题图/ 视觉中国
作者/ 宋子豪
来源/ 住颜（ID：xiaonuandejia）
2017年12月8日，在“浙中第一高楼”，义乌世贸中心的香格里拉酒店内，周晓光盛装出席儿子虞江波的婚礼，新娘是森宇集团的千金俞恬伊。
这场被称作义乌当年最壕的婚礼，由杨澜主持，董文华献唱。马云、王健林等商界大佬纷纷到场。珠宝界的领军人物，施华洛世奇水晶的接班人也向新人送上祝福。
珠光宝气，高朋满座。
那两年大概是周晓光高光年份，三月份她刚和丈夫登上胡润百富榜第65位。次年又被评为全球白手起家女富豪第26位，成为浙江女首富。
不过，人总是很难察觉到哪刻是自己人生的顶点，因为身处顶点，总觉得明天会更好。
荣登浙江女首富半年后，周晓光的新光集团就接连爆出债务危机。2019年4月3日，新光集团更是向地方法院申请破产重组。
周晓光自身也欠下数百亿巨债，被法院判定为被执行人，也就是常说的“老赖”。
受新光集团拖累，旗下唯一上市地产平台ST新光，三季报继续亏损10.12亿，成为房企巨亏典型。2018年来暴跌的股价，更是埋葬了无数股民。
2017年有一部以周晓光为原型的热播剧《鸡毛飞上天》。对比剧中的大团圆结局，只能说，人生大起大落比电视剧神奇，编剧都不敢这么写。
01
鸡毛飞上天的创业史
1962年，周晓光出生在浙江诸暨的小山村里，村里连条像样的路都没有，进出只能靠步行。
周晓光家里有5个妹妹，1个弟弟。曹雪芹形容家里穷说"举家食粥"，但周晓光的自传里，家里穷得只能吃野菜，喝稀汤。
“粥”字当中还有个米，“汤”字就只剩三点水了。
年幼的周晓光最大的信念就是要让家人过上好日子。
1978年周晓光高中毕业，正赶上改革开放元年。没考上大学的她，深信母亲教导的“会做的不如会算的”，决定出门行商“闯码头”。
她听说在东北绣花样卖得好，就到处学习绣花样的技巧，然后拿着向母亲借的20块钱，坐火车到了东北。
在东北，因为周晓光的绣花样款式好，还能不厌其烦的为顾客介绍怎么使用，怎么搭配，她成了街上的销售冠军。不到40天就挣了380块钱，抵得上家乡21个月的工资。
1985年，周晓光嫁给了同样卖绣花样的虞云新。第二年夫妻俩拿出1.5万积蓄，在第一代小商品市场买了一个摊位。
在东北时，周晓光就注意到当地女人都喜欢戴花花绿绿的头饰，觉得是个商机，便决定做小饰品生意。
最初夫妻俩的目标是，赚够五万块钱就回农村老家男耕女织。没想到随着义乌小商品市场的崛起，周晓光夫妇卖的“仿真珠宝”、“流行饰品”在大江南北流行起来。两年赚了十几万，夫妻俩再也没有提回农村的事。
赚的钱越来越多，1990年从香港考察回来的周晓光，买下了义乌朝阳门的一家商铺。开了义乌第一家饰品店面。不但自己生产，也做其他品牌的代理商。
1992 年，周晓光更是被台湾一知名饰品企业选为代理，生意越来越红火。
但后来，供应商落后供货能力太弱，跟不上顾客日益上涨的消费需求，周晓光夫妇第一次起了办实业的念头。
1995年，义乌市政府支持小企业由商转工，扶持本地企业。周晓光夫妇看中饰品行业做大做强的机会，不顾家人的反对，筹集了700万创立新光饰品厂。
“新光”取自两人名字最后一个字。这是夫妻俩十几年来打拼下的所有身家。
新光饰品厂的诞生也是周晓光夫妇，由商人变为企业家的转折点。
不过在初期，饰品厂的发展并不顺利，周晓光说：“人累得要死，还把自己给管哭了，但企业问题仍然是一大堆。”
哭完之后，周晓光从人员、信息网、市场三方面使出组合拳，把新光饰品从泥潭中拉了出来。
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2004年，新光饰品走向正轨以后，周晓光夫妇开始着手集团的多元化发展。创立浙江新光控股集团有限公司，收购房企浙江万厦，正式进入地产行业。
2005年，新光饰品国内外销售比已经达到了4：6，国际上也打下一片江山。
后来集团更名为新光控股集团有限公司。从此，周晓光在多个领域夺城拔寨，新光集团也发展为涉足饰品、房地产、农业、旅游、金融5大板块的大集团公司。旗下拥有了21家全资子公司及控股公司，近百家参股公司，鼎盛时总资产达800多亿元。
可让周晓光没想到的是，快速扩张给新光集团埋下了不小的隐患。
02
首富变首负
女首富命运的转折点是在2018年9月25日。
当天，新光集团被曝出旗下“15新光01”和“17新光控股CP001”两只债券违约，涉及本息规模达30亿元。
