不是牛熊转换而是结构调整，不悲观！

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连续的调整令整个市场处于一个相对懵逼的状态，但市场其实并没有大家想的那么崩坏。创业板低价股的炒作属于礼乐崩坏的闹剧，但其实蕴含着一些逻辑。

出现这种情况，本质上还是因为之前那波上涨，把抱团股弄得估值太贵，资金实在下不了手了。

现在出现这样一波回调，其实是好事而并非坏事，下跌还没有跌出逻辑来。逻辑这个东西，其实和走势是相辅相成的。

当走势明确之后，逻辑会出来自洽，逻辑被强化之后，反而行情就往往会告一段落了。人人都知道为什么会赚钱了，赚钱效应反而就消失了。

很多资金抱团消费、科技、医药，其核心的逻辑就是这些赛道在未来十年将涌现出很多牛股。但需要强调的是，估值永远是投资绕不过的东西，当逻辑的收益已经被兑现在股价里时候，再正确的逻辑也不能帮助我们赚钱。

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杀估值带来的阵痛无疑是令人难以忍受的，但如果此前按照我们的策略进行配置，那么其实这波不会亏损很严重，最起码说我们提倡的配置目前是创了新高的。地产+银行+交运的组合，在最近一段时间其实非常强势。

生拔估值的逻辑告一段落之后，我们必然要面临看业绩说话的时候。这碗大面给资金灌下去之后，很多资金必然会想念起业绩股分红的好处来。就看接下来高分红策略重回视野，将是大概率事件，那些下有兜底个股很快就会起来。

比如说大家已经很久没看的煤炭板块，现金流很好，又陆续展开回购，如果动力煤价格有回升，边际改善带来的收益必然会非常好，大家关注类似中国神华这样的标的。

对于A股而言，下跌到底是风险还是机遇，完全取决于目前的配置和后续的资金量。如果说当前的配置足够好，未来还持续不断的有现金流支持，那么越是下跌，越有机会。但如果说反复的参与那些不必要的炒作，被市场收割将是大概率事件。

如何不成为这个市场的输家？唯一的办法可能就是用赢家的思维看市场，中国面临的是一个千载难逢的历史机遇。产业升级的核心逻辑是中国产业的升级，这里面替代外国产品和龙头企业的市占率提升，是最好的上涨归因。

这会带来新一轮的财富效应，抓住这样的历史机遇，那就是时代赢家，如果说不相信这样的机遇，就很容易成为被时代列车抛下的人。不要参与炒作，而是去用配置赢得人生。银行+地产这样的组合，会在接下来的市场里跑赢大多数人。