资产配置建议:2021年伴随疫情影响的大概率消退,全球经济有望迎来不同程度的复苏。预计美国的货币政策会延续宽松,海外资金继续流入中国。
基于上述宏观背景,大类资产配置预计顺序为:股票>商品>债券>货币。
图片来源:摄图网
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各类资产建议:
1、债券:目前国内政策已经边际收紧,叠加2021年后疫情时代的全球经济复苏,预计债券尤其是中长期债券市场不会很好。目前全球进入零利率和负利率时代,叠加除中国外全球货币政策仍以宽松为主,2021年通胀大概率抬头,利率有上行压力。
2、大宗:全球经济共振向上大概率提升工业金属的价格。1)黄金:通胀预期抬头提升了黄金资产的长期吸引力,长期仍有上涨动力;2)工业品:21年有望进入全球经济共振向上的阶段,生产端加速提升商品资源的需求,提振与经济活动相关的各类工业金属的价格不断向上。
3、2020年A股整体表现较好,属于全世界各类资产中的佼佼者。从资金流入来看,基金、陆股通和新开户带动资金净流入,成为支撑A股的重要资金来源。展望2021年,我们认为A股仍有相对优势。一方面中国经济提前修复并且保持持续向上的动能;另一方面美国的货币宽松料将持续,外资流入势头有望继续保持;第三是政策不搞急转弯使得2021年的国内政策以灵活为主,大概率不会突然收紧。整体来看我们仍然看好2021年中国的股票类市场。
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