不良资产行业新发展机遇期已至 第五家全国性AMC银河资产获批开业

记者 贺向军 实习记者 丰凤鸣 报道

四大AMC成立20余年后，第五家全国性金融资产管理公司近日正式入场。

12月17日晚，银保监会网站发布批复称，同意中国银河资产管理有限责任公司（下称"银河资产"）开业，公司注册资本100亿元。中国银河金控党委书记、董事长李梅任董事长。记者注意到，早在今年5月份，银河资产官网就发布数则招聘信息，公开招聘岗位20种共30余人。

中国拥有庞大的不良资产市场。受疫情和整体市场环境影响，近来不良资产处置市场的资产来源、运作方式等越来越丰富，同时随着不良资产处置行业企业不断扩容，行业迎来新的发展机遇。采访中多位业内人士向记者表示，"参与不良资产处置的市场主体很多，老牌的和新入局的，还有外资的，在巨大的机遇面前，未来行业的竞争将更加激烈。"可以看到，AMC已开始纷纷补充资本，为应对不良贷款大幅攀升的风险和市场争夺储备弹药。

不良资产处置行业参与主体越发丰富

12月17日晚，中国银保监会发布《关于中国银河资产管理有限责任公司开业的批复》（银保监复[2020]874号），同意银河资产开业，并核准公司注册资本、业务范围、董事和高级管理人员任职资格以及公司章程等。

这意味着第五家全国性金融资产管理公司（AMC）即将到来。

据了解，为解决上个世纪90年代末四大行不良，1999年中国四大AMC成立，分别是中国信达资产管理、中国东方资产管理、中国华融资产管理、中国长城资产管理，大股东为财政部。全国性AMC数量一直维持在4家，直至今年3月5日，银保监会批复同意建投中信资产管理有限责任公司（以下简称"建投中信"）转型为金融资产管理公司（AMC）并更名为中国银河资产管理有限责任公司。批复文件要求建投中信自批复之日起6个月内完成转型工作，转型完成后向银保监会提出开业申请。

新玩家银河资产与四大AMC背景不同。2005年，原华夏证券被破产清算，证券类资产、非证券类资产等被拆分。在这一背景下，2005年9月30日，中信证券股份有限公司、中国建银投资有限责任公司共同出资19亿元，成立建投中信，承接和处置原华夏证券的非证券类业务，以资产管理公司的标准进行经营。其中中央汇金投资有限责任公司持股70%、中信证券股份有限公司持股30%。

近年建投中信启动转型。2019年底，银河金控董事长李梅在发表2020年新年贺词时曾透露，2019年公司成功获得股东增资，建投中信转型为全国性第五家金融资产管理公司顺利推进。

银保监会最新发布的公告显示，银河资产注册资本100亿，较原来的19亿元注册资本金大幅增加。对比来看，合计的增资81亿元分别由以下几家公司出资：南京紫金投资集团有限责任公司出资10亿元，持股比例10%；北京金融街资本运营中心出资6亿元，持股比例6%；中国银河金融控股有限责任公司出资65亿元，持股比例65%，为控股大股东。

记者注意到，2014年至今，经过银保监会批复并正常运营的地方AMC共56家，绝大部分为地方国资背景。而继1999年四大AMC成立后，20余年再无该类公司设立。银河资产是银保监会首家批复设立开业的全国性AMC。

同时，外资控股的AMC也开始进入中国。北京市地方金融监管管理局2月18日官网消息显示，全球知名投资管理公司橡树资本全资子公司Oaktree（北京）投资管理公司在北京朝阳注册，这是首家外资控股的AMC。但截至目前尚未传出正式展业的消息。

行业人士向记者介绍，目前我国不良资产市场的参与者还有专注于市场化债转股业务的银行系AMC(也叫AIC），目前主要是工、农、中、建、交五大行成立的金融资产投资公司。由此AMC行业"5+N+银行系+外资系"的多元化格局逐渐形成。预计在金融开放的背景下，未来会有更多市场主体控股并设立AMC。

