傍上国资，业绩接连下滑的世联行或迎“救兵”

在引入珠海大横琴作第二大股东后，世联行控股股东世联中国又将上市公司的控制权让了出去。

8月4日，世联行发布公告称，其控股股东世联中国拟委托珠海大横琴行使其部分表决权，后者由此将成为世联行单一拥有表决权比例最高的股东，拥有表决权比例29.9%，上市公司实际控制人将变更为珠海市横琴新区国资委。

拥有了新靠山的世联行，8月5日复牌即迎来涨停，截至收盘，股价报收于4.43元，总市值达到90.27亿元。

易主珠海国资

在此次表决权变动之前，珠海大横琴才“晋升”为世联行第二大股东不久。

7月1日，珠海大横琴与世联行控股股东世联中国签订《股份转让协议》，受让后者持有的上市公司201812441股股份，占上市公司总股本的比例为9.9%。

半个月后，世联行持股5%以上股东华居天下又向珠海大横琴转让了其持有的世联行122265400股股份，占上市公司总股本的6%。

两次转让之后，珠海大横琴一口气拥有了世联行15.9%的股权，成为仅次于世联中国的第二大股东。

世联中国与珠海大横琴的交易还没结束。7月29日，世联行公告称，世联中国正在筹划表决权委托事项，拟委托珠海大横琴集团有限公司行使其持有的世联行部分股份对应的表决权。该事项可能涉及公司控制权的转移和实际控制人的变更。

8月4日，世联行披露，世联中国拟委托珠海大横琴行使其持有的世联行285285934股股份（占世联行股份总数的14%）对应的表决权。

由此，珠海大横琴表决权比例达到29.9%，成为世联行单一拥有表决权比例最高的股东，世联行的实际控制人由此变更为珠海市横琴新区国有资产监督管理委员会；而世联中国及其一致行动人的表决权比例降至16.5%。

与《股份表决权委托协议》共同签订的，还有一份《股份转让协议书之补充协议》。

协议显示，珠海大横琴承诺向世联行提供不低于5亿元的借款，用于支持世联行发展物业管理、商业管理等资产管理业务，并需在取得上市公司实际控制权之日起30日内提供。

除了直接的资金支持，珠海大横琴还将介入世联行经营管理。协议显示，在实控人变更后，世联行董事会将进行改组，改组后的董事会由9名董事组成，珠海大横琴拥有5席提名权，其中非独立董事3名，独立董事2名；世联中国拥有4席提名权，其中非独立董事3名，独立董事1名。

中信建投证券房地产分析师竺劲认为，根据董事会的席位分布，可以看出珠海大横琴在公司治理层面上也实现了控制，“资金的支持只是开始，未来珠海大横琴对于公司资源方面的支持有望加速落地。”

业绩接连下挫

接连几次动作，珠海横琴新区国资委就成了世联行的实控人。“这肯定挺好，可能主要原因还是（世联行）缺钱。”在谈到抱紧“国资”大腿时，有地产行业从业者向记者分析。

近年来世联行的业绩确实呈现明显下滑的态势。

东财choice数据显示，2017年-2019年间，世联行营收分别实现82.12亿元、75.34亿元、66.5亿元，增速分别为30.97%、-8.26%、-11.73%，归母净利润增速也从2017年的34.35%跌至2019年的-80.29%，业绩“跳水”明显。

第一大业务板块交易服务收入的下挫是世联行业绩下滑的动因。2017年-2019年间，交易服务业务板块收入分别为64.98亿元、52.87亿元、42.89亿元，增幅由正转负，从2017年的22.71%变成-18.88%。

而在交易服务业务中占据主力的房地产代理销售业务，亦是同步式微。2017年-2019年，其代理销售业务收入分别为37.79亿元、33.16亿元、28.54亿元。

有业内人士分析，近年来代理行业竞争压力大，行业的盈利空间逐渐被压缩，同时很多家房企也开始探索线上渠道、平台式服务等。

世联行也在拓展新赛道，寻求转型，尝试长租公寓、养老产业等新业务。“都是花钱看不到未来的业务。”上述地产行业从业者表示。

2019年，世联行还曾筹划收购同行同策咨询。不过，这项被解读为“抱团取暖”的举措以失败告终，世联行对外表示，“鉴于标的公司历史沿革较长、标的公司涉及本次交易的资产边界尚未最终确定、本次交易的交易方案较为复杂，部分条件尚不成熟，交易各方对相关合作条款和交易方案未达成完全一致意见。”

如今，世联行终于找到了一个有实力的靠山。“世联行通过国资资金引入，有效促进企业改革，对于企业后续发展等有积极作用，甚至某种程度上成为了国有类型的代理企业，利好后续业务拓展。”地产分析师严跃进向记者分析，“同时，类似合作也会强化世联行在珠海等华南市场的投资，有助于其代理策划营销等业务的拓展。”