200.95亿！国家电网收购智利CGE公司96.04%股权

11月13日，国家电网与西班牙能源集团（Naturgy）通过线上视频形式签署了股权购买协议，收购其持有的智利CGE公司96.04%股权。

CGE公司是智利第一大配电公司和第二大输电公司，拥有输电线路3500千米，配电线路64738千米，配电用户300万户，市场份额45%。

据西班牙能源集团官网披露，此次交易总额为25.7亿欧元（约合人民币200.95亿元）。国家电网表示，该项目将在履行境内外相关审批流程后完成交割。

这是继6月从美国桑普拉能源公司（Sempra Energy）购得智利第三大配电公司切昆塔集团（Chilquinta Energía）的全部股权后，国家电网今年在智利的又一次重大投资。

国家电网现已在菲律宾、巴西、葡萄牙、澳大利亚、香港、意大利、希腊、阿曼、智利等九个国家和地区成功投资运营12个骨干能源网资产，境外投资超过200亿美元，且项目全部实现盈利，收益率接近甚至高于10%。

今年，受疫情影响国家电网公司今年前三季度利润总额同比腰斩，但前10月国际业务利润总额同比增长近两成，在国网总利润中占比1/3左右。

国家电网的国际业务，无论是从投资规模还是投资回报，均是行业公认的翘楚。其光鲜亮丽的成绩单背后，究竟是什么成就了国网的国际化之路？ 国网取得的成绩对其他正在出海的电力企业有什么借鉴意义？

我们一起回顾一下，一名海外电力投资业务资深从业者的观察与分析。

2006年至2009年，国网三年时间拿下菲律宾国家输电网25年特许经营权。

此时菲律宾面临的国际形势：2008年美国次贷危机蔓延至全球，菲律宾2008年外国直接投资比2007年下跌近50%，通胀率由2007年的2.8%飙升至9.3%，GDP由2007年7.2%跌至2008年的3.8%，到2009年只有0.9%，为亚洲金融危机以来最低。与此同时，财政赤字飙升，本国货币比索的汇率连续下挫。

此时菲律宾电力体制改革也进入了“深水区”，发电侧市场化比例已经超过50%，然而电网侧的经营权还在菲律宾政府手中。

2012年5月，国网投资3.65亿欧元成功收购葡萄牙国家能源网公司25%股份。

此时葡萄牙面临的国际形势：2010年，欧债危机全面爆发，葡萄牙深陷债务旋涡，其债务占GDP之比高达93%，在欧元区成员国名列第五，被冠以“欧猪五国”的称号。作为欧盟和国际货币基金组织救助方案的条件，葡萄牙须将财政赤字占GDP的比重由2010年的9.1%削减至2011年5.9%、2012年至4.5%，2013年达到欧盟要求的3%。2012年葡萄牙经济雪上加霜，GDP仅2163亿美元，同比2011年下降11.7%。

为偿还到期债务，葡萄牙政府决定将葡萄牙电力公司、葡萄牙航空公司和葡萄牙电网运营商REN公司及其持有的商业银行部分资产出售。

2014年1月，国网认购香港电灯有限公司18%股权，后续增持至20%。

港灯公司作为与中华电力齐名的香港两大电力公共事业公司，每年享有着由港府批准的稳定资产回报率。这样的资产又是在什么样的背景下被国网收入囊中的呢？

这还要从李先生的“脱亚入欧”说起。彼时的李氏父子已经着手在打包处理中国大陆和香港的资产，2013年，出售广州西城都荟广场和上海东方汇金中心；2014年，出售南京国际金融中心大厦、北京盈科中心、上海盛邦国际大厦和重庆大都会；后来又陆续出售了香港地产盈晖荟、陆家嘴世纪汇以及香港的电讯核心业务。而港灯也正是其中之一。

2016年12月，国网成功收购希腊独立输电运营公司ADMIE 24%股权。

此时希腊面临的国际形势：2015年，深陷债务危机数年的希腊仍在旋涡中挣扎。尽管希腊政府一直反对国际债权方所提出的私有化方案，但最终只能无奈让步。同年，德国联邦议院批准了对希腊第三轮救助协议，作为条件之一，德国法兰克福机场集团将接管希腊14个机场。ADMIE电网公司是希腊国家公共电力单位PPC集团子公司，其私有化也正是在这一背景下展开的。

2010年到2012年，国网分收购巴西的12条输电线路特许经营权；2014年，中标巴西美丽山水电特高压项目；2016年，收购巴西最大的配电和新能源公司CPFL 54.6%的股权。

这些年巴西的国际形势：巴西作为金砖五国之一，其经济发展曾经得到全球的瞩目，尤其是08年金融危机期间，更是被认为带领世界走出危机的主要力量，但那也成为了巴西最后的高光时刻。

2011年，罗塞夫政府上台，巴西经济明显放缓，GDP 由2010年的7.5%，跌至2.7%，2012年跌至1.0%，2013年2.4%。2012年罗塞夫政府为刺激巴西经济增长、提振国内消费和扩大投资，相继推出了一系列的改革措施。其中，巴西政府出台了公路和铁路建设发展计划，并宣布将铁路、公路等大量基础设施的经营权出售给私人企业。