安徽晶奇网络科技股份有限公司拟在创业板上市 上市主要风险分析

中商情报网讯：安徽晶奇网络科技股份有限公司以服务基层群众的民生需求为宗旨，聚焦医疗医保、民政养老领域的信息化建设，致力于提升民生服务的普惠性和公平性，主要为政府部门、医疗卫生机构等客户提供软件产品和解决方案。

主要财务指标

安徽晶奇网络科技股份有限公司资产总额和归属于母公司所有者净利润逐年增加，2017年度资产总额为20,212.26万元，2018年度资产总额为26,926.92万元，2019年资产总额为30,624.59万元，2020年资产总额为31,044.85万元；2017年归属于母公司所有者权益为15,104.80万元，2018年归属于母公司所有者权益为16,638.37万元，2019年归属于母公司所有者权益为20,467.18万元，2020年归属于母公司所有者权益为21,796.34万元。

主要财务指标表

资料来源：中商产业研究院整理

本次上市存在的风险

一、经营风险

（一）业务规模较小的风险

2017年度、2018年度、2019年度和2020年1-6月，公司营业收入分别为10,597.51万元、15,851.34万元、15,866.04万元和8,193.87万元，与同行业上市公司相比，公司的业务规模较小。公司存在业务规模较小、抗风险能力较弱的风险。若因技术研发、市场需求、自身经营管理等因素出现重大不利变化或发生因不可抗力导致的风险，公司盈利能力将可能出现较大波动。

（二）医疗医保业务区域相对集中的风险

2017年度、2018年度、2019年度和2020年1-6月，公司医疗医保领域业务收入分别为6,448.74万元、9,711.82万元、10,052.45万元和4,718.66万元，其中来自于安徽地区收入占比分别为44.39%、31.36%、72.01%和87.63%，安徽地区收入占比较高，公司医疗医保业务呈现一定地域性特征。随着业务发展，公司服务区域将逐步向全国其他区域拓展，但由于医疗医保信息化领域具有较为明显的区域性特征，公司未来市场拓展将面临更为激烈的市场竞争，从而对未来经营规模和市场区域扩张产生不利影响。

（三）经营业绩季节性波动的风险

公司客户主要为政府部门、医疗卫生机构等，该类客户一般都实施严格的预算管理制度，通常在上半年对全年的投资和采购进行规划和招标，下半年进行系统测试、验收。客户的采购决策和采购实施的季节性特点决定了公司业务呈现季节性特征，即上半年营业收入少于下半年营业收入，但由于公司费用支出基本在年内均衡发生，导致下半年实现利润占全年比重较高。公司业绩存在季节性波动风险。

（四）人力成本上升的风险

公司所处行业属于技术密集型行业，业务发展需要大量的专业技术人才，且公司软件产品业务和运维及技术服务业务主要成本为人力成本。2017年度、2018年度、2019年度和2020年1-6月，公司支付给职工以及为职工支付的现金分别为3,716.61万元、4,919.49万元、6,021.61万元和3,855.44万元，报告期内呈稳步上升趋势。随着中国经济的快速发展和城市生活成本的上升，社会平均工资逐年递增，公司为保持人员稳定并进一步吸收优秀人才加入公司，未来有可能继续提高薪酬待遇，增加人工成本支出，若增加的人工成本未能产生效益，可能对公司盈利产生一定的不利影响。

（五）经营业绩波动的风险

2017年度、2018年度、2019年度和2020年1-6月，公司软件产品收入占主营业务收入的比例分别为52.66%、29.41%、42.54%和44.89%，公司的部分软件产品项目金额较大、实施周期较长，大项目的收入确认对当期营业收入影响较大；受项目完工时间、客户验收时间等因素影响，项目的收入确认时点具有不确定性。若这类合同集中完工，会造成收入、利润在不同报告期之间出现较大波动。

