互联网银行：ROE最高的民营银行“物种”

　　2019年，有互联网银行的ROE高过30%，这在银行业较为罕见。

　　本文由「轻金融」出品

　　作者：李静瑕

　　5年多前民营银行诞生之初，承载着补位传统银行的使命；5年后的今天，民营银行的先行者已经探索出了特色化路径。

　　从民营银行2019年报中可以看出，特色化路径日渐清晰。据轻金融梳理10多家民营银行年报发现，以互联网银行为代表的民营银行，通过纯线上模式、轻资产经营，实现了高成长发展。

　　同时，在用金融科技践行普惠金融上，互联网银行对传统银行形成了有益的补充，实现了自身高成长与社会效益并重。

　　分化中的赢家：互联网银行

　　目前，先后共有19家民营银行成立，据轻金融不完全统计，13家公布2019年年报的民营银行，各项指标呈现出三大方面的特征。

　　一是各项指标分化严重。

　　从总资产规模看 ，微众银行以2912亿领先，网商银行也在千亿以上，此外苏宁银行与湖南三湘银行的总资产也超过了500亿元。

　　而从总资产变化看，福建华通银行与亿联银行的增幅都超过100%，苏宁银行的增幅也达到97%，也有民营银行总资产增幅在个位数。

　　接着看营业收入 ，微众银行是唯一一家2019年营收在百亿级别的民营银行，网商银行以66亿居其次，与此同时，多家民营银行的营收不足5亿；从营收变化看，有的增幅超100%，有的是负增长。

　　再来看 2019年净利润 ，微众银行以39.5亿高于同行，网商银行、新网银行两家也在10亿元以上，这一水平已经高过了部分上市城商行/农商行。

　　从不良率看 ，民营银行均在1.5%以下，且有较高的拨备覆盖率，如微众银行2019年末的拨备覆盖率高达444.31%。2019年，微众银行还在行业内率先将资产质量的不良贷款标准由逾期90天改为60天，为可持续发展夯实了基础。

　　综合各指标来看，以微众银行、网商银行、新网银行为代表的互联网银行在民营银行中占据绝对的领先优势，微众银行更是连年成为民营银行领头羊。

　　二是头部特征明显 。领先的互联网银行已经具备了极强的竞争力。其中以衡量盈利能力的ROE更为典型，可以看出其为股东创造价值的高低，也决定了后续业务与创新的能力。

　　说明：部分银行ROE数据来自年报，部分由轻金融计算得出

　　从上表可以看出，民营银行的ROE分化剧烈：3家民营银行的ROE在15%以上，这三家民营银行的共同特征，是均以线上贷款为主要模式；相比之下，有3家民营银行的ROE在2%以下。

　　ROE高过30%，在银行业较为罕见。 轻金融发现，除2008年以前经济高成长时代，个别银行的ROE一度曾超过30%，此后时间，大部分银行的ROE都在20%以下。近几年，不少上市银行的ROE都已经逼近10%。

　　我们拿互联网银行的ROE，跟上市银行做了一些对比。截至2019年末，全国性银行的平均ROE在12%以上，上市城商行和农商行稍低一些，在10%以上；具体看，上市银行中2019年ROE超过15%的上市银行仅有6家，最高的宁波银行也只有17.1%。

　　不难看出，最近三年，与上市银行ROE稳中趋降不同，民营银行的ROE稳步提升，已跻身各类银行中的最高水平。

　　比如，ROE平稳增长较为明显的微众银行，近三年ROE分比为19.26%、24.41%、28.15%，基本保持在20%以上；新网银行由于净利润增幅达315%，ROE从12.33%上升了近20个百分点；网商银行的ROE也上升了2.45个百分点。

　　为什么互联网银行的ROE（净资产收益率）较高？背后原因，一是互联网银行的客户主要面向个人及小微企业，生息资产收益率高于行业平均。

　　另一方面，以普惠金融为定位的互联网银行，探索出了适应自身禀赋的服务模式。在分布式“去IOE”下，互联网银行大大缩减了IT运营成本，目前微众银行的每账户科技运维成本是传统银行的1/10左右，线上化轻资产运营使其盈利能力高于其他类银行。

　　三是领先互联网银行的资产负债结构更加稳定。 从资产结构看，互联网银行的贷款占比与传统银行接近，在50%左右。

　　从负债结构看，近年来市场对互联网银行的一大担忧，是因为无网点优势造成负债结构中存款占比低，而更依赖同业融资，制约了规模增长。

　　不过，从2019年年报来看，这种现象已有大大的改善。实际上，领先的互联网银行存款占比即使跟部分上市银行比，也处于较高水平。

　　负债结构更为稳定的互联网银行，当属微众银行。截至2019年末，微众银行各项存款余额2363亿元，比年初增长53%，存款在负债中的占比接近86%，这一占比已经不输部分全国性银行，比去年上升了近12个百分点。

