2020中国数字生态500强 | 上市方案商2020年中市值排行：入榜门槛大幅上涨 首现千亿市值公司

市值上涨最快的大都是身处热门行业且主业较为单一的公司。

受疫情所累，较之往年，今年500强评选活动的启动时间晚了好几个月。因此，今年的上市行业信息化方案商的市值百强排行榜是以相关企业股票2020年6月30日的收盘价为标准进行计算。

与上市方案商2018年市值终值排行榜相比，今年入榜的最低门槛明显提高了：前者为19.23亿元（人民币。下同），后者为36.42亿元。这一变动有三大原因：一是相关公司业绩的提升；二是今年以来TMT题材炒作热潮频发：5G、北斗、数字货币、抗疫、新基建、信创······科技股股价普遍大涨；三是最近一年多来，行业信息化方案商批量上市，而次新股的市值一般都会被高估。

以中科软（603927）为例：在上市方案商2018年市值终值排行榜中其市值为59.86亿元，今年则为256.27亿元，暴涨300%多。实际上，其2019年营业收入的同比增幅仅为13.38%，净利润的同比增幅也不过20.34%。市值暴涨超过300%只是因为其股票从新三板转到了主板——2019年9月9日在上交所主板挂牌。可见在主板上市（包括中小板、创业板、科创板）对相关企业而言是多么地“有营养”，比买彩票中了特等奖更“有营养”：在股东身价大幅飙升的同时公司的融资成本甚至是并购成本会大幅下降。

特别值得一提的是，今年的榜单中出现了许多在科创板与创业板上市的次新股公司。由于营业收入较少，这些公司中的大多数并非进入2019方案商营收百强榜，但其市值却高过很多入榜公司。其中最有代表性的是凌志软件（688588）。凌志软件是一家高端金融软件解决方案提供商，今年5月11日才在科创板挂牌。2019年其营业收入为5.97亿元，同比增长27.74%；净利润为1.5亿元，同比增长63.88%。从营业收入与净利润看，凌志软件只是一家小公司，但按2020年6月30日股票收盘价计算其市值却高达179.08亿元，对应的市销率为30倍，市盈率为119.39倍。显然，这是“次新股效应”所致。榜单中其他股票代码以688开头的公司基本也都属于此类情况。

水涨船高。在入榜最低门槛大幅提高的同时“头部企业的高度”也大幅增加，且首次出现了市值超过1000亿元的公司：恒生电子（600570）。按2020年6月30日的股票收盘价计算，恒生电子的市值为1124.39亿元。另外，今年的榜单中还有4家公司的市值超过了500亿元：广联达（002410）825.25亿、科大讯飞（002230）822.71亿、宝信软件（600845）661.35亿、亿联网络（300628）613.64亿。而在上市方案商2018年市值终值排行榜中只有一家公司的市值超过500亿元的：科大讯飞，514.98亿元。

对比今年榜单与上市方案商2018年市值终值排行榜后不难发现，就同时出现在两个榜单的公司而言，市值上涨最快的大都是身处热门行业且主业较为单一的公司。

首先是金融行业。恒生电子、宇信科技（300674）、长亮科技（300348）、高伟达（300465）和前面提到过了中科软，都是专业金融行业方案商。下表是他们2018年12月28日（2018年最后一个交易日）和2020年6月30日两天按收盘价计算的市值数据：

表中最抢眼的当属恒生电子。如此体量的公司，一年半间能涨2倍半，是很少见的。与此同时，作为上届评选活动金融行业方案商的老大，一年半间，神州信息（000555）的股价从90.23亿元上涨到149.25亿元，涨幅仅为65.41%——高于宇信科技的涨幅。宇信科技涨得少是因为它是2018年11月上市的，基数高。

其次是医疗行业。卫宁健康（300253）、万达信息（300168）、创业慧康（300451）、思创医惠（300078）均为专业或较为专业的医疗行业方案商。下表是他们2018年12月28日（2018年最后一个交易日）和2020年6月30日两天按收盘价计算的市值数据：

与此同时，作为上届评选活动医疗行业方案商的老大，一年半间，东华软件的股价从216.84亿元上涨到390亿元，涨幅为79.86%，不及卫宁健康、万达信息、创业慧康，但比思创医惠强——需要说明，除了医疗行业信息化大热外，东华软件股价上涨的原因还有与腾讯、华为深度合作等事项。

从上面的对比不难看出，投资者更认可主业单一的行业信息化方案商，对综合型的行业信息化方案商则持较为谨慎的态度。中科软市值超过神州信息，卫宁软件市值超过东华软件应该都是对此最好的证明。财报显示，中科软2019年的营业收入为54.99亿元，净利润为3.86亿元；神州信息2019年的营业收入为101.5亿元，净利润为3.82亿元；卫宁健康2019年的营业收入为19.08亿元，净利润为3.96亿元，东华软件2019年的营业收入为88.49亿元，净利润为5.78亿元。

显然，投资者喜欢“又红又专”的公司。

注：榜中涉及的港股公司的市值由其港币值按2020年6月30日港币人民币中间价的收盘价0.9134换算而得。

2020中国数字生态大会即将于9月22日重磅举行。会上将发布2020中国数字生态500强榜单并授予上榜企业奖牌，颁发2020中国数字生态重磅奖项。

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