总资产超2万亿！六大行10类金控牌照最全梳理

　　六大行旗下金租、基金、券商、保险、理财、金融科技、信托、消金等牌照全梳理（不含银行在内，总资产之和超过2万亿）：

　　除了银行，金融租赁是国有行最赚钱的金融牌照，其次是信托、基金、保险等

　　本文由「轻金融」出品 作者：尚志科

　　金融全牌照，是每家国有大行都在竭力塑造的优势。 各家大行都拿下了什么牌照？业绩与竞争力如何？ 我们根据2019年报数据进行了分类解读。

　　六大行金控牌照对比

　　1、公募基金：工银、建信管理规模均破万亿

　　多年前，工农中建交五大行就都拿下了公募基金牌照，邮储银行虽然没有成立自己的公募基金，不过邮储集团旗下有一家基金公司中邮基金 （邮储集团旗下还有中邮人寿、中邮证券等牌照，不过不在本文统计范围内） 。

　　从注册资本看 ，农银汇理基金遥遥领先，注册资本高达17.5亿元，超过了其他几家的总和； 从管理资产规模看 ，工银瑞信和建信基金截至2019年末都超过1万亿。

　　而如果对比 净利润 ，工银瑞信和建信基金2019年的净利润都超过了10亿元，其次是中银基金8.68亿元，农银汇理基金的净利润最低。

　　不难看出， 工银瑞信是最赚钱的银行系基金公司 ，是业内具有“全资格”的基金公司之一，该公司还成立了工银瑞信资产管理（国际）有限公司和工银瑞信投资管理有限公司两家子公司。

　　总体来看，工行、建行旗下的公募基金牌照在基金行业相对有更强的竞争力，而这种优势尤其体现在固定收益基金的管理上。

　　2、金融租赁：工银、交银净利润均破30亿

　　截至目前，工行、农行、建行、交行都有自己的金融租赁牌照，中行近日也设立了金融租赁牌照，邮储暂无。

　　从总资产看 ，工银金融租赁、交银金融租赁更靠前，分别达到了2710亿元、2531亿元；此外，建信金融租赁的总资产也在1300亿元以上。

　　从净利润来看 ，工银金融租赁和交银金融租赁都在30亿元以上，建信金融租赁的净利润也在15亿元以上。

　　从各家金融租赁公司的业务特色看，工银租赁 主要经营航空、航运及能源电力、轨道交通、装备制造等重点领域大型设备的金融租赁业务。

　　农银金融租赁则制定了“三农”、航空、新能源和基础设施建设四大领域发展战略。2019年末，租赁资产余额达到507.41亿元。

　　建信金融租赁在2019年聚焦交通基础设施、绿色能源、先进制造业、民生服务等领域，加大飞机租赁、航运租赁的拓展力度。2020年4月22日，建行向建信金融租赁增资人民币30亿元，增资完成后注册资本金为人民币110亿元。

　　交银金融租赁则表示，租赁资产总额和新增额均位居行业首位；2019年，该公司深入推进航空、航运业务，租赁资产余额达2,475.25亿元，其中飞机、船舶资产规模达1,549.88亿元，拥有和管理机队规模249架，船队规模428艘 。

　　近日，中行旗下中银金融租赁获批，填补了一块重要牌照空白。

　　参见：

　　此外，中行的中银航空租赁是全球领先的飞机经营性租赁公司之一，年末资产总额197.64亿美元，全年实现净利润7.02亿美元，机队规模达到523架，自有机队的平均机龄为3.1年，是飞机租赁业内最年轻的飞机组合之一。

　　从金融租赁牌照看，工银金融租赁、交银金融租赁无论是总资产、净利润还是租赁资产余额，都处于同业较为领先的地位。

　　3、理财子公司：六大行差距微小

　　目前，六大行旗下全都拥有了自己的理财子公司。

　　从总资产看 ，工银理财、农银理财、中银理财、建信理财都在100亿元以上； 从净利润看 ，工银理财2019年实现净利润3.3亿元，农银理财2.96亿元，建信理财和交银理财的净利润都在1亿元以下。

