OTA行业携程美团对比分析

根据前瞻研究院数据显示，2019年，我国在线旅游交易规模首次突破万亿规模，达到10866.5亿元，同比增长11.4%。

随着市场不断扩大，行业竞争也越发激烈，携程系与美团系的角逐也更加激烈，在线酒店预订市场，根据iimedia数据，2019年第三季度，美团点评的在线酒店预订量占市场总订单量的50.9%,高居首位，携程占比为27.9%，同时2019第三季度美团酒店间夜量占比达48.8%,也位居行业第一。

到店丶酒店及旅游贡献美团近六成毛利

2019第三季度，美团点评实现营业收入275亿元，同比增长44.1%；毛利为95.2亿元，同比增长109.8%。第三季度外卖毛利为19.5%，较去年同期医生3个百分点。新兴业务毛利率为18.7%，较去年同期的-37.4%有显著改善。经调整EBITDA及经调整益利净额分别为23亿元及19亿元。国盛证券表示，美团点评三季报超预期的原因是多方面的，最主要的原因有三点。一是市场对于外卖履约成本定量的错判，订单密度的上升会带来履约成本的下降；二是市场对广告变现平台价值的低估，到店业务的变现能力远远没有达到瓶颈；三是市场之前高估了后台成本的增速，成本前置的阶段已经过去了。

美团点评在第三季度真正吸引眼球的，是“到店、酒店及旅游”的数据，尽管61.8亿元的收入只占总收入的22.5%，然而毛利却高达54.76亿元，占毛利总额（95.2亿元）的57.5%，“到店、酒店及旅游”的毛利率达到88.6%，远远高于外卖和新兴业务。

美团点评三季报称，“2019年第三季度，到店、酒店及旅游业务的交易金额由2018年同期的493亿元增长29.4%至2019年第三季度的639亿元。变现率由9.0%同比上升至9.7%。到店、酒店及旅游业务收入同比增长39.3%至2019年第三季度的61.8亿元。毛利率则由90.6%同比轻微下降至88.6%。”

就酒店预订业务而言，“在我们的平台上的国内酒店消费间夜量同比增长44.4%，季度酒店间夜量首次超过1亿，及日均间夜价亦同比稳步增长。我们继续与低线城市的更多酒店开展互利合作，并加大在平台上向现有用户交叉销售酒店预订服务的力度，这促使国内酒店间夜量加速增长。此外，我们于2019年4月推出的‘酒店+X’活动继续促进了高端酒店预订业务的增长，并帮助高端酒店推广非住宿服务，如餐厅、婚宴场地、水疗中心及健身房。”

野村证券发布的研究报告称，美团点评计划在酒店预订业务方面增加投资以提升市场份额，估计2020年其“到店、酒店及旅游业务”的交易额及收入将分别上升20%及32%。

携程第三季度收入增速仅12%

2019年第三季度携程的收入同比增速只有12%，不如美团点评“到店、酒店及旅游业务”近40%的同比增速；不过携程105亿元的总收入依然远远领先于美团点评“到店、酒店及旅游业务”收入（61.8亿元）。

11月14日，携程公布了截至2019年9月30日的季报，收入达到105亿元，同比增长12%；营业利润22亿元，同比增长52%。若不计股权报酬费用，三季度的营业利润为26亿元，同比增长40%。若不计股权报酬费用和权益类可供出售金融资产的公允价值变动损益，2019年第三季度携程的净利润为23亿元，而去年同期该数据为17亿元。

从营业收入来看，携程2019年第三季度财报数据显示，携程住宿预订营业收入为41亿元，交通票务营业收入37亿元，这主要源于国际机票业务和地面交通业务的需求量的增长。受益于线下门店的流量贡献，旅游度假业务实现了16亿元的营业收入，同比增长19%。

Trustdata大数据称，2019年上半年美团酒店间夜量行业领先，占比达47.3%，超越携程、去哪儿及同程艺龙之和（44.6%），上述三者的占比分别为23.9%、10.4%和10.3%；此外，飞猪的份额只有5.4%。不过，艾瑞咨询称，2019年上半年中国在线住宿预订市场集中度（夜间量口径），携程系（包含去哪儿、同程艺龙）占比为47.5%，并称“携程系居行业前列”。

写在最后的话：

我们团队针对线上预订酒店业务板块〔OTA酒店代理〕，面向携程，美团双管齐下，包括各个其他各个OTA平台都有入驻资质。所以不管他们最后如何相爱相杀，酒店代理商永远都是获益的那一方。我们团队本着合作共赢，共同发展的目标面向各个区域招募合伙人。OTA平台龙头携程，美团发展不相上下，为线上预订用户胜过带来了便利，也是普中用户旅游习惯之首选。照这个趋势发展下去，现在入门线上酒店代理商绝对可以在这个资产行业站稳脚跟，在这个红利期期间掌握市场一手资源。