爱驰汽车苦寻上市路

上市未定，爱驰汽车选择引入新股东解眼下资金之"渴"。1月27日，天眼查显示，上饶市滴滴科技有限公司（以下简称"上饶滴滴"）、山西合盛新动能股权投资合伙企业（以下简称"山西合盛"）已入股爱驰汽车，分别持股0.37%、2.9%，爱驰汽车获得超2700万元注资。

业内人士认为，从既往融资历史及此次两家新股东较低持股比例看，爱驰汽车融资能力较弱。要想解决中长期资金问题，上市是爱驰汽车的必选项。不过，目前造车新势力纷纷冲击上市关口，爱驰汽车的IPO之路可能充满荆棘。

融资姗姗来迟

天眼查显示，此次上饶滴滴出资308.15万元，持有爱驰汽车0.37%股份；山西合盛出资2403.6万元，持有爱驰汽车2.9%股份。上饶滴滴为北京小桔科技有限公司（滴滴运营主体）全资子公司。

值得注意的是，此前滴滴与爱驰汽车已有联系。据了解，滴滴创始人程维来自江西上饶，而上饶正是爱驰汽车工厂所在地；2017年，滴滴在上饶自建全业务全流程监控和调度中心（TPCC）；2019年，滴滴与爱驰汽车共同投资过车联网解决方案提供商四维智联。

针对滴滴入股爱驰汽车后，未来双方是否会开展业务层面的合作，爱驰汽车相关负责人对北京商报记者表示，此次引入新股东的具体细节暂不便回应，后续以官方公布的信息为准。

公开信息显示，成立于2017年的爱驰汽车，至今已完成四轮融资，融资总额超过70亿元，远低于蔚来、小鹏、威马、理想等头部造车新势力。去年5月，江西省发展升级引导基金完成对上饶市明驰新能源创新投资中心的出资，该基金总规模为10亿元，专项投资于爱驰汽车。

去年7月，爱驰汽车联合创始人付强透露，爱驰汽车第五轮融资已有进展，具体情况将在近期披露；去年10月，有消息称，爱驰汽车将谋求登陆科创板。然而，目前无论第五轮融资还是登陆科创板，均无新消息传出。

"从既往融资情况及此次两家新股东较低的持股比例来看，与头部造车新势力相比，爱驰汽车的股权融资能力仍然较弱，此次引入新股东也只能解资金的短期之急。"经济学家宋清辉表示。

"造血"能力不足

作为一家融资能力有限的造车新势力，爱驰汽车需要花钱的地方却不少。除要为年产能30万辆电动汽车的上饶工厂的厂房车间、生产线建设、新车型研发等投入资金，还要出资解决生产资质问题。

去年6月，长安汽车发布公告称，江铃控股拟引入战略投资者爱驰汽车进行增资，增资完成后爱驰汽车将持有江铃控股50%股份。尽管爱驰汽车借此获得"准生证"，但需要支付高达17.47亿元的增资费用。

不过，作为一家已步入交付阶段的造车新势力，爱驰汽车的资金不仅来源于股权融资，也开始来自产品销售。去年成都车展上，付强表示，"爱驰要活下来，今年需完成1.3万辆的销量"。

2019年12月，爱驰汽车首款量产车型爱驰U5正式上市，补贴后售价为19.79万-29.21万元。去年9月，爱驰汽车又上市2021款爱驰U5，补贴后售价为16.69万-24.99万元，整体价格下探超3万元。

去年10月，为拉动销量，爱驰汽车还要求高管员工集体带货卖车。对此，付强在社交媒体上解释称："员工高管为自己企业产品的带货，各行各业比比皆是。老板带货、推广公司的产品，更是天经地义。"

不过，无论老款U5还是价格下探的2021款U5，最终市场表现均不理想。第三方平台数据显示, 去年爱驰U5累计销量仅为2600辆，其中2021款U5上市前的1-8月销量为927辆，2021款U5上市后的9-12月销量为1673辆。

"一般而言，一款新车如果刚上市时的市场表现不理想，后期也很难提升销量。"汽车行业分析师张翔表示，去年爱驰U5销量集中在12月，而12月的销量主要靠加大优惠冲量，在去年销量不好的情况下，今年爱驰U5也很难扭转局面。

"出海"故事难讲

"股权融资能力、造血能力不足的爱驰汽车，要想获得持续发展所需的资金，上市将是难以回避的选择。"宋清辉表示，尽管科创板的上市政策更为开放，但造车新势力要想登陆科创板，也需靠拿得出手的产品。否则，即便顺利上市，也很难获得投资者的青睐。

U5车型销量不尽如人意，爱驰汽车也将希望寄托在全新车型上。去年12月底，爱驰汽车宣布，2021年将推出全新量产车型爱驰U6。今年1月，爱驰U6首台白车身下线。

据了解，爱驰U6基于爱驰汽车正向自行研发的MAS纯电平台架构打造，定位为智能纯电轿跑SUV，官方宣称爱驰U6"一定会是一个爆款"。而爱驰汽车的自信相当程度上来自于其对海外市场的布局。

谈及爱驰汽车最独特的优势，付强表示："到目前为止，爱驰汽车是造车新势力中唯一获得欧盟大批量准入的产品，我们要做一家在国际市场上有存在感的企业，全世界哪里的市场最难，爱驰汽车就去哪里的市场。"

"在国内销量不佳的情况下，爱驰将出口欧洲作为救命稻草。"张翔表示，爱驰汽车主攻B级车市场，而B级电动车型在国内已成为红海市场，但欧洲电动汽车市场以小型车为主，因此B级车在欧洲仍然是蓝海。不过，欧洲市场对汽车产品要求较高，一旦出现质量问题导致大规模召回，车企将面临巨额罚款及高昂召回成本，这对于爱驰汽车是一个巨大的潜在风险。

去年初，有消息称，爱驰U5在欧洲E-NCAP碰撞测试中，安全碰撞测试成绩仅拿到三颗星，驾驶位假人头部受到重创，但同时参加碰撞测试的另外两款中国品牌车型得分均为五颗星。

今年以来，爱驰汽车开始加快海外布局。1月5日，继在法国、德国、荷兰等地启动销售后，欧版爱驰U5宣布将在比利时开售，起售价为3.995万欧元；1月21日，爱驰汽车宣布与法国合作伙伴CarEast France达成战略合作，正式进入法国本土市场。

"虽然爱驰汽车已在欧洲多国开售，但尚未公布具体销量数据。此前在法国，爱驰汽车曾被投放于出租车领域，出租车由于是专业司机驾驶、专业团队维护，车辆出现问题的可能性较小，但车辆一旦向私人市场销售，面对的情况将更加复杂，爱驰汽车究竟能否获得欧洲市场的认可，还需依据后续销量表现进行判断。"张翔说。北京商报记者 刘洋 濮振宇