　　从各家银行理财子公司的特色看 ，工银理财是国内首家获得监管批准开业的银行系理财子公司，在业务资格、产品移行、系统建设等方面均走在同业前列。工银理财按照固定收益、权益、商品及金融衍生品和混合四类构建350 多只特色产品，打造公募和私募多条主力明星产品线。

　　农银理财搭建“4+2”系列产品体系，即“现金管理+固定收益+混合+权益”四大常规系列产品以及“惠农+ESG”两大特色系列产品，持续丰富净值型产品图谱。

　　中银理财则与东方汇理资产管理公司合作首家中外合资理财公司，年末公司发行的理财规模达到744.92亿元。

　　建信理财是全国首家开业的商业银行理财子公司，旨在提升理财资管业务的主动管理能力和专业化程度。2019年末，建信理财资产总额152.17亿元。

　　交银理财主要面向个人、私银、机构、同业客户发行固定收益类、权益类、商品及金融衍生品类及混合类理财产品。报告期末，管理的产品规模达9525.15亿元，较上年末增加人民币1828.46亿元。

　　相较于公募、券商等机构，银行理财子公司的投资范围、可发行产品类型更宽泛。不过，不难看出，银行理财子公司的管理资产规模都还不大，净利润也处于较低水平，各家公司要做出差异化、特色化，建立能与公募基金等机构相抗衡的资产管理优势，还有较长的路要走。

　　4、债转股子公司：又一差距不大的牌照

　　截至2019年末，五大行都成立了债转股子公司。其中，仅有工银投资和建信投资两家公司的总资产在千亿元以上，此外农银投资的总资产距离1000亿也只有一步之遥。交银投资的总资产最低。

　　从净利润水平看 ，工银金融资产和农银金融资产2019年都实现了5亿多的净利润。

　　一些公司还公布了自己的特色数据，截至2019年末， 农银投资 累计落地债转股项目169个，落地金额达2344 亿元，分别较上年末增加121个和1,672亿元，累计落地规模和新增落地规模均位居可比同业前列。

　　中银资产 2019年度落地市场化债转股业务1188亿元，对50个项目派出40名董事和16名监事，参与转股企业公司治理，成功发行100亿元金融债券。

　　截至2019年末， 建信投资 累计框架协议签约金额8543.52亿元，落地金额3146.31亿元；交银金融资产共投放债转股项目56个（当年新增项目40个），金额人民币314.31亿元（当年新增人民币236.82亿元）。

　　5、金融科技子公司：建信金科一枝独秀

　　目前只有工行、建行、中行成立了金融科技子公司，交行的金融科技子公司也在设立中。

　　建信金科成立时间较早，同业中布局较为领先。在成立两周年之际， 建信金科正式宣布成立基础技术中心，主动对标国内外科技巨头 ，致力于基础技术研究、技术生态建设及基础技术平台的研发与共享，支撑“TOP+”金融科技战略，未来2-3年内在ABCDMIX 七大领域迭代出成熟的金融级平台产品，实现安全可控的金融级技术基座。

　　2019年，工银科技在雄安新区成功挂牌开业。工银科技开业以来在智慧政务、风控科技产品输出、金融生态云建设、客户系统托管服务以及科创企业股权投资等方面均取得积极进展。

　　6、保险：各有千秋

　　在五大行成立的保险公司中， 工银安盛人寿、建信人寿 的总资产最高，分别为1608亿元、1772亿元；工银安信人寿与农银人寿的净利润都在10亿元以上。

　　从各家银行的布局来看 ，工银安盛经营各类人寿保险、健康保险和意外伤害保险等保险业务，2019年末，工银安盛总资产1,607.62亿元，全年实现净利润12.58亿元。

　　截至2019年末，农银人寿总资产884.50 亿元，全年实现净利润14.02亿元，2019年实现规模保费239.41亿元，同比增长31.8%；期交保费总量、期交占比、个险标保等指标继续排名银行系寿险公司首位。

