钱，突然变“贵”了！发生了什么？

利率是资金的价格，当利率上升时代表钱更贵，当利率下降时代表钱更便宜。

资金又分为两大市场，一是货币市场，即资金短期交易的市场（一年以下），二是资本市场，即长期限资金交易的市场。

近期，短期的资金突然变“贵”。

我们可以通过R001利率、OR001利率、国债逆回购利率来反映短期资金价格情况。

下面是R001利率，创出了近期以来最高

下面是OR001利率，也创出了近期以来最高

下面是上交所1天期国债逆回购利率

通过上面几张表可以发现，近期短期市场资金价格明显变贵。

是什么原因呢？

1、市场流动性偏紧。本周以来，虽然央行逆回购结束了之前的“地量”，本周逆回购呈现逐步放量的态势，但是仍表现为净回笼（投放的钱比回收的钱少），周一净回笼2405亿、周二780亿、周三1000亿、周四1500亿，对市场形成一定的“抽水”效应。

按照往常，为了呵护春节前流动性，这个时段里央妈投放的资金都较大，但本次央妈一改常态，让金融机构很不适应。金融机构流动资金紧张，但又需要周转，为了获得流动资金，会有两大动作，一是向市场借钱，但其他金融机构资金也不充裕，所以这时借钱的利率会明显升高。二是会变卖部分流动资产，比如股票、债券等，会导致股市、债市价格下跌。近期，A股下跌就与此有一定的关系。

本次流动性突然紧张，也让部分人联想货币政策可能转向。

疫情之后，央行维持较为宽松的信贷政策，但是近期一系列经济数据出炉表明，国内经济表现亮丽。2020年国内GDP实现2.3%的正增长，是主要经济体中唯一正增长的。2020年第四季度GDP增长6.5%，表明经济恢复到了疫情前的水平。国际货币基金组织预计2021年全球经济增长5.5%，而中国经济有望增长高达8.1%。

正因为如此，市场上有预期货币政策可能回归到常态，以进一步稳定宏观杠杆率、稳房价。

央行货币政策委员会委员马骏近日曾表示，有些领域的泡沫已经显现。

马骏表示，去年我国几个主要的股市指数都大幅上升，接近30％，在经济增速大幅下降的情况下出现如此牛市，不可能与货币无关。另外，近期上海、深圳等地房价涨得不少，这些都与流动性和杠杆率的变化有关。

马骏指出，未来情况是否会加剧，取决于今年货币政策要不要进行适度转向。如果不转向，这些问题肯定会继续，会导致中长期更大的经济、金融风险。

2、近期短期资金突然紧张原因还在于春节之前，客户大量的取现、转账（发红包、押岁钱），会让银行资金紧张。即银行需要“花”的钱更多。

此外，1月份是企业缴税期，企业交税会让市场上的钱变少。

短期的钱变贵了，影响是什么？

1、对普通老百姓来说几乎不构成影响，但如果有闲钱可以在证券账户上买些国债逆回购，当短期资金紧张的时候国债逆回购收益率一般很高，因为资金紧张时机构急着借钱，给到的收益一般较高，而且几乎是无风险。

2、对于股市、债市来说会带来短期利空，可能会导致股市出现一定的下跌。对于人民币汇率来说会带来一定的利好，有利于人民币升值或降低贬值的速度。

3、对于楼市来说短期利率走势对其影响有限。因为短期利率突然上升对你的房贷、开发贷利率不会造成多大的影响。

楼市主要受长期利率影响，比如预期利率趋势可能改变了，或是货币政策变紧了，那么楼市会很难过。

近期楼市之所以风声鹤唳，就是因为担心货币政策、房地产政策可能收紧。近期不少城市收紧楼市政策、部分城市房贷在收紧、房贷利率上升，强化了这个预期。

我的看法是，2021年的楼市将比2020年要冷一些，因为在经济复苏之下，2021年的货币政策、房地产政策空间比2020年要大。