新股排查丨通业科技业绩负增长，单一客户高度依赖

近日，深圳通业科技股份有限公司（代码：300960.SZ）更新了《首次公开发行股票并在创业板上市招股意向书》，拟公开发行股票2560万股，保荐机构为招商证券。

近日，深圳通业科技股份有限公司（代码：300960.SZ）更新了《首次公开发行股票并在创业板上市招股意向书》，拟公开发行股票2560万股，保荐机构为招商证券。

通业科技成立于2000年，属于城市轨道交通设备制造业。公司自成立以来主要从事轨道交通机车车辆电气产品的研发、生产、销售和维保服务。近年来，我国的铁路交通和城市轨道交通运营里程持续增长，带动了轨道交通装备制造业的发展，在国家产业政策的持续大力支持下，我国的轨道交通装备制造业发展前景较好。

公司经营情况如何？以下南财AI新闻实验室为大家扒一扒。

2020年业绩出现负增长

据公司公布的2020年未经审计的财务数据，2020年，通业科技实现营业收入3.17亿元，同比下降18.37%，扣非净利润为6885万元，同比下降3.62%；从2019年经审计的财务数据来看，通业科技的营业收入为3.89亿元，同比增长8.27%，扣非净利润为7144万元，同比增长17.34%。报告期内，通业科技的业绩增速持续下降。

下述分业务中，由于公司披露的最新经审计的数据为2020年6月，因此下文在简析业务收入情况时，采用截止至2020年6月份的数据。

从收入结构来看，通业科技的营收主要来自于产品销售和检修服务。公司作为轨道交通机车车辆电气产品核心供应商，主要产品包括电源产品、智能控制产品、电机及风机三大类产品及相关配件的销售，同时为客户提供轨道交通机车车辆电气设备的检修服务。其中，产品销售的营收占比在70%以上，检修服务的营收占比在20%以上。

2019年，通业科技的产品销售金额为2.81亿元，同比增长10.22%，较往年收入持续增长。其中有一半左右收入来自电源类产品，由于电源类产品的销售收入主要受中国铁路总公司的电力机车采购数量和车型影响，各年度采购数量和车型有所波动和变化，因此导致产品销售整块业务收入增速出现明显波动。

2019年，检修服务实现收入1.02亿元，同比增长4.76%，较往年收入持续增长。公司在招股书表示，随着公司销售的产品逐渐进入检修期，以及近年来公司将维保市场作为战略重点拓展。因此报告期内，检修服务收入持续增长，但由于基数低的原因，收入增速下降明显。

到了2020年上半年，受新冠疫情的影响，这两块业务收入均出现下降。

受单一客户影响，毛利率下降

看完收入，再来看公司的毛利率情况。

2017年至2019年，通业科技的主营业务毛利分别为1.59亿元、1.84亿元和1.81亿元，主营业务毛利率分别为51.89%、52.27%和47.15%。2019年，通业科技的主营业务毛利率下降明显，原因在于主营业务产品销售和检修服务的毛利率均下降。

由于公司的产品销售业务和检修服务业务的产品覆盖范围均为电源类、智能控制类和电机风机等产品，受同一客户影响，这两块业务的毛利率会出现同向变化。报告期内，公司的主要客户之一为中国铁路总公司，对通业科技收入贡献在15%左右。2019年，受中国铁路总公司整体改制的影响，通业科技两大主业的毛利率均下降。

2019年，中国铁路总公司整体改制为中国国家铁路集团有限公司，加强了效益考核。新一代客运机车换代升级，更强调性价比，定价相对较低；同期，和谐系列机车招标价格较往年也有一定幅度的降价，降价需求从终端用户传导到主机厂，使得公司的电源柜产品价格降低较多，因此产品销售业务的毛利率下降至47.15%。

同样受中国铁路总公司改制影响，公司C6修（修程周期最长，不超过12年）的成本较高而招标价格未达预期，影响了公司的检修服务业务的毛利率，因此2019年该业务的毛利率下降至58.71%。

2020年上半年，这两块业务毛利率水平均有小幅回升，带动主营业务毛利率小幅提升。

最后来看通业科技的期间费用情况。由上面的表格可以看到，2019年，公司的期间费用为1.07亿元，期间费用率为27.53%，较往年下降明显。公司解释，这主要是因为2018年公司计提了股份支付费用、前次IPO撤回一次确认了中介机构费用，以及逻辑控制单元地铁新市场早期开拓支出较高费用，从而导致2019年，公司的期间费用回落。2020年上半年，公司的期间费用率略有回升，为27.89%。

以上为公司的主要经营情况，从中不难看出，通业科技的毛利率水平易受到主要客户的影响，若不是2019年期间费用的下降，公司的利润水平也易受到影响。

招股书中也提到，公司存在客户集中度高的风险。由于通业科技的下游客户是以中国中车及其下属公司为主的轨道交通机车车辆制造商和以中国铁路总公司及其下属各铁路局、地方铁路为主的轨道交通运营单位。报告期内，公司直接和间接向中国中车和中国铁路总公司销售金额合计占当期营业收入的85%左右。如果公司主要客户的生产经营发生重大不利变化，将会对通业科技的生产经营产生不利影响。

声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议。

（作者：陈清华 编辑：朱益民）