　　中行旗下保险牌照更为齐全 ，一方面，中行通过中银集团保险在中国香港经营一般保险业务，资产总额91.30亿港元；中行还通过中银人寿在中国香港经营人寿保险业务，资产总额高达1531.16亿港元，全年实现净利润6.83亿港元，在香港人寿保险市场保持前列位置。

　　另一方面，中行通过中银保险在中国内地经营财产保险业务，资产总额134.49亿元，净利润2.42亿元；中行还通过中银三星人寿在中国内地经营人寿保险业务，资产总额211.05亿元，净利润0.55亿元。

　　建行旗下建信人寿2019年末的资产总额1771.97亿元，2019年净利润7.57亿元；建信财险资产总额11.16亿元，2019 年净利润为负0.98亿元。

　　交银康联人寿2019年末总资产553.56亿元，报告期内实现净利润人民币4.63亿元； 交行还通过中国交银保险有限公司大力拓展境内外银保联动业务，正式获得由香港保监局颁发的全航空保险牌照（5号航空保险牌及11号航空责任保险牌），公司总资产7.80亿港元。

　　截至目前，五大行旗下都有相关保险牌照。其中，中行、建行的保险牌照更全，在财险、人寿保险领域均有布局，中行则在内地和中国香港地区都有全面的保险布局。

　　7、投行（券商）：中银独霸

　　目前，五大行都在香港成立了投行公司，不过仅中行一家公司有内资券商牌照。

　　具体来看，工银国际2019年末总资产85.21亿美元，全年实现净利润2.00亿美元；2019年末，建银国际资产总额757.27亿元，2019年净利润为负25.15亿元，在公布业绩的公司中唯一净利润为负。

　　农银国际总资产393.89亿港元，2019年实现净利润13.67亿港元，全年完成申万宏源、保利物管、宝龙商业、贵州银行、蓝光嘉宝等38单IPO项目，保荐项目单数居所有在港中外资投行第四位，四大银行系投行第一位，承销金额连续5年位居香港市场前十位。

　　中行通过中银国际控股经营投资银行业务。年末中银国际控股已发行股本35.39亿港元；资产总额686.39亿港元，全年实现净利润14.79亿港元。中银国际控股2019年作为在全球公开招标中唯一入选的中资投行，参与全球最大IPO沙特阿美上市项目，国际影响力持续提升。

　　中行还通过中银证券在中国内地经营证券相关业务。年末资产总额483.12亿元，全年实现净利润8.00亿元。2020年2月26日，中银证券在上海证券交易所主板成功上市，成为大行旗下唯一一家A股上市的券商牌照。

　　除此之外，中行还通过中银集团投资经营直接投资和投资管理业务，业务范围覆盖企业股权投资、基金投资与管理、不动产投资与管理、特殊机会投资等。年末中银集团投资资产总额1249.76亿港元，全年实现净利润46.34亿港元，发起设立“上海长三角中银资本股权投资基金”，目标总规模300亿元人民币，首期50亿元人民币。

　　交银国际是中资银行系首家在港上市券商，在股权投资领域具备专业的主动管理能力，报告期末资产管理规模达274.37亿港元。

　　8、其他（信托、消费金融、期货）

　　除了上述7大类型牌照，部分国有大行还拿下了信托、期货、消费金融等牌照。

　　说明：中银国际期货、工银国际期货未公布相关业绩

　　从信托来看，目前仅有建信信托和交银国际信托两家。 其中，建信信托受托管理资产规模13912.32亿元，资产总额315.86亿元，2019年净利润22.18亿元。

　　交银国际信托总资产人民币132.99亿元，管理资产规模(AUM)人民币7,751.49亿元，报告期内实现净利润人民币11.38亿元，推动主动管理、资产证券化、家族财富管理等专业化领域发展，资产证券化规模在信托行业中排名前五。

