一个多月内三次跌停的白马股

体检是不是个好生意？

无论是公司还是个人，现在越来越注意个人健康问题，俗话说，健康是1，财富再多也只是后面的0罢了。

就是这么一家主营体检的上市企业，在这一个多月里面，出现了3次跌停。与天赐材料的跌停不同，天赐是十倍股，TENBAG之后的获利了结，而美年健康从借壳上市至今，6年时间股价基本都在原地踏步，这是为什么呢？

从2015年中江苏三友的公告可以看出，那次重大资产重组中涉及的拟注入资产为美年大健康100%股份，上市公司购买资产总额占控制权发生变更的前一个会计年度经审计的合并财务会计报告期末资产总额的比例超过100%，也就是说交易完成后，江苏三友实际控制人变更，构成借壳上市。美年健康从2015年3月26日复牌开始，连续吃到15个涨停，于同年4月17日开板，打到了12元附近的价格，而这个价格过了6年，今天收盘14.1元，还不够付利息的。

我有个朋友，曾经正好是美年的员工，也拿到过原始股，当时是根据6元多一股的价格，入了2W股，投入了12万多，经过几年的送股拆股，股数越来越多。最终在2019年4月，允许卖出的时候，统一安排员工持股抛售，获利多少呢？直接说结果，赚了240万，杂七杂八交税之后，净到手200多万。

这就是一级市场和二级市场的区别，也是这么些年该股很难涨的原因，都在资本套利呢，凯雷投资最早投入最多，退出时获利也多，后面接盘的大家也可以去查查，很多大机构，只要赛道好，题材新，就能忽悠人接盘。

过去这几年美年不断的吸收合并，收购做资本运作，有点像美股医药巨头们，不断的吸收兼并，他们一般都需要做市值，千亿级的企业。巨头的产品非常多元化，一般好几个领域的药都涉及，更关键它有全球销售渠道，可以做全世界生意，美年健康作为体检比较单一，我也看了公司信息。

美年希望通过贯彻“多品牌、多层次”的经营战略，在品牌定位上实现差异化和互补。其中：“美年大健康”和“慈铭体检”定位于服务大众健康体检的专业连锁品牌；“慈铭奥亚”定位于服务中高端团体健康体检及综合医疗服务的专业连锁品牌；“美兆体检”定位于服务高端个人健康体检专业连锁品牌。通过实施多品牌战略，为客户提供多层次、全方位、精准化、个性化的健康服务。

故事是不错，但是和药品多元多领域还是不同的，还有就是现金流、销售额、毛利率、研发费用等都无法比较，这个思路还是难复制。今年1月底，美年健康发布业绩修正公告，在去年三季报当中，原本预计2020年盈利仅为1000万元-3000万元，不过在去年四季度处置子公司股权产生投资收益预计增加净利润10.4亿元，同时又计提减值4.5亿元。

如果抛开卖股权，业绩还是很尴尬的。