人民币汇率疯了，还会继续？

最近一周，人民币兑美元连创多年新高，昨天一度到6.822，创23年2月以来的新高。

而在几年前，面对网上各种人民币要崩的声音，老南一直在公众号里写文章提醒大家，少听忽悠，相信常识。

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开篇照例先说段子。

清明假期，老南约几个鸟友去农村观鸟，在南京最南边，一个很偏远的山里扛着长焦相机和望远镜，山路里走了一上午，又累又饿，中午下山后，就近找了个小镇，点了碗面，想买点冰可乐爽一下。

结果有意思的是，附近走了多家小店，有可乐，但都没有冰可乐，冰箱都还没开，以至于跑了两个不小的超市后，终于买到了冰可乐。

更有意思的是，路上看到一家瑞幸咖啡，同去的鸟友饭后去点了杯咖啡，却被告知爆单中，至少要等30分钟。

所以你很难想象，在一个连冰箱都懒得开的偏远小镇，却共存着一家爆单的瑞幸。

乡村消费的新旧交替、供需错位，才开始，这里面也蕴藏着巨大的商业机会。

02

过去两三年，网上大量充斥着人民币要崩的文章，之后还会贴心地挂个香港保险，或海外开户的广告。

我们的老粉丝应该都记得，老南一直在提醒大家，别相信那些为了流量或带货，胡说八道的文章。人民币中长期汇率在7-7.3之间概率很大。

去年也在《五一长假，美元在崩》中提醒：

人民币兑美元大概率还是在7.0-7.3之间宽幅波动，暂时还形成不了持续涨跌的单边趋势。

包括一些看着美元存款利率高，想去“套利”的，我们也一直在提醒，利率是有空间，但汇率敞口大开，人民币一升值就完蛋。

包括在去年年底，也反复提醒，有可能会到7以下：

其实逻辑很简单，只要关注下中国出口数据就可以了，尤其去年残暴的万亿美元顺差，这种背景下，人民币怎么可能走弱。

更何况美国债务高企的大背景下，也不希望强美元。

03

最近随着中东战争，网上又开始出现不少言论，认为人民币要大涨了。但在老南看来，并不一定。

但凡你把最近半年美元兑人民币的走势图看下，就会发现，这轮人民币升值的主升浪，在去年11月下旬到今年2月底。

反而中东2.28开战后，人民币短期还走弱了。如果按照一些宏大叙事，开战后人民币更应该大涨啊。

如同2、3年前，我说人民币没有长期贬值趋势一样，当前我也要说，人民币当下也没有长期升值趋势。

一方面，中东开打，反而在中短期加强了美元需求，导致美元指数上涨。

对于不少国家而言，中东战争，以及其带来的供应链断裂，政府、大型机构的第一反应，是快速向“终极流动性”的回归。

如土耳其央行，过去两周狂卖120吨黄金，其中部分以掉期的形式换来美元，保汇率。

而且沙特、阿联酋、卡塔尔，和香港一样，和美元是联系汇率制。如沙特里亚尔和美元是自由兑换，1美元=3.75里亚尔固定汇率。

开战后不少海外资金撤离中东，为了防止汇率崩盘，导致更大的金融危机，中东的央行只能卖出美元储备，买入本币。卖美元储备的过程，自然会导致美元现金需求增加。

另一方面，中东战争导致全球能源供给短缺，逆转了全球降息预期，本身也利空人民币。

这波不少国家通胀已经开始起苗头，不排除多国央行加息。而且中国当前还是偏通缩状态，货币和财政必然还是宽松。

这种背景下，人民币也很难走出长期升值趋势。

更别说作为出口大国，人民币过快、过猛升值，并不是好事。

而且，判断央行对人民币汇率态度最简单的办法，就是看中间价和汇率的关系：

白线是美元兑人民币，黄线是中间价。

去年11月前，人民币贬，中间价一直在兜底，把白线往下拉。11月以后，人民币升值加速，中间价又跑到上面，把汇率往上拉。政策意图非常明显了。

总之，目前看这轮人民币大幅单向升值概率并不大，更大的概率是汇率波动区间在6.8-7之间。

毕竟如我们上周直播所述，中东打起来，今年搞不好外贸又要超预期了。