为什么我持有国泰纳斯达克100指数基金，而没有持有华夏全球？

一、前言

对于投资者来说：分散投资非常重要！鸡蛋不能放在一个篮子里面，尽量做到即使东方不亮，西方也要能亮！于是在十年前，我就开始了海外QDII基金的投资。在这其中有两款QDII基金，让我印象非常深刻：华夏全球股票（000041）和国泰纳斯达克100（160213）。今天我就来讲讲它们的故事以及其背后的投资逻辑！

二、十年学渣VS十年学霸

对于投资者，一个基金从长期来说能否带来丰硕的回报非常重要！华夏全球股票成立于2007年10月9日。国泰纳斯达克100成立于2010年4月29日。虽然两个基金成立时间相差了2年多，但是它们都已经成立了10年以上。我先直接看看它们的累计收益。

华夏全球，十年如一梦！

国泰纳斯达克100，十年大长牛！

没有对比，就没有伤害！华夏全球股票的累计收益为11.10%；国泰纳斯达克100的累计收益为413.37%。谁是学渣，谁是学霸一目了然,！

【华夏全球股票】是我投资的第一个海外QDII基金。2007年9月27日，华夏全球股票受到众多投资者的热烈追捧,仅用一天时间认购资金就超过了40亿美元的预定规模。2010年，我看到华夏全球股票已经从2007年认购时的1.0元跌到了0.8元左右，于是大胆抄底。2011年年初，华夏全球股票在回0.9元后迅速扭头向下，吓得我赶快清仓落地为安！非常庆幸的是当初胆子小，我全部清仓，并从此远离华夏全球股票这个学渣。不过十年如一梦，直到今天华夏全球股票的累计净值还是只有可怜的1.11元。

【国泰纳斯达克100】是我投资的第二个海外QDII基金，也是我最喜欢的QDII基金，没有之一。我大概是从2011年开始投资国泰纳斯达克100的。在这过去的9年中，虽然由于两次买房和一些人生大事，我大规模赎回过它，然后又重新定投；但是国泰纳斯达克100从来没有让我失望过，根本没让我出现过一丢丢的实际亏损。

即使今年美股遭遇了史诗般的四次大熔断，我2017年买入的国泰纳斯达克100依旧取得了非常不错的收益。

究竟是什么造成了华夏全球股票和国泰纳斯达克100学霸如此不同的命运?今天我就来分析分析，希望能起到抛砖引玉的作用！

三、股票市场的差异（香港VS美国）

华夏全球股票虽然名字中带有牛逼哄哄的全球，但是它以前的持仓主要是香港市场的股票。

我先来看看香港恒生指数成分股中主要的优质公司

【香港恒生指数】成分股权重前20名单

现在再来看看美国纳斯达克100指数成分股中主要的优质公司

纳斯达克100指数成分股权重前20

没有对比就没有伤害！将香港恒生指数的优质公司和美国纳斯达克100指数的优质公司一对比，就很明显，前者比后者差远了。纳斯达克100指数公司的竞争力和成长性远远超过香港恒生指数。

因此， 华夏全球股票可选择的【投资标的】比国泰纳斯达克100就差了一大截！虽然华夏全球股票还没出生就受到众多投资者的热烈追捧,仅用一天时间认购资金就超过了40亿美元的预定规模；但是其实华夏全球股票一出生就输在了起跑线上；而国泰纳斯达克100一出生则就已经赢在了起跑线上！

PS：其实和华夏全球股票同批的南方全球精选，嘉实海外，上投摩根亚太优势都主要因为这一点掉入了命运的漩涡！

四、主动型投资VS被动型投资

当华夏全球股票发现自己选错香港这个主战场后，默默的转到美国这个主战场！不过事情还没大家想象的那么简单！

华夏全球股票是股票型基金，采用的是主动型投资策略，要收取昂贵的管理费（每年1.85%）。国泰纳斯达克100是指数型基金，采用的是被主动型投资策略，直接按照官方纳斯达克100指数成分股名单买卖股票，只收一丢丢的管理费（每年0.8%）！

关于股票型基金（主动型投资）和指数型基金（被动型投资），有一个非常经典的故事：巴菲特10年赌局。

在这个赌局中，巴菲特采用被动型投资策略，投资只收取象征性管理费用的标普500指数基金；而巴菲特的对手则采用主动型投资策略，聘请数百名投资专家来进行投资管理。但是后来正如巴菲特坚信的那样，即使遭遇2008年美国次贷危机，巴菲特的被动型投资也轻轻松松打败了对手的主动型投资，稳稳赢得了这场10年赌局。

美国的股票市场已经接近强式有效市场假说的阶段，大多数股票型基金（主动型投资）长期都只有被指数型基金（被动型投资）虐的份！

对于A股市场，虽然股票型基金经理也收了基民的管理费，但是因为A股还处于弱有效市场假说的阶段，基金经理天天分析股票还是非常有价值的。他们对付散户还是绰绰有余，能把散户的韭菜割了一波又一波。他们能大概率战胜市场，战胜指数基金。其实基民付给股票型基金或者混合型基金的管理费不是白给的，基本也是物有所值。指数型基金和股票型基金（中美差异）

不过对于美股市场，虽然股票型基金经理收了基民的管理费（比如，华夏全球股票每年1.85%），但是因为美股已经处于接近强式有效市场假说的阶段，基金经理天天分析股票基本也是白分析，他们很难战胜市场，很难战胜管理费更便宜的指数基金（比如，国泰纳斯达克100每年0.8%）。所以对于美股，一般都是推荐买指数基金，比如跟踪标普500或者纳斯达克100的指数基金。这类指数基金就不用基金经理天天分析来分析去，直接按照官方指数成分股名单买卖股票就好啦，基民自然就省去了不少基金管理费。

因此， 对于投资者来说，华夏全球股票作为主动型策略的股票型基金比国泰纳斯达克100作为被动型策略的指数型基金又天生矮了一截，每年至少多耗掉投资1%的管理费率！从2007年华夏全球股票成立到现在，都已经过去12年还多了。即使不算复利，光管理费都多耗掉12%，而华夏全球股票的累计值还在1.11元徘徊！

五、回归分析

虽然我已经讲了那么多深奥的道理和理论，但是华夏全球股票成为学渣，而国泰纳斯达克100成为学霸的命名，是不是只是偶然的孤例呢？有没有数据支撑呢？其实我们只要多用几个样本进行回归，看看数据就知道啦！

不看不知道，一看吓一跳！中国人很聪明，但是很多时候非常容易被媒体忽悠，人云亦云！虽然图中的【指数基金】的收益完爆【股票型基金】的收益；但是还是那么多人选择了劣币，选择了给基金公司送高昂的管理费，让华夏全球股票，南方全球精选，嘉实海外，上投摩根亚太优势还有那么大的规模！

六、总结和展望

美国是世界现在唯一的超级大国，而且有很强的自我修复能力。因此，虽然这次美国疫情控制得很烂；但是我依然长期看好美国，看好纳斯达克100和标普500.当然中国作为世界第二经济体，经济发展很快！我也依然看好中国，看好A股，看好消费类+医疗类+科技类！

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