吴世春：我是如何将40万熬成了6个亿的？

2016年梅花创投成立刚不满两年，在所谓的资本寒冬中，梅花共投资了36个项目，金额达1.19亿元。本文虽是2016年的梅花创投创始人吴世春老师的专访，但在如今的寒冬中拜读还是有所收获，好奇到底是什么成就了当年一鸣惊人的投资黑马？

本文总结了三点与你共赏，也期待本周日吴世春老师与创业者的线下之约，让这个寒冬你我不再孤独。

01

40万变6亿，投出1500倍回报

吴世春滑雪的爱好萌芽于百度。他常跟美丽说的创始人徐易容满世界地滑，从北京周边，到张家口、长白山，再到日本、欧洲。他喜欢单板，滑高级赛道，但从不去冒险，每次都会做好充分准备，包括体力和装备。这也是他滑了十几年，从未因此受伤的原因。

在吴世春的滑雪经历中，还曾衍生出一个小说般的励志桥段：2011年，吴世春与徐易容在北大湖雪场滑雪，两人站在山顶，看着远方的苍茫，发生了一段改变命运的对话。

“你不应该错过移动互联网的机会了。”徐易容说，“现在这波浪潮，是5年来的最大浪潮，非常适合产品技术人员创业。”

一番话使得吴世春的内心激荡不已，随着一波又一波的人滑下山顶，两人忘记了时间，聊了两个多小时。下山时，吴世春已经做好了决定，做移动端的生活服务。这也是他第五个创业项目——食神摇摇，徐易容还投了点钱。

“略微有点演绎，但基本上差不多。”当i黑马求证时，吴世春呵呵地笑着说。

巧合的是，采访当天，助理给了他一打投资协议，所投项目正好是徐易容的新创业项目Higo，梅花天使和另外几家基金加起来一共投了几千万美金。

这是一笔发生在资本寒冬里的投资。按照当前的创投圈说法，“于去年下半年开始的股市波动和资本寒冬，如今还在延续。”资本寒冬之下最为显著的特征是：投资人投钱谨慎，创业者拿钱困难。

事实上，吴世春并没有因为资本寒冬而放慢投资脚步，他依然异常忙碌，按照自己的节奏和速度前进。

冬天显然有冬天的好处，优质的项目活了下来，不合适的项目被淘汰，而且价格便宜。这种大环境的优胜劣汰往往为投资人喜闻乐见。

吴世春最成功的一次投资也是发生在资本的冬天。

2009年，从吉林大学毕业十年后，吴世春的第三次创业失败了。他的首次创业发生在2002年，做视频广告系统，2003年去了百度，待了很短的一段时间。离职后，他又和孙志强做企业通讯工具，苦干了几年，没人愿意投资。而吴世春决定与陈华做酷讯后，见了第一个投资人就搞定了投资。面对突然被主流资本市场认可的惊喜，一扫前期失落的吴世春和陈华都很兴奋，特意去喝了点酒，然后跑到华清嘉园租房子，上BBS招人，充满着对未来的憧憬。

如果不是2008年出现那场创始人与投资人之间的变故，吴世春和陈华或许还在耕耘着酷讯。历史永远不能假设，但结局令人唏嘘不已。酷讯如今被并入了美团，而吴世春和陈华都开启了各自的事业。

吴世春创业次数多，但一直未能大成。被投资人从酷讯排挤出来之后，吴世春还安慰陈华，继续寻找下一个风口，瞄准时机东山再起。陈华意识到自身能力的缺陷，最终还是去了阿里巴巴。

也差不多这个时间，玩蟹科技创始人叶凯找上吴世春，寻求投资。叶曾是酷讯工程师，之后还在百度待过一段时间。

饭桌上，两人滴酒未沾，叶凯拉着吴世春，讲述他过去做了什么、现在想做什么、做出来能挣多少钱。

半个小时后，没有任何投资经验的吴世春心动了，决定出手他“职业生涯”的第一笔投资——40万，占股20%。

先不论后期回报，相比于当前动辄上千万的天使投资，这显然是一笔划算买卖。这得益于2009年前后全球金融危机的影响，风险投资市场受到波及，资本进入寒冬。也正是大环境的趋冷，使得吴世春的第一笔投资以很低的价格拿到了相当高的股份。之后叶凯又找吴世春借了100万元，因为是借款，所以没占股份。