银行业资产质量承压，不良处置行业迎新机遇

AMC是我国不良资产市场的主要参与者，在债转股、不良资产处置以及防范金融风险等方面发挥着重要作用。而受疫情等因素影响，部分企业风险加速暴露，今年银行资产质量承压。

中国银保监会日前发布的数据显示，今年三季度末，我国商业银行不良贷款余额2.84万亿元，较上季末增加987亿元；商业银行不良贷款率1.96%，较上季末增加0.02个百分点。

"银行的真实不良贷款情况可能更加不容乐观。"一位贷后管理从业人员向记者坦言。为扶持实体经济共度疫情难关，今年来不少贷款享受了延期的优惠政策，这部分资产风险明年才暴露出来。该人士预计今明两年银行不良生成率仍会处于较高水平。

为控制资产质量下滑，今年以来，监管部门多次强调商业银行要继续加大不良贷款处置力度，"对于不良贷款上升，我们要求银行机构未雨绸缪，今年全年预计银行业要处置3.4万亿元，去年是2.3万亿元。"中国人民银行党委书记、中国银保监会主席郭树清日前表示，金融机构要采取更审慎的财务会计制度，做实资产分类，充分暴露不良资产。

而据银保监会副主席梁涛日前披露的数据，前三季度银行业共处置不良贷款1.73万亿元，同比增加3414亿元。若要完成全年3.4万亿元的处置目标，四季度银行业要处置约1.7万亿元不良资产，是前三季度的总和。银行机构不良资产处置将进入高峰期。

于是乎，不良资产如今成了买方市场。"今年不良资产包多了不少，价格也浮动更大，为了挑选好的我们花了更多精力做尽调。"一位地方AMC人士对记者表示。相比之下，此前银行作为优质资产，通常不良资产包一出来就多家机构争抢着收。

12月15日，中国华融资产经营事业部总经理龙志林介绍，今年下半年各家金融机构在不良资产处置方面加大了力度，截至今年10月，公开市场成交的规模相比去年有比较大的增长，同比增速达到17%，增量明显。从市场价格来看，与2017年成交价格相比下降幅度较大。其预计未来一段时间内，市场上不良资产包供应量还将增加，预计同比增加不低于20%。

记者注意到，为了提高AMC参与中小银行风险化解和资本补充积极性，监管部门也出台了一系列优惠政策。今年8月份，银保监会下发通知，要求各金融资产管理公司专注主责主业，"积极投身于当前银行业不良资产处置、中小银行风险化解和资本补充、托管救助高风险机构等重大金融风险处置的各项攻坚任务。"

监管部门明确，AMC针对高风险中小银行，综合开展阶段性投资、收购不良资产等救助措施的，可适用"实质性重组项目"50%的风险权重。监管部门还允许资产管理公司在做实资产风险分类、加大内生不良资产处置力度、满足资本监管要求的基础上，向银保监会申请阶段性降低拨备覆盖率监管要求（但不得低于100%）。

不良资产处置行业迎来新的发展机遇。在光大金瓯资产公司总监朱军看来，后疫情时期，不良资产作为逆周期的行业，随着不良资产供给的大幅增加，将有利于资产收储，但也会增加处置难度，总体上可概括为资产端比拼资金实力和估值能力以及处置端考验重组变现和价值挖掘能力。朱军指出，不良资产作为重资本运作行业，需要具备长远战略眼光的长周期的资金。只有充足的资本金，才能承接庞大的市场供给，才能提升市场竞争力和可持续发展能力。

记者注意到，近日中国信达发布公告，计划在境外非公开发行规模不超过180亿元的优先股，并拟发行境内减计型无固定期限资本债券不超过220亿元，用于补充其他一级资本。建设银行也公告称，向其全资子公司建信金融资产投资有限公司增资不超过300亿元。分次进行，首次增资150亿元。建信投资目前注册资本为120亿元。可以看到，AMC已开始纷纷补充资本，为应对不良贷款大幅攀升的风险和市场争夺储备弹药。

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