12月8日，苹果又发新品了，这次是首款头戴式耳机AirPods Max。
售价依旧“感人”，耳机4399元起，耳垫499元，加起来就是一个iphone11。
苹果这款耳机虽是又一把割韭利器，但有家中国企业却是背后大赢家：有媒体报道，AirPods Max由国内“歌尔股份”独家代工，并获得接近公司人士“默认”。
AirPods Max发布不到一天，官网发货周期已显示为12—14周，市场预计明年销量可达数百万，按4399元的感人价来看，歌尔明年又要赚嗨了。苹果割走的，歌尔又赚回来，也算肥水不流外人田.....
作为苹果产业链一员，歌尔在过去10年迅速崛起，年营收从10几亿增长到351亿元，净利润也翻了超20倍。
和千千万万中国企业一样，歌尔的腾飞，深度受益于伟大的全球化时代，但他们同样面临着缺乏话语权的难题。
那么，歌尔是如何崛起的，千亿市值背后它又面临着怎样的危机？
壹
2001年，歌尔在山东潍坊成立，当时叫歌尔声学。
为啥叫这名字呢，因为当时歌尔的业务主要是造传感器、微型声学模组、麦克风、天线这些声学元器件。后来谋求转型，切入智能音响、智能穿戴、智能家居等领域，才改名歌尔股份。
在声学这块，歌尔是认真且专业的，短短几年就拿下三星、索尼、微软、思科等顶级客户，逐步成为国内声学龙头。到2008年上市时，歌尔营收已达10.12亿元，净利润1.2亿元。
和远在深圳的立讯精密一样，歌尔后来能一飞冲天，做到年收351亿元，市值上千亿，很大程度是托了苹果的福。
2007年乔布斯发布划时代的iphone后，智能机时代大幕开启，消费电子市场也迎来爆发。歌尔瞄准时机，在2010年拿到苹果船票，为其供应声学组件、有线耳机等产品，从此开启高增长。
iphone诞生后不是一战封神嘛，征服全球数亿铁粉，歌尔作为苹果产业链一员，自然也赚的盆满钵满。
数据显示，2008—2017年，歌尔营收从10.12亿元干到255.37亿元，净利润则从1.23亿元暴涨至21.39亿元，10年翻了20多倍。
与此呼应的是，歌尔第一大客户从三星变成了苹果，到2017年时苹果订单已占歌尔年销售额的30.75%。所以，歌尔的腾飞深度受益于苹果，受益于伟大的全球化时代。
不过因为一次战略失误，歌尔被对手立讯精密实现反超。
2017年以前，苹果产业链双雄歌尔、立讯几乎处于同频，一个给苹果供应声学组件、有线耳机，一个供应数据线、Type-C、转接头。规模也差不多，2017年歌尔年营收255.37亿元，立讯也是200多亿。
但2017年，立讯争了口气，走上称霸之路。当时库克到访立讯昆山工厂，参观完就甩给立讯50%的AirPods无线耳机订单。
凭借近100%的良品率，立讯深受苹果器重，手握60%-65%的AirPods订单，去年新发布的降噪版AirPods Pro，更是做到100%独家代工。
慢半拍的歌尔，直到2018年才拿到AirPods订单，市场份额也就30%左右，比立讯整整小了一倍。
从数据上看，歌尔或许更难受：2019年，立讯精密年营收达625亿元，净利润47.14亿元，同比增长73.13%；而歌尔年营收仅351亿元，净利润只有13.07亿元。
市值方面，歌尔是1300亿元，立讯是3713亿元。弹指之间，歌尔已不是主角，变成苹果制衡龙头立讯的二把手。
贰
不过歌尔、立讯业绩虽然能打，但风险也显而易见，就是高度依赖大客户—苹果。
这事很好理解，大家开门做生意，争的就是更大话语权，不想被谁制约。比如苹果，就不想被富士康这种大供应商制约。
关于苹果和iPhone代工厂的权力游戏，我们之前分析过。iPhone主要由三个台湾企业代工，富士康、和硕、纬创。老大富士康，独占50%订单，和硕占30%，纬创占10%左右。
纬创在这里面明显是个配菜，构不成三角制衡之势。库克那么精明的CEO，肯定不会让富士康继续独大，所以选了立讯来培养。
今年7月17日，立讯已经公告将以33亿元收购纬创中国的iPhone制造业务，买来干啥，不就是蚕食富士康的iPhone代工订单嘛。
换到立讯、歌尔的大本营无线耳机这块也一样，高度依赖苹果订单成长为巨头，那苹果稍微有个风吹草动，各位就得颤抖。又或者万一哪天苹果不想给你这些订单了，也加个老三来竞争，你怎么办？
简单说，只要歌尔、立讯还吃苹果这碗饭，风险就时刻悬在头上。
比如一个月前，歌尔股价突然暴跌，从50元一路跌到36元才稳住，市值蒸发300多亿。暴跌原因是存货太多，引发市场担忧。
歌尔股份2020年三季报显示，公司实现营收347亿元，净利润19.83亿元，同比增长104.7%，但存货金额达到122.6亿元，同比增长近150%。
这事其实很恐怖，像手机、电脑、耳机这些电子产品，更新换代和玩似的，往往是货还没卖出去新品就在路上了，所以跌价很快。
122亿的存货，价格稍微跌个10%，那就是12亿没了。歌尔去年辛辛苦苦一年也才挣了13亿，这不是雷是啥。
那为啥今年存货这么严重？歌尔说了，苹果要节省成本，所以把耳机交货方式从空运变成海运，导致存货在途时间变长。
你看，这就是高度依赖大客户的弊端，他一个决定，就能左右你的业绩。所以面向未来，歌尔、立讯还有很长的路要走，最关键的，就是摆脱这种大客户依赖症。
结语：
歌尔、立讯的崛起，也证明了中国制造的顽强生命力。
这几年随着美国打压，印度、越南制造业露头，有声音说中国制造业要被替代，其实根本站不住脚。
当年西方国家把制造加工环节转移到东南亚等地，我们紧紧抓住机会，整个社会的资源、资金全部涌入。没人比我们更勤奋，也没有比我们更丰富的土壤。
比如歌尔、立讯为啥能拿下苹果无线耳机近100%的订单，因为他们的付出更大，良品率更高，这是印度、越南无法比拟的。
当然，这是我们过去10年取得的成绩，俱往矣。如今国家正在强力推进中国制造转型升级，由制造变为智造。
时代大潮中，歌尔、立讯等中国企业若能成功转型，必将在业内赢得更大话语权。
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