这笔投资彻底改变了他的创业生涯。四年后，玩蟹科技被掌趣科技以17.39亿元的价格全资收购，吴世春的40万元获得了6亿元的回报，比当初的投入整整翻了1500倍。

这种回报显然也是吴世春始料未及，“如果想到了的话我就多投资一点了。”回想投资处女秀，他并不否认其中有很大的运气成分，一方面估值低，没被稀释；另一方面也赶上了手游风口。

创投圈一直崇尚一战成名的故事，1500倍的回报足以打动任何一位出资人和创业者。朋友看他投资有一手，也鼓励他转型全职做投资。

2014年5月，梅花天使成立，在此之前，投资只是吴世春的副业，个人出资投了十几个项目。机构的成立意味着他正式从一名创业者向专职投资人的蜕变。

凭借前期的成功投资案例，梅花天使迅速募集了第一期基金，陈华是这四期基金的LP。而新投资机构的名字“梅花天使”就是源自于双方老家，江西大余和广东南雄中间那座山的名字——梅岭，当年陈毅的名篇《梅岭三章》就诞生于此。

没有资本寒冬下的这次成功投资，吴世春这个创业老兵，很有可能现在还在另外一个战壕中战斗。

02

把“早期投人”做到极致

梅花天使在起初的两年时间里，交出了一份漂亮的成绩单，包括投资了蜜芽、Solo桌面、趣分期、唱吧、美丽说、Fiil耳机等等，基金回报率达到10倍。

很少人会想到，连办公室都没有的梅花天使能有如此成绩。或许这正是风险投资的魅力所在，你永远无法预知下一秒会发生什么。

吴世春 | 受访者供图

吴世春也没有预知未来的能力，但他擅长把“早期投人”这条定律发挥到极致。“来什么米做什么粥，小米做成小米粥，大米就做成大米粥。”

吴世春的投资特点是决策迅速，最快的只要20分钟，打印协议，立马签字，前后也就一杯咖啡的功夫。

尽管速度快，但并无太多规律可循。吴不是狙击型选手，他投的项目很杂。i黑马对其前三年所投项目进行梳理发现，总数180余个，涵盖了内容、消费、O2O、金融、游戏、硬件等等。吴世春投资不限领域，不限方向，但重仓互联网，重仓年轻人。正如他名片上印着的那句话：帮助聪明的年轻人变成伟大的企业家。

相比于投资赛道，吴世春更愿意投人。他宁愿投错项目，也不愿错过人；项目的好与不好需要时间检验，而决策时的犹豫不决往往错失良机。

他曾对媒体谈及自己的投资标准：“一流的团队+三流的方向至少能做出二流以上的项目，但一流的方向+三流的团队最终只能得出四流的结果。”不过，吴世春投的大多是熟人，知根知底，信任成本低。这也是多数VC和天使投资人的做法，譬如雷军投资李学凌和陈年都是一个逻辑。

齐维（化名）曾是被吴世春选中的人之一，吴世春跟他聊了半个多小时就决定投资。然而齐维只做了半年时间，就告诉吴世春，原来的模式做不下去了，每月花100多万，却没有任何效果。

当时有朋友建议齐维把项目卖给大公司，但吴世春觉得被收购有点亏，更重要的是，收购之后意味着创始人还要与收购方绑定三年，继续做这个模式跑不通的事情，“浪费时间嘛”，吴世春给出了直接的建议：断臂自救，换个方向，推倒重来。

吴世春投项目时就是如此，只要创业团队好，即使是初期在赛道和方向有一点问题，他也愿意，并乐于帮助创业者进行调整。

他认为，把年轻人变成企业家不是给钱就完事的生意。“有奶便是娘的话，就跟着有钱的人跑了。”吴世春说。

创业者的需求，除了钱，也经常需要找合作伙伴和投资人，对接商业合作和媒体曝光。

吴世春喜欢用钱之外的东西打动创业者，他走到哪里都不忘拿自身投资的项目举例，他的朋友圈里也几乎全是所投项目的动向。“只有做了这些事情，创业者才会把你当成朋友和可信任的人。”

