近4年任职年化回报超23%，今天我要向你正式介绍他！

　　我们经常会把投资比作长跑，在这场耐力和速度的竞技中，总有一些人耐住时间考验，凭借实力、毅力和耐力，走在了大多数人的前面。

　　今天要介绍的成长股投资达人张帆，无疑是其中的佼佼者。在管基金任职期间业绩回报靓丽，同时在热点频繁变化的市场环境下坚持严格的投资纪律，注重低回撤，追求稳健的投资风格。还不快来一起认识一下

　　张帆真实的业绩表现如何？

　　从其管理三只基金任职回报和同期业绩基准来看，三只产品任职年化回报均超过20%，大幅跑赢同期业绩比较基准。

　　基金业绩已经托管行复核，截至2020/12/3

　　以张帆管理年限最长的华夏经济转型为例，自2017年1月6日任职以来，任职回报超过125%，任职年化超23%，短中长期业绩均远超同期业绩基准及沪深300指数表现，最近1年、3年、4年收益率排名分别为55/198、27/144、26/122，均保持在同类前1/3，其中最近3年排名位居同类前20%。（数据来源：银河证券，同类产品划分标准：银河证券三级分类-标准股票型A类，截止2020-12-4）

　　华夏经济转型成立于2016/3/15，基金业绩已经托管行复核，沪深300指数收益率来源wind，截至2020/12/3

　　积小胜方可求大胜，正是通过点滴积累的胜率，让张帆获得了亮眼的超额收益，持续为投资者创造长期回报。

　　毕业于北京大学的张帆，专注TMT领域研究超10年（超7年深度研究+近4年投资经验）。在不断扩展能力圈的同时，逐渐形成了自己稳定的投资风格。

研究经验

2010/4-2011/4 任华创证券研究部TMT行业分析师；

2011/5-2015/10任中信证券研究部高级副总裁、电子行业首席分析师等，在中信证券工作期间作为TMT行业研究员获奖经历如下：新财富最佳分析师3次、水晶球最佳分析师3次、第一财经最佳分析师1次。

投研经验

2015年加入华夏基金，曾任股票投资部基金经理助理，现任股票投资总部总监。

2017年1月起至今任华夏经济转型基金经理

2019年3月起至今任华夏科技成长基金经理

2019年5月起至今任华夏科技创新基金经理

　　在投资策略上，张帆很少进行择时操作，更多地是通过组合构建和长期持有优质个股的方式来控制回撤风险——在把握大级别Beta的同时，遵循多元不相关原则，通过限制持仓行业的相关性和集中度尽力把控风险，同时以市值为底线进行阶段性控制，适时减仓，落袋为安。

　　在他看来，“深度的研究、精确的选股、耐得住市场考验才能获得长期的良好收益，耐心是回报的必要代价”，在投资中以公司的成长性为前提和出发点，拒绝盲目跟风，力求分享公司成长通道的机遇。

　　严苛的投资纪律策略让张帆在选股调仓上非常谨慎，基金换手率和回撤较低。2018年，在大盘近乎单边下行的熊市之下，华夏经济转型全年仅回撤10.33%，显著低于中证TMT指数、沪深300、WIND偏股混合型基金等可比指数的同期回撤幅度。

　　华夏经济转型与可比指数2018年全年收益对比（%）

　　业绩数据来源基金定期报告，指数数据来源：Wind，数据区间2018.1.1-2018.12.31

　　“科技行业的本质是创新周期，跟随创新周期成长起来的公司，收入和利润会有比较大的成长空间。我们的任务就是要找出这些公司，然后在创新周期内长期持有。”

　　——张帆

　　在张帆看来，选择优质成长股主要从两个方面考虑：第一，行业空间和赛道；第二，公司质地和治理结构。通过持续的研究去做判断和识别，重点把握产业的增长空间与增长速度两个维度，致力于把握公司的成长周期，赚公司成长的钱，不赚“博弈”的钱。

　　张帆的成长股投资框架：在成长期识别行业机会，判断行业拐点，持有至成长期结束；在成熟期以精选个股alpha为主，寻找能通过产品技术创新、拓展产品线、发展成生态型企业等维持高增长的龙头企业。

　　以华夏经济转型为例，选取近两年来持有时间较长的位于前十大权重股中的成分股，可以发现其2018、2019年ROE维持在较高水平。通过对部分战略性新兴行业（主要为TMT、新兴消费、高端制造等）龙头公司持有期较长，基金实现了较为亮眼的投资回报，配置较为成功。

　　持有时间较长的个股历年ROE涨幅（%）

　　成分股源于基金定期报告，涨幅数据来源：Wind，2019-12-31，以上不作为个股推荐

　　现在，这位科技“研霸”再出新基，

　　敬请关注将于1月13日发售的华夏新兴成长，

　　注：张帆自2017年1月起至今任华夏经济转型基金经理，管理年限截至12月3日近3年零11个月，近4年。基金业绩数据来自华夏基金，经托管行复核，收益情况截至2020-12-3，基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。其中华夏科技创新自2019-6-10成立起与周克平共同管理，华夏经济转型张帆先生于2017-1-6起开始管理本产品，其中2017-1-6至2018-7-24与彭海伟共同管理。华夏经济转型业绩比较基准：沪深300指数收益率*90%+上证国债指数收益率*10%，张帆任职期间业绩比较基准收益45.88%，华夏经济转型会计年度业绩：2018年-10.33%，2019年41.7%，同期业绩比较基准-22.52%，32.73%；华夏科技成长（2019.3.5成立）业绩比较基准：中证TMT产业主题指数收益率*70%+中证港股通TMT主题指数收益率*20%+上证国债指数收益率*10%，张帆任职期间业绩比较基准收益30.05%；华夏科技创新业绩比较基准：中国战略新兴产业成份指数收益率*70%+上证国债指数收益率*30%，张帆任职期间业绩比较基准收益49.92%。

　　风险提示：1.本基金属于股票基金，理论上其预期风险与收益高于混合基金、债券基金与货币市场基金，属于中风险品种。具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的销售评级结果为准。2、本基金还将通过港股通渠道投资于香港证券市场，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还将面临汇率风险、香港市场风险等特殊投资风险。3、本资料不作为任何法律文件，资料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议， 我公司不就资料中的内容对最终操作建议作出任何担保。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。4、投资者在投资本基金之前，请仔细阅读本基金的《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，全面认识本基金的风险收益特征和产品特性，充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品或者服务情况、听取适当性意见的基础上，理性判断市场，根据自身的投资目标、期限、投资经验、资产状况等因素谨慎作出投资决策，独立承担投资风险。5.基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在投资者做出投资决策后，基金运营状况、基金份额上市交易价格波动与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负责。6. 基金产品历史业绩不预示未来表现，在管产品过往业绩不作为其他基金业绩保证，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。市场有风险，投资需谨慎。