耗资8000万买“废山”，430亿暴雷迷雾难解，温能全应该如何破题

中国经济网北京11月9日讯，中国证券监督管理委员会第十八届发行审核委员会2020年第160次发审委会议于2020年11月6日召开，审议结果显示，龙岩高岭土股份有限公司(以下简称“龙高股份”)首发获通过。这是今年过会的第292家企业(未含科创板)。

值得注意的是，作为一家对高岭土资源依赖较强的企业，龙高股份在股改之前曾因一桩并购踩雷，不仅直接导致公司亏损近亿元，公司原董事长等一干人等还因此入狱。另外，公司供应商资质及向重要客户超低价销售的问题也需要关注。

“国资系”股东背景引关注

龙高股份是一家专注于高岭土的采选、加工和销售的公司，是国内日用陶瓷高岭土行业中资源储量、资源品位及采选加工规模领先的企业。从这家公司的经营范围可以联想到背后有一种神秘的力量在推动。

龙高股份成立于2003年6月，公司系全国陶瓷原料用高岭土生产供应基地，集采矿、选矿、研发、销售于一体的科技创新型企业，公司拥有总探明原矿储量4976.03万吨的龙岩东宫下高岭土矿独家开采权，设计高岭土原矿年产能六十万吨。

2017年公司成功股改，企业步入发展快车道。未来，公司将坚持非金属资源战略为主导，通过加强资源综合利用，加大科技研发投入，全力提高产品附加值，立足主业积极拓展外部资源，不断延伸产业链，努力推动公司上市。

公司2019年11月14日申报上交所主板IPO，2020年6月19日更新申报。公司拟向社会公众公开发行3200万股。值得关注的是，公司目前只有3名股东，都是国资全资控股的公司。公司的控股股东为龙岩投资集团，实际控制人为龙岩市国资委。

来源：财通社

营业收入波澜不惊，销售体系受质疑

从公司的财务数据来看，截至2019年末，公司资产总额较上年略有降低，为5.95亿元。但公司负债陡降，从2017年的2.14亿元降至2019年的8980万元。此外，2017年至2019年，公司营业收入分别为2.25亿元、2.26亿元2.37亿元，而归母净利润分别为5947万元、7143万元、8243万元。

从龙高股份的招股说明书来看，精矿的平均售价在每吨1700元左右。公司2017年、2018年、2019年精矿销售单价分别为1612.15元/吨、1673.04元/吨、1711.76元/吨，持续上升。但是对两个贸易商大客户，精矿的销售价格却异常低。

同时，公司也详细披露了对前五名客户的销售情况，其中就存在超低价销售的情形。比如，2017-2019年，公司销售给龙岩立丰工贸有限公司的精矿分别为0.08万吨、0.02万吨和0.24万吨，对应的收入额为107.57万元、26.01万元、105.69万元，简单计算可得出每年的销售单价为 1344 元/吨、1300.5 元/吨、440.38元/吨，远低于2017-2019年公司精矿的销售单价1612.15元/吨、1673.04元/吨、1711.76元/吨。尤其是2019年，公司对该客户2019年的销量骤增，但单价却仅有公司当年平均单价的25.73%。

另一家大客户揭阳恒成陶瓷科技有限公司，公司对其销售精矿的单价2017、2018和2019年分别是1410.24元/吨、1701.17元/吨、1094元/吨，相比平均销售单价，折价3成以上。

为何耗资8000万买一座没有开采价值的矿

说到龙高股份，最为人熟知的还是这桩让其踩了大雷的并购。

2013年6月，龙高股份以8409.1万元作价受让了陆川县三林矿业有限公司（以下简称“三林公司”）82%的股权。截至2013年7月，公司已按约定支付了全部合同款项。但在龙高有限完成对三林公司收购后，在对三林公司持有的矿山勘探开采过程中，发现相关资源不具备开采价值。

2015年12月，云南君信矿业权评估有限公司出具评估报告确认三林公司拥有探矿权的矿体不具备开发利用价值，三林公司已不具备经营价值。这意味着，公司花大价钱收购来的“矿山”，其实是一座“废山”。

而为了解决该历史遗留问题，龙高有限将股权、债权及后续案件追赃所得有关权益无偿划转至当地另一家国企龙岩矿业发展有限公司（以下简称“矿业发展”）。但这对公司的经营业绩产生了一定的影响。

2017年，公司将三林公司股权无偿划转给矿业发展，确认了无偿划转增加的投资收益706.79万元，并将无偿划转债权产生的损失1650万元计入营业外支出，累计损失超过1亿元。

原董事长沈新华因并购锒铛入狱

据中国裁判文书网，因这起并购，公司原董事长、副董事长、副总工程师等都被判处刑罚，罪名涉及受贿罪和国有公司、企业人员失职罪。

其中，龙高股份原董事长沈新华犯受贿罪、国有公司、企业人员失职罪，被判决执行有期徒刑十二年六个月，并处罚金人民币五十万元。

龙高股份的未解之谜

此外，证监会发审委要求龙高股份说明，龙岩泛亚与云南泛亚是否存在关联，当年的云南泛亚事件震惊全国，这家号称世界最大的稀有金属交易所，以“为国收储”为名，用各种手法变态吸金，最终资金链断裂，20多个省份的22万投资者受害，430亿元资金难以讨回，引发多次抗议事件。

对于龙高股份存在的这些问题，我们也将持续关注。

文章部分内容及图片来源于：财通社、金融投资报、中国经济网

免责声明：文章引用的部分内容及图片均已注明出处，版权归原作者所有，若引用不当或涉及侵权请联系作者！