“双循环”下的中国金融开放

“人民币逆周期因子”淡出使用
传递出什么信号？

取消外资持股限制

金融业准入负面清单清零

中国金融业开放迈出新步伐

国际资本加速流入中国市场

是否需要警惕热钱冲击？

本周，离岸人民币兑美元汇率一度升破6.55关口，创下28个月以来的新高。截至目前,人民币兑美元汇率较5月底的低点已升值近8%，十月份以来，人民币升值速度加快。高盛发表报告指，中美息差及外资对内地资产的强劲需求推动下，人民币兑美元汇价，在未来一年将持续走高。

就在市场纷纷关注人民币是否迎来新一轮升值周期之际，中国外汇交易中心旗下的外汇市场自律机制秘书处，在10月27号晚上公布，称近期部分人民币兑美元中间价报价银行，基于自身对经济基本面和市场情况的判断，把报价模型中的「逆周期因子」淡出使用。

公告指称，今年以来内地汇市运作平稳，国际收支趋向平衡，人民币汇率以供求为基础，双向波动、弹性增强。调整后的报价模型，有利于提升报价银行中间价报价的透明度、基准性和有效性，也是外汇市场自律机制中市场主体发挥作用的体现。

近期中国金融业开放新举措不断出现。11月1日，中国国债和政策性银行债完全纳入彭博巴克莱全球综合指数，自此全球三大主要债券指数都已经纳入了中国债券，外资投资中国债券的热情持续增强。

本月初，债券通公司披露的数据显示，截至2020年10月末，境外机构累计持有中国银行间市场债券达3万亿元，创历史新高；10月23日深港交易所ETF互通挂牌，中国资本市场正在走向制度性开放；今年9月人民币在全球支付中份额继续保持全球第五大活跃货币地位，人民币国际化呈现出良好势头。

去年以来，中国大幅度放宽了外资进入，推出了取消QFII和RQFII投资额度限制，大幅放宽事前监管等一系列举措，外资流入中国资本市场势头明显加强，流入规模持续上升，特别是在彭博、摩根大通、富时罗素、明晟等国际主流指数相继将中国债券和股票纳入指数体系，并稳步提高纳入权重的情况下，境外投资者对中国金融市场的投资需求正在增长。

中国金融市场稳步扩大开放，可吸引全球资本流入。稳步扩大金融市场高水平开放，不仅有助于中国与全球分享机遇、强化联系，也将助力中国经济更持续、更充分地利用国际国内两个市场、两种资源，加速自身新旧动能转换。但在高水平开放型经济新体制下，无论是为了推动金融业自身的开放，还是为了更好地支持国际贸易，有效管理汇率风险都是绕不开的命题。提高金融监管的专业性和有效性，建好各类“防火墙”，提高防范和化解重大风险的能力，使监管能力与开放水平相适应，正成为中国金融业未来的新挑战。