9.21收盘：反弹并未结束，市场验证狂欢结果

受到周末消息面利好刺激，两市大盘大幅高开，随后银行、保险、券商等大金融股全线回落，引发大盘回落。至发稿时，沪市以下跌21.15个点报收，盘面上，两市个股普跌，航天航空板块逆市大涨。船舶制造、转基因、数字货币等板块也涨幅居前，保险、旅游、白酒等板块领跌。两市近36只个股涨停，12只个股跌停，北向资金净流出超48亿，其中沪股通净流出24.09亿，深股通净流出24.04亿，创业板下跌1.03%，走势弱于主板 。

消息面上，中国9月1年期贷款市场报价利率（LPR）为3.85%，预期为3.85%，上月为3.85%。5年期贷款市场报价利率（LPR）为4.65%，预期为4.65%，上月为4.65%。央行主管媒体宣布，中国法定数字货币具备落地条件，全球数字货币竞争拉开序幕，央行数字货币项目名为“DC/EP”，即数字货币和电子支付工具，由国家发行，是纸钞的数字化形态，价格与人民币挂钩，币值稳定性非常高。由于有国家信用的背书，与比特币等第三方数字货币相比，其可用性非常强。虽然还没有落地时间表，但随着央行数字货币测试进程的加快，加上法定数字货币具备落地条件的官方表态，预估实际落地的日期也不会太远。

对于国联证券拟吸收合并国金证券，由于国金证券PE23倍，PB2.2倍；国联证券PE73倍，PB4.5倍，国金现有股东大概率吃亏，因为双方定价都是市价附近，很难背离太多。而且国金强的是投行，投行部的人很容易离职，大概率是便宜国联证券庄家。所以，港股国联证券大涨，综合类证券公司收购很难1+1＞2，申万宏源就是一个例子。

今天两市大盘直接高开低走，主要原因有三点：一是因为外资今天出现大幅流出；二是证券也是冲高回落 ；三是港股，美股期指都是下跌的，外围股市对A股还是有影响，对大盘有向下的牵引，主要还是因为美股有大跌的嫌疑。但我们认为大盘的反弹还未结束，主要原因有三点：

一是我们认为券商的行情应该没有结束，后期还有上涨空间，今天券商冲高回落是因为，券商这次内幕交 易太明显，再加上周末的时候证监会又是说要加大内幕交易的打击力度，市场怕秋后算账，导致今天介入券商资金比较谨慎！所以券商合并的利好没有兑现，只要后期还有打造航母券商的预期，券商后期应该还有行情， 今天券商回调或许是机会。

二是数据显示，过去10年以来，国庆节前5个交易日，上证指数6次下跌，4次上涨。上涨的4个年份分别为 2010年、2012年、2014年和2018年，节后5个交易日则为2次下跌，8次上涨，上涨概率高达80%。其中2010年和 2015年涨幅分别达到8.43%和6.86%，节后赚钱效益凸显。但是今年十一还是有点特殊，主要是美股走势不确定 ，外部环境太复杂！节前大盘不出现反弹的话，大资金在节前无法撤离，短期应该还有一次反弹，而且今天大盘高开后外资就出现大幅流出，所以后期反弹的高度看今天高点附近。

三是技术上来看，下方5日线已经向上金叉10日线，那么大盘在回踩5日线以后应该还有上行，所以，我们认为最迟明天下午大盘将再次出现反弹。

操作上，今年的国庆还是有点特殊，跟中秋节重叠，比往常假期要长，现在美股也有大跌的嫌疑，外部环境太复杂！所以最迟本周五，大家就要考虑控制仓位，轻仓过节！