持有权益基金，要抗住多少回撤，才能看见彩虹？

　　继“基金净值大跌”之后，“基金最大回撤”也成了大家关注的热门词。春节以来在震荡调整行情中，不少百亿级别的基金遭遇较大幅度的净值回撤，按2020年末数据来看，当时规模超过100亿元的股票型、混合型基金中，截至3月9日，超过99%的百亿规模权益基金均遭遇净值下跌，平均跌幅达到了15.90%。（来源：wind，2021.02.18-2021.03-09）

　　最近小夏和朋友们想到一个好办法，卸载行情软件、不看基金涨跌消息，这样或许心痛的感觉能少一点。不过，也有乐观的朋友说，股市涨跌很正常，这也不是第一次经历调整，扛一扛就过去了。

　　如果是这样，持有一只权益基金，到底要扛住多少回撤才能见到的“彩虹”呢？

　　回撤是投资中的常态，长期看回撤并不等于亏损，小夏之前跟大家科普过最大回撤的概念。所谓回撤可以简单理解为基金的亏损幅度，而最大回撤体现的是一个周期内基金出现的最大亏损值。大家在投资软件中，一般也可以查询这一指标。

　　我们先来看看历史上市场整体回撤的是如何演绎的。统计2006年到2020年上证指数的年度最大回撤情况，可以发现什么样的规律呢？在这15年时间里，除了2014、2017年这两年之外，其余13年每年上证指数的最大回撤均超过-10%，其中有11年最大回撤超过-15%、9年超过-20%。在2008年熊市上证指数就经历了-68.95%的最大回撤；在牛市中也会出现突然回撤情况，比如在2007年上证指数虽然年度涨幅达到了113.05%，但过程中也经历了-21.16%的最大回撤。（来源：wind，2006.01.01-2020.12.31）

　　最近15年上证指数最大回撤情况

　　（数据来源：wind，2006.01.01-2020.12.31）

　　再来看看权益基金整体回撤情况。同样统计2006年到2020年的15年间股票型基金总指数（885012.WI）每年度的收盘价最大回撤幅度，我们可以发现：虽然股票型基金总指数大部分时间的最大回撤都比上证指数更小，但在这15年时间里，同样只有2017年的年度最大回撤在-10%以内，其它14年每年的最大回撤均超过-10%、有9年每年的最大回撤均超过-15%、有5年每年超过-20%。即便是在2007年大牛市中，股票型基金总指数年度涨幅达到了121.90%，但当年最大回撤也达到了-16.04%。（来源：wind，2006.01.01-2020.12.31）

　　最近15年股票型基金总指数最大回撤情况

　　（来源：wind，2006.01.01-2020.12.31）

　　所以说，回撤是投资中的常态，如果想在股市中长久地待下去，最少要做好承受回撤-10%的准备。

　　目前基金跌得算不算多？

　　 与历史上的这些回撤相比，今年以来截至3月9日，股票型基金总指数最大回撤为-10.47%，仅超过了2017年的最大回撤，与其他时间相比回撤情况还有一定距离。

　　而且需要区分的是，回撤并不等于亏损。出现回撤更多是受到短期因素的扰动，这种扰动往往是暂时性的。如果投资者因为担心价格波动，错误地将其视为某种风险，而追涨杀跌，割肉离场，反而才造成了真正的损失。刚刚我们也说了，在市场的整体调整中，规模大，并且长期业绩优秀的基金，同样会经历回撤，如果在回撤时退出，很可能也会错过后面的上涨。所以持有一只基金想要获得可观的回报，就要学会长期持有，并扛得住回撤与调整。

　　如果大家持有的基金正在承受回撤，可以在历史净值表现中检查一下自己持有基金的净值曲线，看看在市场的数次调整中，基金的最大回撤是多少，后期又经过了多长时间补回了前期的回撤。这样一来，对自己的基金组合也能做到心中有底。

　　近期很多出色的权益基金，虽然看起来回撤比较大，其实主要是因为承担了市场的系统性风险。短期波动不会改变好公司的基本面，也影响不了好基金的潜力。回撤是必然存在的，而扛住回撤，在长期投资中不断积攒超额收益，才能最终看到彩虹。

　　温馨提示：本资料不作为任何法律文件，资料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议， 我公司不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。市场有风险，入市需谨慎。