逻辑时代已经过去，董秘、IR需要做的就是将公司的业绩合理的传达给投资者，而不再是讲一个蹭热点、莫须有的故事了。

再看一下PE。PE的倍数有行业的平均水平，但是我们明显看到同一个行业里面的不同公司PE倍数就是不同，这里面的差异主要是预期和流动性。所以我们董秘和IR要管好的是预期和流动性：

预期管理，主要是通过联动全年的业绩发布、重要资本运作、重要项目建设等，在定期报告、临时报告中导入公司的整体战略和未来预期，以公告作为后续IR交流的口径依据。

流动性的管理，主要就是市场能见度的问题了，市场能见度的提升又分两个层面：机构看的是研报，散户看的是媒体报道。很多中小市值企业上来就说拉着卖方出研报，这确实强人所难，那我们不妨先从媒体端介入。

很多朋友一想到媒体就是要上到媒体的新闻、广告投放上，但是我们其实可以换一种思考方式，我们上市公司的信息披露也是自带媒体流量的工具，是一个宣发的重要媒介。我们在公告时可以引入一些除了格式要求之外的内容，将一个项目、一个事件对公司的价值意义讲透彻，一方面引导预期，一方面也为媒体跟踪报道输送了养料。（关于信息披露和投资者关系的问题，点击《 如何拉通信息披露与投资者关系工作？ 》阅读了解）

以上两个公告的题材都是同一家上市公司在不同时期发的回购进展公告，大家会说回购进展就是个格式公告，照着格式披露一下就好。但是深想一下，当我们在想着怎么在媒体上发新闻时，我们公告不就是最直接的新闻吗？相比新闻渠道费用，公告性价比真的很高。

有了公告这个起点，后面做的就是媒介宣发。这个过程我们单凭公司自身能量就捉襟见肘了，这时候建议找一家适合公司属性的财经公关公司来做媒介的管理和宣发渠道管理。有的公司希望通过财经媒体的密集报道加强关注，有的公司喜欢通过今日头条、抖音等新媒体的方式引流，这个根据公司的属性结合财经公关公司的建议决定用什么策略。每家财经公关公司的关注点和优势也有差异，作者不便在此具体阐述（田老湿真的没有恰饭/(ㄒoㄒ)/~~），但欢迎共同探讨这个问题。

当媒体的声量大了，股吧、雪球讨论热度也会上来。在媒介宣发选择上，选择一些偏向专业的媒体，能够让万得、同花顺等这种专业投资人使用的软件抓取，专业投资者慢慢关注起来，上市公司就可以开启投资者交流会、公司开放日、股东大会等形式让更多的投资人走进来，再加上通过财经公关公司或者直接找到券商的卖方，参加策略会，做路演，向机构传递公司投资价值。影响流动性的是公司的媒介能见度，至少几个循环做下来才见效，不是偶尔一两次刺激的，需要我们长期的坚持。

着手规划

在上面工作铺垫的基础上，我们就可以做一个适合自己公司的年度IR规划了：拉一个大的时间表，先放上四次定报时间，再放上重大项目预期时间，在年报、半年报发布后配合较为密集的参加策略会、路演，在淡季加上公司开放日，或者媒体深度约稿，将公司的能见度保持住。

年度IR计划简图

当然，万事开头难，在完全陌生没做过年度IR规划工作的时候，可以借助中介机构的力量先把框架搭建起来，后续我们在有的放矢的推进全年的投资者关系工作。

以上的思路，还是依据我们之前一直所提及的董秘和IR管理的底层逻辑思维模式推导而出，田老湿即将启动的“董秘管理底层逻辑集训营”计划将全面介绍这种思维模式和相应的机制工具，集训营包含7门课程：

1、董秘/IR团队的现状、隐患与未来

2、董秘/IR定位与卓越领导力修炼

3、商业/IR战略思维七讲（经典商业案例课）

4、实用战略分析工具与IR应用

5、董秘/IR工作战略管理模型应用

6、董秘/IR组织职责构建与流程管理

7、董秘/IR团队建设与个人能力提升

集训营每一期为期两到三个月，总课时超过30小时，采取现场结合网络直播集中授课+每周课题研讨+小组讨论作业方式，希望通过集训让更多的同行伙伴们交流心得，共同找到属于自己的管理底层逻辑。

目前集训营全套课程已经开发完成，但是考虑到大家正在年报、一季报周期中，我们提前组建了一个课程筹备群，有意向的参加本期集训营的小伙伴们可以先行入群，更多精彩内容我们在群内探讨，入群更有优先报名的权益，还等什么，扫码加入我们吧！

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本文仅代表作者的个人见解，毕竟不是专业的IR出身，对IR的认知可能还不够深入，欢迎更多的朋友加入群聊，我们继续深度探讨！

关于集训营的具体课程介绍，请点击原文了解详情！

来源：上市公司思享汇

作者：田瑞龙