中融信托：信托公司加速转型 工商类信托发行大幅上涨

中融信托创新研发部统计发现，2020年全年，集合信托产品投向主要呈现基础产业类下滑明显、房地产类信托持续下滑、金融类信托表现稳定、工商企业类上升明显等特点，未来信托公司或将在金融、工商企业类信托或有进一步的发展。

信托分项在个季度发行规模 信托分项在各季度成立规模

基础产业类下滑最为明显

通过中融信托创新研发部提供的数据可以看出，2020年4个季度基础产业类信托发行市场规模分别为1932.49亿元、2032.37亿元、937.25亿元以及872.55亿元；成立市场规模则为1455.17亿元、1822.09亿元、817.25亿元以及572.01亿元。从规模上看，基础产业类信托发行和成立均在二季度的年内高点后出现大幅度的下滑，4季度发行规模仅为2季度高点的43%，成立规模更是只有年内高点的三成。从原因上看，一方面政府专项债等低成本入市，对信托贷款造成挤出效应，另一方面部分地市腾退存量高成本融资，共同造成基础产业类信托在下半年规模的下滑。

房地产类信托持续下滑

据中融信托创新研发部统计，房地产类信托从发行和成立的规模来看，呈现“中间高，两头低”的走势，具体来看，年内1-4季度发行市场规模分别为1773.09亿元、3048.59亿元、2271.92亿元以及2054.22亿元，成立规模为1435.08亿元、2466.07亿元、1998.99亿元以及1389.29亿元。在1季度受到疫情影响后，房地产在2季度达到顶峰，但随着房住不炒政策在下半年加强，监管层的提示和窗口指导，以及“三道红线”的房企融资限制，信托公司基本停止了在房地产类信托上的扩张。

金融类信托表现稳定

金融类信托年内表现基本平稳，全年发行市场规模达到10875.99亿元，同比增长42.7%，成立市场规模8823.34亿元，同比上涨41.8%。而从规模占比来看，金融类产品的发行和成立分别以36.1%和35.7%，双双上升至投向分类占比的第一位。整体来看，金融类信托产品全年稳步发展，每季度发行节奏基本保持一致，以证券投资类为代表的标品信托的发展支撑了金融类信托的增长。随着信托公司转型压力的加大，大批信托公司在今年重点关注标品信托的发展，加大了相关人才的招聘。中融信托创新研发部分析，借助TOF模式，信托公司初步完成了开展标品业务的角色转变，未来随着人才储备的完善、相关制度的键立以及管理口碑的形成，信托公司在金融类信托或有进一步的发展。

工商企业类信托上升明显

全年来看，工商企业类信托比2019年有了较为明显的提升，2020年发行规模3533.22亿元，同比增加25.5%，规模占比从2019年的10.2%上升至今年的11.7%；成立市场方面，2020年工商企业类信托共计成立规模3104.12亿元，同比大幅增长40.6%，规模占比也较2019年提升近3个百分点至12.6%。据中融信托就工商企业类信托的表现来看，基本符合市场预期，一方面前期受疫情影响，信托公司顺应政策号召加大了对实体经济的扶持力度，普惠金融的支持力度持续加大，信托资金流向实体行业。另一方面，由于传统业务房地产和政信类业务受限，信托公司加速转型的基础上，客观上也加大了对工商企业业务的重视程度，带动了该项业务规模的上涨。