万得财经周刊：市场反复，万亿资金将排队入市

　　// 聚焦 //

　　中央经济工作会议胜利闭幕后，证监会党委当日下午即召开专题会议，研究学习贯彻会议精神的初步安排。

　　12月25日，股指大幅反攻，一根大阳线反包周四下跌的小阴线。年底市场仍然较平稳，区间内震荡，向上趋势仍在。而盘后证监会、银保监会纷纷发布重磅消息，其中期货市场迎来重大利好，股市也有望乐观，下周2020年最后四个交易日，值得期待。

　　12月20日，一场重磅金融论坛吸引了所有金融从业者的目光。

　　中国财富管理50人论坛理事长、全国政协经济委员会主任尚福林，全国政协外事委员会主任、财政部原部长楼继伟，中国银保监会副主席曹宇，深圳证券交易所党委书记、理事长王建军等齐聚“深圳先行示范区首届金融峰会暨中国财富管理50人论坛2020年会”，并分别做了主题演讲。

　　// 股市 //

　　在酒类等高估值板块个股回落，叠加商誉减值个股暴雷后，市场资金有望更加关注低估值价值股。此外海通证券首席策略分析师荀玉根测算发现，截至12月21日，股票型和混合型基金总计发行了约800余只产品，发行规模约为2万亿元，每只基金平均发行规模为25亿元。据Wind不完全统计，目前已经通过审核但是尚未发行的股票型和混合型基金近400只，假设以今年25亿元的平均发行规模计算，6个月内或有万亿资金排队入市，因此明年市场仍较乐观。

　　周三（12月23日），A股三大股指震荡走高，上证指数收盘报3382.32点，涨0.76%；深证成指报14015.02点，涨 0.96%；创业板指报2842.97点，涨1.11%。分析人士认为，机构为锁定年度收益，往往在年末获利了结，导致当年涨幅较高的板块大幅回调，市场情绪也相对趋冷。

　　12月23日，网传游族网络（002174.SZ）董事长林奇遭公司高层投毒而入院，甚至爆料称已有警方入驻调查，并取消了一位高管的监控和门禁权限。游族网络晚间发布公告回应称，公司接到董事长兼总经理林奇先生家属的通知，林奇先生日前因身体不适入院，经治疗目前身体状况稳定并在持续好转。上述事项并未对公司正常运行产生影响。不过，这份公告并未指明林奇住院的具体原因。

　　12月21日，A股大幅拉升，箱体突破一触即发，北上资金继续大手笔扫货，光伏、新能源汽车板块强者恒强，龙头股迭创新高。

　　// 基金 //

　　12月以来，随着市场震荡反复，权益类基金仓位持续下降，大型基金公司一致减仓。

　　Wind数据显示，截止12月24日，在全部3895只持有股票的基金中，股票投资比例为64.62%，处于今年以来的低位，且已经第四个月下降。

　　基金仓位缩水可能有三方面因素：一是持仓股票市值下跌，二是基金申购赎回，三是基金主动减仓。

　　中国证券投资基金业协会最新数据显示，截至2020年11月底，公募基金管理总规模达到18.75万亿元，较2019年底规模激增4万亿，增幅为27%。

　　12月22日，上证指数收跌1.86%；12月以来跌幅1.03%。股票型ETF方面，酒类、消费类ETF开始领涨。有迹象显示，市场在酝酿跨年行情。

　　过去几年，A股接连上演了跨年行情（即当年12月调整，次年1月反攻）。即便是在2018年的熊市，2019年初跨年行情依然实现。

　　// 海外 //

　　进入圣诞长周末之前，美国股市12月24日在清淡交投中小幅走高。标普500指数自年初以来已上涨14.6%，分析人士认为，若无意外，该指数有望以两位数涨幅为2020年画上句号，不过，随着新的一年即将到来，1月部分事件可能会给美股上行设槛，此外，鉴于本轮牛市已持续九个月，2021年股市上涨势头预计不会像几个月前那样迅猛。

　　被誉为“科技股女股神”的方舟投资（ARK Investment Management）创始人兼首席执行官凯瑟琳•伍德（Cathie Wood）日前撰文称，全球经济似乎已经进入了一段剧变期，五大科技创新将会重塑市场。

　　盛宝银行在最新的展望报告中回顾了今年所有的热门题材，并对2021年的领涨板块进行了大胆的预测，认为全球经济将出现过热，而价值将迎来史上最好的年份。

　　据英国《金融时报》12月22日报道，2020年，美国企业在债券市场上的借贷规模达到创纪录的2.5万亿美元。美国银行（Bank of America）的数据显示，这股借贷狂潮推动评级较高的投资级公司的杠杆率（衡量债务与收入之比）达到历史峰值，超过2019年底的历史纪录。

　　动荡的2020年已进入尾声，投资人开始将目光投向新一年另一番投资格局。贝莱德（BlackRock）美国基本面主动股票首席投资官托尼•德斯皮里托（Tony DeSpirito）在最近一份客户报告表示，被压抑的消费者需求释放、场外现金水平高企以及合格的新冠疫苗快速接种，可能会使股市在2021年飙升。但他强调，经济迅速重新开放并恢复正常或将在明年年初为股市投资者带来强劲的趋势逆转。