注意：疫苗冷链运输真龙头

随着新冠疫苗越来越接近大规模上市，炒完疫苗瓶子，又开始炒冷链了。

英特集团连续6个一字板，累计涨幅高达77.11%，海容冷链、澳柯玛、重药控股、四方科技、长虹美菱、赛特新材等概念股均暴涨。

从逻辑上看，确实没问题，动辄上亿支的疫苗，必然会动用庞大的冷链运输体系，其中存在着巨大的商机。

据企查查，我国疫苗相关企业超过4000家，全国每年签发的疫苗数量全球第一，大约5-10亿支。

疫苗冷链运输大约是百亿级的市场，空间不是很大，而且狼多肉少。

实事求是的讲，疫苗的冷链运输市场空间本来就不大，新冠疫苗增加的量，真的不会对原有的疫苗体系造成太大冲击。

而且，如果你有留意的话，疾控中心门口经常停着的冷链运输车，往往上书四个大字：顺丰冷运。

一、顺丰的业绩

数据来源：iFind，制图：星空数据

顺丰2017年借壳上市，因此看太久的历史数据没有意义。2017年以来，公司的业绩比较稳健的增加。

众所周知，顺丰是快递费最高的。但是，快递行业是个劳动密集型行业，虽然收费高，但顺丰的成本也非常高，毛利率只有23%左右，净利率5%。

对比完年报，需要格外关注公司的一季报和半年报。

公司一季度营收激增39.59%，但净利润下滑了28%。

目前公司尚未发布半年报，但发布了每个月的经营简报，简报显示，4-6月份，公司营收均较上年同期增幅40%以上。

这意味着公司2020年半年报营收将增加40%以上，主要受益于时效产品、特惠专配产品及其他新业务均保持了较高的增长，但净利润很可能没有相同增幅。

二、冷链之王

2019年年报披露，顺丰控股是国内首个初步建立全国性冷链网络的物流公司，网络覆盖具备绝对优势。

顺丰冷运有食品冷库23座、运营面积14.53万平米，冷库具有先进的自动化制冷设备、智能温湿度监控系统，是集多温区管理和配送一体的综合性高标准冷库 ；同时拥有冷藏车273台，通过先进的车辆GPS全球定位及车载温控实时监测系统进行全程温控，食品运输线路贯通全国核心城市。

顺丰控股医药网络覆盖219个地级市、1,547个区县，拥有4个GSP认证医药仓，总面积3万平方米 ；拥有42条医药运输干线，贯通全国核心城市 ；拥有通过GSP验证自有冷藏车242台，并配备完善的物流信息系统以及自主研发的TCEMS全程可视化监控平台。

2019年公司冷运及医药业务整体实现不含税营业收入50.94亿元。

从规模和数据来看，顺丰是这个领域当仁不让的霸主。其余的概念企业，可以洗洗睡了。

为什么这么说？

考虑到新冠疫苗很难大量持续多年，短期内能够消化这部分运力了，也就是顺丰了。其他冷链公司如果贪多扩产，大概率两三年后吃不饱苦不堪言。

三、大裁员？

和2018年相比，2019年的年报里出现了一个非常惊悚的数字：员工人数。

2019年，员工人数是114813人；2018年，员工人数是135294人。

简单计算，顺丰年报上的员工人数少了超过2万人。如此大规模的员工减少，莫非发生了大裁员？

年初各网站也曝出来顺丰裁员，甚至有顺丰科技的员工在网上吐槽不要来这里。

在公司年报中，大篇幅介绍了顺丰科技的研发成果。从智能穿戴到智慧物流地图到AI智慧决策到智慧包装、自动化设备… …

但是，这些高精尖的产品背后，都难以掩盖一个无法回避的事实：落地变现太难，顺丰科技亏损严重。

或者可以这样理解，顺丰本想通过顺丰科技的创新技术，来解决员工人数过多的问题，结果顺丰科技本身反而成了负担。

四、丰巢事件

据天眼查，丰巢最早是顺丰在2016年6月投资设立，后引入中通、申通、韵达参股，但2018年，除顺丰外，这几家快递公司均退出股东行列。

背后的主要原因是随着菜鸟体系的逐渐壮大，通达系和阿里绑定越来越深，对顺丰来说竞争远远大于合作，丰巢清理门户也就在所难免。

丰巢的出现，绝对是快递业的一项创举。

当然了，广大懒癌患者不这么认为。丰巢和菜鸟驿站对于消费者来说，并不是非常友好，原来投放到家门口，现在还要走好长一段路去取。

站在快递小哥的角度，一个快递小哥平均一个月派送快递7000多个，每天超过200个。假设上午100个，如果有6个用户不在家，那么按照KPI考核，就低于送达率95%，要扣工资。

所以，快递柜要分别从消费者和快递公司的角度考虑，属于一个妥协权衡的产物。不可否认的是，从社会整体效率来看，大大提升了快递小哥的效率，只有降低了快递员的成本，快递速度才能越来越快。

2020年4月30日，丰巢快递柜开始对滞留快件的非会员用户收费，。此外，丰巢推出"会员服务"。

一石激起千层浪，本来就对快递柜怨声载道的网民们开始抨击丰巢的敛财举动，并摆事实说明丰巢其实早已盈利。

五、顺丰的小伙伴们

在顺丰的关联交易清单里，排名第一的，竟然是金拱门。交易金额高达11.93亿元，众所周知，金拱门就是麦当劳中国。

顺丰和麦当劳怎么成了关联企业的？

原来，顺丰的董事是金拱门中国管理公司的董事，根据证监会的关联方定义，顺丰和金拱门成了关联方。

正是因为背后的资本合作，麦当劳的送餐小哥，其实都是顺丰的快递小哥换了身衣服而已。