对这次债务违约，新光集团公告回应称：受宏观降杠杆、银行信贷收缩、民营企业融资困难等多重因素影响，流动性出现问题，未能按时偿付债券到期应付的回售本金及利息。
这个回复很有意思，就是说因为我借不到钱，所以没还上钱。顺着这个思路，稍微了解下新光集团发行的债券，就能发现新光集团“借新还旧”的情况很严重。
2011年新光集团发行第一笔债券，融资16亿中，有13亿是为了项目开发。可能就是这次，周晓光发现，借钱比赚钱容易。于是开始“习得性发债”。
到了2015年发行的债券，就是单纯的为了还债和补充流动资金。比如15年第二期债券，“15新光02”，同样是为了偿还金融机构贷款。
一直持续到2018年，发行的10亿债券依然是为了偿还即将到期的短期融资券。
其实借新还旧，是很多企业扩张时的常用套路。在宽信用，放杠杆的情况下，很多企业借钱投资，购买资产，跑马圈地。
在新光集团不断发行债券的2015-2018年，集团规模也确实在不断扩大，总资产由2015年年末的316亿，增加到2018年半年度的812亿，周晓光夫妇的身家水涨船高。
2015年，周晓光夫妇首次进入胡润百富榜，以260亿身家排名65位。比2014年前进了296名。
2016年，新光集团旗下“浙江万厦房地产”和“浙江新光建材装饰城”借壳方圆支承上市（后改名新光圆成），周晓光夫妇的身家更是上涨至300亿，在胡润百富榜排名第53。
可是自从2018年融资收紧后，新光集团再借钱就难了。
以新光集团旗下的上市公司新光圆成（现名*ST新光）举例，在2016年，新光圆成所有融资渠道中，利息最多不超过10.38%。
▲ 数据来源：*st新光财报
可是等到2018年，通过债券融资的利息最高达到24%。融资越来越难，新光圆成不惜要借“高利贷”。
▲ 数据来源：*st新光财报
但即使新光圆成愿意借高利贷，也难以维持现金流。2018年9月之后，新光集团被爆出不少债务违约，甚至要占用子公司资金还债。
2018年5月，在未经债权人同意的情况下，新光圆成及其子公司将本应偿还新疆、江西、上海三地公司及陈某的资金，直接转入新光集团，新光集团并未向债权人归还上述款项，由其实际占用。
这一系列的债务转移，累计向新光集团提供资金6.75亿元，占新光圆成2017年底净资产8.41%。
更早的2017年5月12日，新光集团的操作同样恶劣，但流程更隐蔽。
当时，新光圆成子公司浙江万某房地产开发有限公司（简称A公司），与南国某豆控股有限公司（简称B公司）签订《合作意向协议》，拟受让南国某豆持有的无锡汇某置业有限公司（简称C公司）股权。
经查明，在周晓光丈夫虞云新的安排下，A公司以支付股权收购款的名义，分别于2018年5月7日、2018年5月15日，向B公司划转共7.6亿元资金。但是，B公司通过公司C将这笔钱划转到了新光集团名下，由新光集团实际占用。
大股东如此不老实，今年2月28日，*ST新光发布业绩快报称，2019年，公司营业收入为17.05亿元，同比下降21.23%，归属于上市公司股东的净利润巨亏48.58亿元，同比下降2186.66%！
如此亏损，*ST新光给的解释是，旗下部分商品房被用于为控股股东借款抵押，无法正常对外销售。同时，综合考虑考虑各担保、诉讼及一审判决情况，计提预计负债 41.58 亿元，导致报告期业绩同比大幅下降。
到了今年三季报，ST新光依然亏损10.12亿。
03
最后的话
2018年的债务危机爆发后，周晓光和家人沉寂了几个月，后来召开道歉会，承诺尽最大努力，足额还上上市公司债务。有人质疑，有人讽刺，有人称赞。
2019年8月26日，周晓光和丈夫带领员工召开100天战役誓师动员大会，全力回归饰品行业，努力给债权人、合作伙伴、新光家人等一个交代。
到了今天，100天早就过去了。周晓光颇具传奇色彩的创业，似乎只剩下一个令人唏嘘的结局。
周晓光的故事，有人诠释为“时来天地皆同力，运去英雄不自由”。从前有改革开放、政府扶持、经济增长的东风。如今要面对的却是融资收紧，金融去杠杆。
但就像四季轮替，经济周期、金融周期本是正常现象，我们只能直面。
有些人直面了，比如任正非，能经历多轮周期不倒且不断壮大，而有些企业家却在猛加杠杆中逐渐迷失。
如果优秀企业家真有什么共性，对人性和周期的敬畏，恐怕是这些人的共同气质。
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