叁、风险因素披露简介
（一）目的
设立风险披露这一章节的目的，是在于披露可能会对发行人生产经营状况、财务状况和持续盈利能力有严重不利影响的风险因素。
对投资者而言，风险披露可以作为分析企业未来发可能面临的潜在不确定因素，或评估新股的投资价值和风险系数的重要依据。只有充分了解企业的风险，投资者才能根据自身风险控制能力做出适合的投资决定。
（二）要求
作为开头部分的风险披露，其专业性将会影响一份招股书的质量高低。一般来说，风险披露应当包括上市公司的经营管理风险、产品技术风险、来自管理层的风险等。风险披露需要全面地涵盖将所有可能对新股未来走向产生负面作用的因素，并对公司现有的经营数据和运营状态做真实性的披露。
风险披露是否准确，是考虑一家上市公司招股书制作专业水平的重要参数。不能仅仅罗列出公司优势数据，或笼统地介绍某几项数据名列国内第几等，类似披露形式，从而误导投资者对公司进行综合的判断，对公司未来和行业整体现状缺乏认知，断送风险披露的真实性。
贰、风险因素披露具体内容
（一）与上市申请人有关的风险因素
1. 此节仅应列出与个别申请人有关的风险。
2. 每项风险因素均应说明事件的来龙去脉，使投资者能够了解这些风险影响申请人、其运营及证券又或招股事宜的性质或导致该等风险或不明因素产生的情况。
3. 若采用标准化字词描述风险因素，务必确保有关字词不会因为申请人的特有情况而做出修订。
（二）集中举例风险而非背景资料
1. 举例风险时应专注阐述有关风险的性质及程度。就风险可能构成的影响提供数据上的披露，以便投资者评估风险影响申请人业务营运及财务状况的程度。如果不能确定风险可能构成的影响，则尽可能披露最高的定量影响。
2. 风险因素须避免不必要的事实背景，所载的资料足够读者理解有关风险前文后理解即可。
（三）风险要有辨识度，避免重复
1. 每项风险因素应集中披露单一特定的主要风险，避免多项风险的数据综合起来披露。
2. 避免陈述多项围绕同一项主要风险的风险因素。
（四）申请人难以纾减且一旦出现就会造成重大影响
1. 披露的风险因素，应是申请人无法纾减的风险，如果申请人有能力纾减，就不能因未能充分纾减该因素，就将其列于风险因素当中。
2. 披露的风险因素不应局限于被视为相当有可能出现的风险。只要出现时会对申请人构成重大影响，则即使发生几率不大，也须披露。
（五）适当的标题及副标题
1. 相关的风险因素应归纳在一起，并加上适当且有意义的标题和副标题。比如“与申请人业务相关的风险”、“与申请人行业相关的风险”及“其他相关风险”等。
2. 副标题不能过于含糊，应精简的概要或反映随后文中，因申请人若干事实，或不明朗因素而产生的风险。例如，“依赖主要客户”只说了概括，而“依赖五大客户（占据75%的收入）”则描述了有关风险。
（六）按重要程度由高到低有效排序
陈述风险因素时，一般准则时按相对重要性的高低排列。同样，每类风险因素中也须按重要程度，由高到低陈述。
（七）陈述风险时不加减轻风险的事宜
载述风险时，不应同时描述有助减轻风险的事宜，否则或会分散投资者对风险程度及影响的注意。然而，减轻风险的因素可在其他章节陈述，让投资者了解申请人拟减轻风险的方法。
（八）披露贯彻一致
所以载述的风险，应与其他章节中的数据保持一致。上市文件中，其他章节若有一些披露明显地会使人联想到申请人可能涉及重大风险或不明情况，都应被提及。
（九）不应载列过时的风险因素
不应载列过时而不再适用的风险因素。
（十）免责声明不应欠缺具体说明
风险因素披露的目的是要提供有意义的警告声明，但若免责声明仅说可能尚有其他未披露但风险，例如“本节并不完整，申请人在上市文件日期时认为不重大的风险日后或变得重大”，或“可能还有一些现时未被我们所知的风险”，就不能达到风险披露的的作用。为此，此类声明不宜使用。
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