牛市来临，挖矿为什么选择雷神 Thor？

全球金融市场进入第四季度，比特币等主流币投资的周期性十分明显，近期波动尤为剧烈，价格一路走高。当比特币价格横盘稳定后，其他币种的投资机会也会随之而来。近期 DeFi 板块热度趋冷，在没有更好的投资标的之前更适合复盘更新自己的投资逻辑。作为一个在币圈有多年投资经验的“”老韭菜“”，想在这里跟大家聊一下我的市场感悟。

比特币价格从底部 3800，一直涨到近两年的新高 16000，基本可以确认大牛市的到来。在这样的市场行情下，我们能选择的方式有两个：

1. 适合定投。选择基本面好的币种，投资者可以逢低买入。

2. 选择低估值，高增长的币种。

投资的关键在于估值，如果抛开估值，任何投资方法都不会赢得最大收益。币圈是一个纯粹的金融市场，把时间线拉长看都具有周期性。而我们作为投资者，要做的就是判断自己所处的周期阶段。

但判断估值，对个人投资者是一个要求很高的事情。一类就是热衷于技术分析的投资者：K 线图，箱体形态，金叉死叉等等。这类投资者参与市场的时间越久，就越不相信价值投资逻辑，这属于选择性偏差。

传统金融市场做估值需要依赖企业财报，对历史财务指标做数据验算。将这些结论放到当下以及未来复杂的金融环境中推演。

而币圈，有的就是产品以及代币的经济模型。此外，需要的就是金融学，微宏观经济学，以及心理学和行业认知。依赖于这些强大的知识，市场认知来完成估值。而这些在 k 线形态中是无法反映的。这也是为什么很多盯着 k 线涨跌的技术派收益没有跑赢囤币者收益的主要原因。

第二，很多投资者有攀比心理。比如在买入一个代币的时候，会比较自己和他人的持仓成本。比如 UNI 的投资者会介意一部分用户的筹码是白来的，一直在等跌，结果错过了涨幅。投资是自己的事，赚认知范围内的钱，才能成功。这种嫉妒心理会让我们错过很多机会。

币圈市场自 2018 年以来在走结构性牛市，所以一部分用户能够跑赢大盘，赚取超额利润。但我们始终应该对市场保持敬畏心理，绝对不能简单的认为自己看透了市场，不断变化持仓结构，这些错误行为大概率会在市场转熊以后，连本带利还给市场。

当下币圈，作为投资者我们不一定需要紧追热点或者热门项目才能获得超额收益，这些本质都是群体性癫狂造成的，热度过后，都会价值回归。比如 Sushi，Curve 等等流动性挖矿项目，如今相比颠覆期，代币价格已经跌去近 10 倍。

币圈永远的热点就是矿币，至少 10 年内，比特币依然会是整个行业的风向标。10 月 20 日上线的雷神 Thor 就是继承了比特币的路线，开启了一场全新的货币实验。 截止发稿时间，全网已经产出 7000 个块左右，二级市场的价格在 30 刀~50 刀左右震荡。

币圈的估值第一档次是估值 100 万美元-1000 万美元的项目，第二个档次是估值 1000 万美元-1 亿美元的项目，第三个档次是估值 1 亿美元-10 亿美元的项目。雷神 Thor 总量 2100 万，按照当前市场价，处于第三个档次。如果按照流通市值计算，处于第一档。资产估值大，但不意味着没有增长空间，反而说明了它能够承载的资金体量很大。后期能够成长为一个 10 亿美金及以上估值的项目概率很大。雷神 Thor 是一个有优质社区基础的项目，随着新矿工的不断加入，估值会发生较大的偏差，未来也许会像 YFI 这个社区项目一样，规模迅速扩张。

挖掘价值币的投资者才是具有独立思考能力的市场逆行者 ，而币圈媒体定义的赛道：去中心化存储板块，DeFi，以及市场主流资金的走向等等，这些都是通过各方途径对散户投资者的“误导”。

涨涨跌跌才是正常的市场交易，庄家通过资金能将这些代币维持在一个高位，并且维持在高价的时间越长，越会给投资者造成这种高估值是永久存在的假象。投资者会认为高价是代币基本面优秀的表现。但这只是“演戏”给投资者看的。

没有不跌只涨的投资标的，就像没有永远飞在天空中的浪花。没有任何正常的代币会永远维持在高估值状态，我们应该仔细审视市场，如果你看好的价值币被看空一路下跌，你应该仔细审视市场，选择是否逢低买入，逐步建仓。

系统性思维很重要，作为投资者，决不能陷入一或二的模式。市场绝不是你想象的那么简单。投资的标准就是代币内在价值和市场价格的关联度，对内在价值的判断，不是简单的 k 线技术，更像一种艺术，仔细品味市场的变化，才能明白投资的真谛。