Fiil耳机是典型。这个由歌手汪峰出马创办的耳机品牌，一开始就备受关注。汪峰愿意出来做这款耳机与投资人有很大关系。吴世春和青山资本张野从决定投资，到帮忙搭建队，前后耗时三个多月。两人拉来一个团队，包括说服华为荣耀二把手彭锦洲出马做CEO，前缤特力的员工负责音效，德国Design Affairs公司负责外观设计。如今，这款耳机已经销售了4万部，公司估值超过10亿元人民币。

吴世春也有和项目错身而过的时候。在天使投资人的信条里，错过项目比投错项目更令人遗憾。

今日头条就是被他错过的项目。其创始人张一鸣是酷讯的第一名程序员，被吴世春从BBS论坛“水木清华”上招来。原本吴世春还在酷讯写代码，张一鸣来了之后，他便撂下代码行当，专职干他的COO。后来陈华和吴世春先后从酷讯出走，张一鸣也在之后屡次创业。

但是，喜欢投熟人的吴世春偏偏错过了张一鸣。这怪不得谁，2012年前后，张一鸣还在九九房，尚未完全从中脱身，但在那个时候，SIG海纳亚洲就投资了张一鸣。“谁知他这么快就拿到钱了。”吴世春还没有找张一鸣，就已被人抢先下手。

“当然，如果我更敏锐一点的话，应该早点去找他。”吴世春理解张一鸣的选择，不过错失了投资，依然会有遗憾。按照当前今日头条的估值和发展势头，如果天使轮入股，梅花天使又多了一个成功项目。

03

腼腆的“人脉王”

投资人历来是各路创业活动追捧的对象，但吴世春公开演讲的次数非常少。演讲台并不适合吴世春。

“他不是那种（演讲）风格，思维跳跃性很大，但他的沟通能力很好。”老搭档陈华很了解吴世春。

“他的思维能力其实远远高于他的表达能力。”一名被梅花天使投资的创业者是这样评价吴世春的，“他能很好地把握住市场的点。”

不善演讲的吴世春，却是社交活动的热情参与者和组织者。

早在2006年，一群从百度出来的人组建了“逐鹿同学会”，这是一个创业分享的小论坛，七八个人，包括前百度技术总监、酷我CEO雷鸣，前百度架构师、豌豆荚CEO周立民等，曾在百度企业软件事业部任职的吴世春也是其中一员，他们持续了大半年，每月聚会，共同交流解决遇到的问题。

2016年春节前，王啸、陈科屹、徐小平、黄明明、吴世春五位天使投资人聚在一起，称为“A5”，即Angle 5，几乎代表了早期投资行业的半壁江山。五人坐在一起，吃饭喝酒，聊失手项目、伤心开心事和行业八卦。

爱交往的性格也成就了吴世春创投圈“人脉王”的称号。他表现欲不强，略显腼腆，但为人亲和，没什么架子，常常充当了“黏合剂”。用陈华的话讲，不管什么事情解决不了，他都能找出一个人来帮你搞定。“哪怕是你要找个风水大师，他也能翻出个人来。”

陈华体会过吴世春在人脉方面的强大。当时两人在酷讯搭档时，吴世春的角色定位也是“对外”的那个。2006年，酷讯与雅虎谈个合作，也是吴世春出马搞定。正是靠这个合作，酷讯获得了很多资源，包括建立了与阿里巴巴的联系。

张野把吴世春在人脉上的强大形容得更为文艺——他是“关键节点”，不同的人能够通过他获得不同的资源。张野是青山资本的创始人，两人楼上楼下，合投了十几个项目。对Fill耳机的投资，就是他们合作，让这种人脉资源极大地发挥作用的最好事例之一。

一切活动都是吴世春的交友渠道。吴世春是公认的德州扑克的高手。这种游戏，极为考验玩家在紧张的环境中冷静捕捉对手的心理、在最短时间内做出最快判断的能力。很多人认为这是吴世春“快、准”投资风格的来源，但是吴世春本人却否认了这一点，反而觉得，“认识了很多朋友倒是真的。”

从滑雪到德州扑克，吴世春在运动时，也一直认真而勤奋。他算是国内第一批玩德州扑克的人，但几年下来，他已经能与德州扑克世界冠军对垒。

“（与世界冠军）我们经常玩。我赢的多。”吴世春谈及所长，仍然轻描淡写，看不出任何的骄傲与兴奋，似乎本该如此。