二、创新风险

公司所属的软件和信息技术服务行业具有技术升级迭代较快的特点，近年来，以人工智能、大数据、云计算、区块链等为代表的新一代信息技术快速发展，新技术、新应用层出不穷。如果公司在未来经营发展过程中，对技术、产品和市场的发展趋势不能正确判断，对行业关键技术、需求的发展动态不能及时掌控，无法根据社会和客户的需求及时进行产品或技术创新，将对公司的生产经营产生不利影响。

三、财务风险

（一）应收账款与长期应收款无法及时收回及发生坏账的风险

2017年末、2018年末、2019年末和2020年6月末，公司应收账款余额分别为4,472.53万元、10,628.71万元、11,011.64万元和14,846.48万元，账龄1年以上的应收账款账面余额分别为807.53万元、1,856.29万元、3,904.15万元和3,201.40万元，占各期末应收账款账面余额的比例分别为18.06%、17.46%、35.45%和21.56%；公司长期应收款余额分别为1,556.59万元、1,524.45万元、3,166.65万元和4,458.34万元，其中1年内到期的长期应收款余额分别为467.70万元、871.11万元、1,526.22万元和2,931.03万元。随着公司经营规模持续扩大，公司应收款项余额呈增长趋势。若未来公司欠款客户的资信状况发生变化，导致付款延迟，可能存在部分应收款项不能及时回收的风险，进而影响公司经营性现金流入，对公司带来不利影响。此外，如果客户丧失付款能力，公司将因发生坏账损失对公司利润造成负面影响。

（二）经营性净现金流波动的风险

2017年度、2018年度、2019年度和2020年1-6月，公司经营性净现金流分别为-340.47万元、-1,054.34万元、2,001.30万元和-4,078.71万元，波动较大。2020年1-6月公司经营性净现金流为较大负数，主要系公司客户主要为政府部门、医疗卫生机构，该类客户均执行严格的预算管理制度，通常来说公司销售回款上半年较少，下半年较多，而公司的人力成本、差旅费等支出在年度内发生较为均衡。若未来公司经营性净现金流持续波动，将给公司营运资金管理带来一定影响。

四、技术风险

（一）技术和产品开发质量风险

软件开发对公司的市场竞争力和未来发展具有重要影响。软件和信息技术行业技术升级和更新换代较快，客户信息化建设的需求也在持续提升，公司必须不断进行技术创新以适应客户需求。如果公司不能准确地把握行业技术的发展趋势，在技术开发方向的决策上发生失误，或不能及时将新技术运用于产品开发和升级，或开发的产品存在质量问题，将对公司的声誉和盈利能力造成不利影响。

（二）核心技术泄密的风险

作为软件企业和高新技术企业，技术优势以及持续的创新能力是公司的核心竞争力。为防止技术失密，公司的关键技术一般由核心人员掌握，并与核心技术人员均签订了《保密协议》和《竞业禁止协议》，以保证核心技术的保密性。此外，公司还采取了严格执行研发全过程的规范化管理、建立健全内部保密制度、申请软件著作权保护等相关措施。但基于软件企业的经营模式及行业特点，公司仍然存在核心技术失密或被他人盗用的风险。

五、内控风险

（一）实际控制人持股比例较低的风险

本次发行前，公司实际控制人冷浩先生直接持有公司32.32%股份，并通过云康合伙间接控制公司5.48%表决权股份，合计控制公司37.80%表决权股份。本次发行后，冷浩先生控制公司表决权股份比例将降至28.35%，存在实际控制人持股比例较低带来的控制权不稳定的风险。

（二）业务规模扩大带来的管理风险

本次募集资金到位后，公司经营规模将进一步扩大。业务及资产规模的快速增长对公司的管理水平、决策能力和风险控制等方面都提出了更高的要求。如果公司管理层不能根据上述变化进一步健全完善管理制度，不能对业务及资产实施有效的管理与协调，则公司可能面临规模扩大带来的管理风险。