1931年初，《泰晤士报》展望了深受经济危机冲击的日本经济的前景：“日本的物价依旧低迷，其中生丝的价格也没有改善，但国内的失业率增加。虽然日本财相认为日本经济最糟糕的时期已经过去了，但只要中国市场因为银价暴跌、丝绸贸易因美国市场崩溃而萧条，那日本经济不可能恢复繁荣。日本经济需通过减税和产业合理化以适应新的形势。”这说明在报纸看来，日本经济非常依赖于外部环境，外部环境无法改善，日本经济就很难复苏。
到了1931年4月，《泰晤士报》报道：“微小但明显的贸易下滑趋势已经有所缓解，但日本坚持产业合理化政策。这也导致日本的商业萎缩了，而且资金利用率也非常低。”
到了7月，报纸报道：“日本的进口降低到了历史最低点，经济萧条导致了日本的购买力严重下滑。通过数据的对比可知，日本贸易下降了25%，其中出口减少了21%，而进口的减少却反过来能促使贸易继续维持平衡，进口比1930年上半年减少了49%。”这说明经济危机对日本的进出口贸易构成了严重的冲击。
日本政府为应对危机决定采取通缩政策，缩减开支，英国报刊指出日本国内对日本政府的政策反应不一：“日本官员与依赖政府支持的人们对此反对，但大量农民举行集会，对此表示支持，因为乡村和农民的负担会有所降低。”
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