加入创业公司，有20万原始股，A轮能变现吗？IPO后还是20万股吗？

问：加入创业团队，拿了20万原始股，A轮融资的时候是否能够变现？上市时是否按照20万股计算？

答：笔者本文来详细解答你的问题，首先你弄明白你的20万原始股是什么，指的是20万注册资本，还是按照公司的估值价值20万的股份，这两者是完全不同的，20万注册资本的价值远远大于后者的价值，举个例子，A公司注册资本100万，但是估值1000万，那么2万注册资本对应的估值就是20万，如果是20万的注册资本那么对应的是200万的估值。所以，题主你首先要弄明白这个20万原始股指的是什么。

1、20万原始股的定性是什么？

因为不确定题主你的定性，可能性太多，本文就认定你的20万原始股是对应20万注册资本，当然一般的创业公司给予合伙人或者核心高管股权激励的时候往往是有条件的，并非是一上来就给你20万注册资本的股份，而是有一定的条件，比如时间年限的要求，比如你要完成的业绩或运营或技术指标，为了方便理解，本文也认定你一上来就获得20万注册资本的股份。

其实股份公司才有股份，一般的都是有限公司，有的是股权，一般的公司成立的时候都是有限责任公司，只有在准备上市的时候才会进行改制（从有限公司改制成股份公司）。

2、A轮融资时是否能够变现？

一般是不能的，一家创业公司能够被估值，投资人出多得多的钱获得的是少数的股份，为什么投资人愿意这么干？愿意给予这么高的估值？那是看中了团队成员的能力，基本的模式就是团队出智慧，投资人出钱，这是现在很多能够和资本嫁接的创业团队的模式。

但是钱是实实在在的，是有现实购买力的，但是“能力”却不是，能力的定价非常有弹性，能够将公司做大了，那么就会非常有价值，但是如果没有做起来，那么这个能力就是一文不值。

所以，在这种模式下，对创业团队而言是要“延迟满足感”的，说直白一点就是，你可以拿多数股份，但是你不能变现，因为你一旦变现了，那么很可能你就是套现走人了，你很有可能没有了动力，所以，在早期的几次融资的时候，创始团队是很难将股份变现的。

只有在团队将企业做到一定程度，有不错的运营指标、业绩指标、技术指标等，获得了很多轮的融资，获得了很多投资机构的认可，这个时候创始团队要改善一点点生活，那么是可以在下轮融资的时候进行一点表现的。

所以，在A轮就想变现是很难的，尤其你还不是创始人的情况下。

3、上市的时候是否按照20万股计算？

前文我们已经认定假设你一开始就获得了20万的注册资本，那么之后公司会进行多次融资，公司的注册资本会增加，当然了，这个时候你的20万注册资本还是不会有变化的，真正有变化的是公司将公积转增资本的时候，这个时候你的20万注册资本会增加，而将公积转增资本的时候往往是在公司股份改制的时候发生的。

比如你们公司原来是1000万注册资本，你有20万注册资本，后面公司进行了多轮融资，公司注册资本增加到了1667万元，这就相当于你们原来的创始股东还持有公司60%的股权。因为经历过多轮融资，有资本公积，以及公司在不断发展，有盈余公积，这个时候公司要改制了，将公司的注册资本从1667万增加到10000万，相当于注册资本扩大了6倍。所有股东持有的注册资本都会变成之前的6倍。

那么你20万对应的注册资本，此时就成了120万股股份，上市以后经历过禁售期后就可以在二级市场上变现。