　　与此同时，2019年末微众银行各项贷款余额1630亿元，比年初增长36%，保持了贷款和存款业务的均衡发展。

　　从其他互联网银行看，网商银行的负债中存款占比61%，新网银行曾经很缺存款，不过在2019年大幅吸收存款，存款在负债结构中的占比从41%上升到了67%。

　　“大部分互联网银行获得了超过行业水平的ROE，不良率控制在相对合理的水平，因此，初步验证了这一商业模式的有效性和盈利性。”国信证券对此评价。

　　高成长路径：科技+互联网思维

　　目前，定位于互联网银行的民营银行主要有3家，分别为微众银行、网商银行、新网银行，均以互联网模式服务个人用户和小微企业主。

　　此外，众邦银行定位为互联网交易银行，福建华通银行定位为“第三家完整采用分布式互联网技术的民营银行”，苏宁银行定位为O2O银行，中关村银行定位为创新创业者的银行，不过更多银行定位偏传统银行。

　　领先的互联网银行，为什么能够探索出一条可持续的高成长路径？

　　一大原因是注重金融科技投入和互联网思维。 作为国内首批互联网银行之一，互联网银行的科技支出占营业收入比例，远远高于传统银行。

　　比如，成立五年来，微众银行始终以科技研发和应用驱动业务发展。2019年，微众银行的科技人员占比近六成，研发费用占营业收入比重近10%。

　　互联网银行重视科技的另一指标是专利数据 。据了解，微众银行2019年全部公开的发明专利申请量632件，在全球银行发明专利排行榜排名第一，其中80%以上来自于“ABCD”四大领域，其中又以人工智能和区块链最具代表性。

　　在微众银行的年报中，还透露了一些数据：该行具备完全自主知识产权的分布式银行核心系统已成功服务超过2亿客户，实现年均日交易3.6亿笔，单日交易峰值近6亿笔；已实现国内第一梯队银行的规模水平，显著降低了每账户运维成本。

　　互联网思维与文化，也是互联网银行区别于传统银行之处。 在人才引进方面，如微众银行2019年共引进多层次人才超600名，并重点组建了具备多语言、多文化适应能力的专业科技团队。

　　“我们坚信银行就是科技企业，面向未来的银行不仅需要深度应用科技，更需要把科技能力转化为核心产品和服务。”微众银行董事长顾敏在年报中表示。

　　让利客户，向科技要效益

　　纯线上放贷业务，极大拓展了传统银行的信贷客群和业务空间，被认为是“银行史上革命性的技术突破”。

　　2019年，领先的互联网银行持续专注于用互联网模式服务小微企业和普罗大众。截至2019年末，微众银行服务的个人客户突破2亿人，法人客户达90万家，覆盖了31个省、市、自治区的近600座城市。

　　随着服务下沉已成为银行业的重要趋势，原来没有能力做长尾用户的银行，借助金融科技快速穿透市场。可以说，金融科技扩大了普惠金融的服务广度和深度。

　　尤其值得关注的是， 互联网银行用金融科技践行普惠金融的探索可圈可点 。比如，微众银行就不断下调新发放贷平均利率，减轻小微企业融资负担，在2018年已经下降近1个百分点的基础上，2019年进一步下降了1.84个百分点；借助联合贷款模式积极投入金融扶贫，初步形成了商业可持续的普惠金融发展模式。

　　截至2019年末，“微粒贷”已向全国31个省、直辖市、自治区近600座城市超过2,800万客户发放超过4.6亿笔贷款，累计放款额超过3.7万亿元；授信客户中约77%从事非白领服务业，约80%为大专及以下学历；笔均贷款约8,000元，超过70%已结清贷款的利息低于100元。

　　另一产品“微业贷”已经为民营企业中的23万户普惠型小微企业提供了信贷服务，贷款余额约为年初的2.5倍；企业数量是年初的3.4倍，61%为首次获得银行授信；这些企业的就业人数超过200万人，为破解小微企业“融资难、融资贵”难另辟蹊径。

　　互联网银行还将主要技术成果在国内外全面开源，逐步从开源技术的受益者转变为贡献者。

　　比如，微众银行自主研发的全球首个联邦学习底层技术平台（FATE）在全球已有数百家知名机构、企业和高校用户；主导研发的区块链底层技术开源平台FISCO BCOS成为最大最活跃的国产联盟链开源生态圈。

　　以科技降成本、向科技要效益的特色做法 ，使微众银行得以持续让利于客户，实现全年新发放贷款利率较上年下降1.84个百分点，户均利润贡献不到20元；全年营收超过148亿元，净利润39.5亿元，纳税20亿元，实现了经济效益与社会效益双赢。

　　国际评级机构穆迪和标普分别给予微众银行“A3”和“BBB+”评级，展望为“稳定”，在国内仅次于六大国有商业银行。互联网银行的启示是，在实现自身强大的过程中，兼顾创造社会效益才有可持续性。

　　结语

　　有银行业分析师预计，随着金融脱媒进程的推进，“互联网银行中或诞生万亿级别的银行”。不过，随着金融科技技术的普及，未来金融机构之间比拼的是客户基础、资金成本等因素。

　　这意味着，互联网银行面临的竞争会更为激烈。但领先互联网银行率先探索出“用科技更好地满足小微企业和普罗大众的金融需求”的可持续发展路径，无疑极具生命力。