　　仅中行、邮储有消费金融牌照，建行的消费金融牌照也在申请中。 截至2019年末，中 银消费金融总资产329亿元，净利润6.59亿元； 中邮消费金融总资产 306.54亿元，全年实现净利润3.49亿元。

　　除此之外，建行还有期货牌照和养老金管理子公司。 建信期货2014年成立，建信信托持股比例为80%，2019年末，建信期货资产总额75.43亿元，2019年净利润仅0.08亿元。中行与工行旗下还分别有中银国际期货、工银国际期货，不过未公布相关业绩。

　　建行还在2015年和全国社会保障基金理事会一起成立了建信养老金管理有限责任公司，持股比例分别为 85%和 15%。 建信养老努力构建养老金融生态圈，打造建行养老服务品牌。 2019年末，建信养老管理资产规模5417.01 亿元，2019 年净利润1.97亿元。

　　各有特色的综合化布局

　　轻金融粗略统计发现，不含银行在内，即使不统计六大行在海外的子公司，相关金控牌照的总资产之和已经超过2万亿元；从各家银行的金融全牌照布局看，各家银行建立了各具特色的综合化优势：

　　1、工行：依托集团资产管理、托管、养老金等业务优势，联动 基金、保险、租赁、投行、理财等综合化子公司功能 ，构建了全市场配置资金、全业务链创造价值的大资管业务体系。

　　综合来看， 工行的公募基金、金融租赁等牌照在同业都首屈一指，不过工行目前还没有消费金融、信托等牌照 。

　　2、农行：综合化经营平台主要包括六家综合化经营附属机构（包括 农银汇理、农银国际、农银租赁、农银人寿、农银投资、农银理财 ），集团综合化经营的协同效应逐步显现。 农 行目前也 没有成立自己的消费金融 、 信托 、金融科技子公司 。

　　3、中行：中国全球化和综合化程度最高的银行，涵盖投资银行、直接投资、证券、保险、基金、飞机租赁、资产管理、金融科技等多个领域。 中行拥有五大行中唯一的消费金融牌照、中资券商牌照，随着金融租赁牌照补齐，全牌照布局竞争力提升。

　　4、建行：在境内外拥有建信基金、建信租赁、建信信托、建信人寿、建信期货、建信养老、建信财险、建信投资、建信理财、建银国际等多家子公司。2019年， 末资产总额6036.87亿元，实现净利润38.09亿元 。 建行的各类金融牌照较为齐全，目前也在积极申请消费金融牌照，综合化布局有望领先同业。

　　5、交行：的集团业务范围涵盖银行、离岸金融、基金、信托、金融租赁、保险、 境外证券、债转股和资产管理等，通过综合化业务做大联动融资规模；根据邮储年报，目前仅有中邮消费金融与中银理财两家牌照。

　　总结来看，通过全牌照综合化布局，各家大行可以提高各个牌照的协同作战能力、给用户更好的客户体验，在做好交叉销售、做大规模的同时，为客户提供更更全面的产品和全方位的金融服务。

　　对于银行的全牌照特色，中信建投证券以工行为例做过一个分析，工行有理财子公司、工银瑞信、工银安盛、私人银行部、工银债转股子公司等，其基本原则是：

　　“各有特色、各有侧重、适当交叉、相互补充”。理财子公司的资产存量最多，品质也最齐全，将会作为理财业务的主力军，并且对标国际先进资管公司；工银瑞信既有良好的品牌，也有投研储备，在公募市场拥有很多成功做法；工银安盛作为保险资产子公司，可以发挥在固收、上市公司方面的优势；工银投资，可以在“三去一降”方面发挥特点。

　　除了银行，金融租赁是国有行最赚钱的金融牌照，工银金融租赁和交银金融租赁的年度净利润都在30亿元以上，其次是信托、基金、保险等。而“随着商业银行综合化经营特征也越来越明显，将有利于改变目前主要依托利差盈利的模式，寻找新的盈利突破口。”

　　说明：本文数据均来源于公开资料，不代表任何投资建议