市场缓缓走向躁动，但高估值板块的上涨都不要激动

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近期市场其实比较震荡，但我们准确踩准了节奏，在当前市场下，其实是一个比较舒服的状态。这里其实要提醒大家的是，风格变化已经得到了市场的认可。

尽管今天创业板的反弹比较抓人眼球，但我们的整体判断是接下来已经是顺周期的大行情，整个市场风格还将围绕顺周期展开。

从当前，所有高估值板块的上涨都不要激动，这里大概率是一个震荡消化估值的过程。而对于顺周期板块，任何一次回调都是上车机会，整个周期板块会面临一个越涨逻辑越顺的过程。

节点

上涨会引起市场关注，市场关注的过程本身是一个利好挖掘的过程。直到整个市场都关注到顺周期的行情，最后把股价拉伸到一个情绪极限，一轮新的潮起潮落又将展开。

这里需要提醒大家的是，对于成长股近期的调整，这是很正常的。因为经过一年多的上涨，这类资产的整体表观估值确实不低，如果一部分发展空间大、业务模式优的优质公司纯粹因为表观估值的原因而被带着一起调整，正好是进一步优化资产配置的机会。

很多好公司的回调，肯定是上车的机会。这是在把握顺周期行情的同时，必须要关注到的点。

顺周期行情将持续到明年一季度，在这之前，对顺周期行情的信心决不能动摇。

最后来给大家谈一谈，怎么看待投资机构。王国维讲人生有三境界，其实投资机构也有三境界。

一开始，创始人要在投研上有真本事，这是一个“独上高楼，望尽天涯路”的过程。

紧接着就需要创始人从具体的投资业务中抽身出来，搭建团队，加强内部凝聚力，修炼组织内功。这是“衣带渐宽终不悔，为伊消得人憔悴”。

到了最后，其实就又是一个无用之用，方为大用的阶段。不用再刻意的在某个方向上发力，整个组织在投研、品牌、渠道上都不再依赖于某个能力突出的个体，而是形成了一种自我生长的有机生命体。

之前所有的发力，都只为体会最后“众里寻他千百度，蓦然回首，那人却在灯火阑珊处”的惬意。

对于投资机构而言，每一重境界，都匹配着相应的规模和市场号召力。如果境界没到，但规模却很大，那就容易出问题。反过来，如果境界到了，规模暂时的小一点，那并不是什么很大的问题。

大家在选择基金的时候，不仅仅要看投研，更需要从公司本身状态的角度，去看待配置的重要性。公司好，产品的竞争力就会更强，这是非常重要的。