德宝股份“老赖”榜上有名，核心人员涉嫌履历造假，依赖第一大客户致业绩波动

时代商学院研究员 郑少娜

在上市辅导期间，公司实际控制人突然被限制高消费可不是一件多么光彩的事。再翻看这家公司的过往经历，相关人员涉嫌履历造假，多次受到行政处罚，似乎也让人大跌眼镜。

8月30日，浙江德宝通讯科技股份有限公司（以下简称“德宝股份”）的IPO申请进入问询阶段，拟于创业板上市。资料显示，德宝股份主要从事通信塔桅及相关部件的研发、生产、销售和维护，并对外提供镀锌加工服务。

时代商学院查阅相关资料发现，2012年至今，德宝股份已5次列入失信被执行人名单，同时今年5月21日，德宝股份和董事长陈建明刚被杭州市西湖区人民法院下发限制消费令，并且陈建明以及其他核心高管的工作履历还涉嫌造假。此外，2018年，德宝股份的营业收入、净利润双双下滑，表现较不稳定，而其对第一大客户中国铁塔股份有限公司（以下简称“中国铁塔”，00788.HK）的销售占比超六成，存在重大依赖。

针对上述相关情况，9月21日，时代商学院向德宝股份发函询问，但截至发稿该公司仍未回复。

一、5次列入失信被执行人，董事长及3名高管涉嫌履历造假

2003年，杭州德宝机电制造有限公司（以下简称“德宝有限”）在浙江省杭州市注册登记，来云芬和夏阳各出资335万元和165万元，持股比例分别为67%和33%。

而这家公司正是如今德宝股份的前身，2016年，德宝有限整体变更为德宝股份，实际控制人成为陈建明、陈江祺父子，他们分别是来云芬的老公和儿子，两人直接控制德宝股份合计71.06%的股份。

招股书显示，1987—1997年，陈建明在杭州镀锌钢管总厂担任业务科长等职务；1997—2001年，陈建明在杭州长青钢管厂担任总经理；2011—2017年，他担任德宝有限的执行董事兼总经理，现在是德宝股份的董事长；陈建明的儿子陈江祺出生于1992年，如今也是德宝股份的董事兼国外营销部经理。

而天眼查显示，杭州镀锌钢管总厂现已注销，其成立时间为1994年，招股书中陈建明的入职时间是1987年，也就是说陈建明的就职时间与企业存续时间不符，两者相差7年。但这并非偶然，在德宝股份其他核心高管的工作履历中也同样出现类似情况。

如德宝股份的另一位董事、副总经理岳光辉，招股书显示，1994—2008年，岳光辉在杭州东风船舶制造有限公司历任外协主管、采购供应部副部长、采购供应部部长职务。而天眼查显示，杭州东风船舶制造有限公司成立时间为1999年12月28日，与岳光辉的就职时间相差5年。

除公司相关人员涉嫌履历造假外，天眼查显示，由于对外担保纠纷，德宝股份和陈建明在今年5月21日刚被杭州市西湖区人民法院下发限制消费令，而德宝股份的上市辅导时间为2019年4月至2020年7月，也就是说当时德宝股份尚处于上市辅导阶段。不仅如此，2012年至今，德宝股份已5次列入失信被执行人名单，也就是俗称的“老赖”黑榜。

二、依赖第一大客户致业绩波动，应收账款余额居高不下

招股书显示，2017—2019年，德宝股份实现营业收入分别为5.53亿元、4.72亿元和6.08亿元；归母净利润分别为4573.05万元、3212.76万元和4722.05万元。不难看出，2018年，德宝股份的营业收入、净利润双双下滑，表现较不稳定，虽2019年有一定的回升，但归母净利润仍低于5000万元。

时代商学院认为，德宝股份的经营业绩波动较大，与其较为依赖第一大客户中国铁塔有较大关系。招股书显示，2017—2019年，德宝股份来自中国铁塔的营业收入分别为40830.04万元、30413.33万元和39463.44万元，占当期营业收入的比例分别为73.87%、64.37%和64.89%，虽占比有所减少，但仍超过50%。

此外，2017—2019年末，德宝股份应收账款账面价值分别为21593.09万元、19289.97万元和26220.04万元，占流动资产比例分别为46.2%、45.32%和52.36%，应收账款占比呈上升趋势。

事实上，应收账款占比较高，不仅会占用企业较多的营运资金，而且会增加坏账损失风险。近年来，由于应收账款占用了德宝股份较多的营运资金，如果部分下游客户发生拖延支付或支付能力不佳情形，该公司将增加计提坏账准备，不仅影响经营业绩而且会增加营运资金压力。

三、多次受到行政处罚，安全管理体系有待提升

加强安全生产工作，防止和减少生产安全事故，保障人民群众生命和财产安全，促进经济社会持续健康发展，是每一家企业的社会责任。而报告期内，德宝股份因货车超限、占用城市道路、违反环保规定等事由多次受到行政处罚，在历次的处罚中，该公司轻则被罚款500元，重则罚款4000元。

在环保问题上，2016年，根据环境影响报告书的审批意见，德宝股份的年度批复产能为70000吨通讯铁塔（含热镀锌工艺），而在实际生产经营中，该公司却存在超批复生产的情况。2017年1月，相关部门要求德宝股份对违法违规建设项目进行限期治理，直至2018年10月22日，德宝股份才整改完成并办理备案。

另外，如图表所示，2017—2019年，德宝股份仅是因为货车超载问题连续受到6次行政处罚。态度决定高度，细节决定失败。不难看出，德宝股份因同样的事由多次受到行政处罚，反映出该公司的管理人员法制意识淡薄，同时该公司的安全管理体系存在疏漏之处。

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