受#抱团股大跌#等影响,春节以来市场波动很大。今日(9日)最新行情:大盘深“V”后,再度大跌:至收盘,上证综指跌1.82%,深证成指跌2.8%,创业板指跌3.5%,科创50指数跌3.55%。
受此影响,基金普遭重挫,同时也对新基金的建仓提出了挑战,前两日某新基金基金经理还无奈地连发了两封道歉信。基民戏称已经“跌妈不认”,亏到内心毫无波澜。盏子认为,如果真的毫无波澜的趴下可能也不错,如果心绪激荡焦虑之下匆忙割肉,可能更得不偿失。
对于目前行情,业内人士也给出了操作方面的经验分享。其中,天弘基金旗下新基金——天弘创新成长(2月5日成立)的基金经理陈国光、周楷宁近日就针对市场的关切发表了《致投资者的一封信》。其中,汇总天弘基金经理周楷宁的观点,可以看出天弘基金会通过“四标准”和“四因素”来实现风险控制及选股买入。
“四标准“风控,”四因素”选股
周楷宁指出,近期市场波动较大,投资者很关注风险控制,天弘基金希望通过严格的基本面和估值买入标准来控制:
- 一是以低于价值的价格或者合理的价格买入。
- 二是优先“大概率原则”,而非高的预期收益率,即在胜率和赔率中略偏向胜率。根据研究情况及时动态更新个股的概率和预期收益率;即孙子兵法说的先胜后战,或者巴菲特说的“1英尺高的跨栏”,追求大概率。对看得清楚的机会果断参与,对不够笃定的机会恪守能力圈。
- 三是科技方向的子行业适度分散,个股集中,注重自下而上、注重公司质量;不必为分散而分散,也不必为集中而集中,关键不是组合里持股的数量,而是组合里每一个公司的质量。
- 四是避开价值毁灭或者平庸的公司。
针对市场风格的变化,天弘基金经理周楷宁认为,选股是“选美而不是选大小”,无关抱团或者大小盘风格。当前环境下要坚持以合理或偏低价格买入优质公司,看重胜率重于赔率。
市值大、公司规模大并不代表竞争优势,如果护城河不深,长期看也可能掉队;小市值公司更需要精选,好公司不会是普遍现象。
同时,整体看,市场的下跌给建仓带来更多主动权,在建仓期尽量以绝对收益的标准提升投资人的体验,以一年以上的维度去投资仍有望熨平波动,获取长期理想回报。
对于优质企业,天弘基金认为,选择投什么公司在某种意义上是一种权衡,其中需要有“四因素”:生意好、公司管理层和企业文化好、成长空间大、公司护城河深。十全十美不可多得,但至少在这4个因素中占得越多越好。
随着流动性收紧预期、通胀预期的显现,现在赚钱难度比过去两年更大了,考验投研人员的时间到了。周楷宁表示,对于天弘基金挖掘的长期优质公司,一旦风险收益比进入中期具备性价比的区间,也会果断出手。
基金本应长线投资 看好中长期
去年的大热行情让很多投资者忽视了基金的本质,作为长期投资类产品,基金本身需要的是长线投资。投资过程特别对偏股型基金,本身不会是一直涨涨涨的趋势,高收益VS高风险的波动震荡才是它的特点。
对于目前及后市,国泰君安认为,指数短期已出现超跌。短期仍需适当控制仓位,等待指数企稳信号的明确。站在中长期的角度,短期回调是布局长期投资机会的较好时机,目前不用过度悲观。在高位未及时减仓的投资者目前也不建议杀跌,白马股经过大跌后估值压力得到一定程度消化,中长期来看,白马股基本面并未出现变化,只要未来业绩能持续增长,股价仍会创新高。
天弘基金周楷宁也表示,长期看,科技产业是中国经济转型的重要抓手,中期看我们正在经历计算平台的升级转换、注册制加快科技产业与资本市场正循环,如果看清科技在中国未来的发展前景,以一年以上的维度去投资,相对可熨平波动,有望获取长期理想回报。
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