东鹏控股IPO：擅自更改募投项目环评，屡遭投诉招股书却只字不提

来源｜价值线

编辑｜价值线 文林

广东东鹏控股股份有限公司（以下简称“东鹏控股”）是一家以生产、销售瓷砖、洁具等建筑和卫生陶瓷产品为主营业务的中小板拟上市公司，是国内目前规模较大的瓷砖、洁具产品专业制造商。

2013年11月18日，东鹏控股于香港进行IPO，港股上市以来，公司长期股价表现疲弱。最终，其于2016年6月22日撤销上市。H股退市后，东鹏控股将目光锁定在了A股市场，近日东鹏控股A股首发上会通过。

不过，公司还存在不少问题令投资者质疑：公司的环保似乎并不合格，产品受到消费者屡次投诉招股书却不提；招股书披露的募投项目数据与该募投项目环评批文中的部分数据存在明显差异；数家子公司资不抵债等。

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环保合格吗？

曾更改环评信息

对于陶瓷行业，环保是否合格一直是关系到企业存亡的头等大事。

尽管东鹏控股宣称公司引进建立了国内先进的节能窑炉系统、干法制粉设备、无尘化抛光设备、废水循环系统、污水处理系统、废气成分监测系统、废气排放治理系统等系列节能减排设施，实现主要污染物超低排放。但招股说明书依然显示，公司控股子公司东鹏洁具因工业废水排放超标，被佛山市禅城区环境保护局张槎分局罚款18457.30元。

另外，报告期内东鹏控股的子公司因为气味扰民而遭到投诉。

据常德市政府2017年发布的《中央第六环保督察组向常德市转办的群众信访举报件已结案件一览表》文件显示，澧县新鹏陶瓷有限公司被市民投诉气味扰民，影响周边居民生活。

相关部门认为部分属实，责令澧县新鹏陶瓷有限公司将含酚水煤粉转运至煤气站焚烧，将煤粉仓清理干净。2017年5月22日，经现场检查，澧县新鹏含酚水煤粉已转运清理完毕。

不仅如此，公开资料还显示，东鹏控股实际控制人何新明还控制另一家陶瓷生产企业--山东东鹏陶瓷有限公司，公司监事会主席罗思维同时担任山东东鹏的监事会主席，该公司2017年6月1日被注销。对于这一家曾经的同业竞争公司，东鹏控股的招股说明书并没有提及，但据山东省环保厅的信息显示，山东东鹏陶瓷属于污染环境被取缔的企业。

更令人震惊的是，有媒体曾报道公司招股书更改募投项目环评信息。

“扩建4条陶瓷生产线”是本次东鹏控股申请IPO的七大募投项目之一，该募投项目于2017年进行了环评，相应的环评批复文号为“丰环评字【2017】]31号”。可是，与环评批文中的募投项目相比，招股书披露的募投项目在具体数据上还是有明显的差异。

在丰城市人民政府官网上找到了这一募投项目的环评批文，通过对比招股书和环评批文中该募投项目的具体数据，发现在募投项目建设面积和用水量方面，两者提供的数据都有明显的差别。

招股书的信息披露为何与环评批文陈述的重要数据存在如此明显的差别？

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产品质量屡被投诉

价值线研究员发现，东鹏控股所生产的东鹏陶瓷产品也因产品质量、服务、安装及其它售后问题屡屡受到消费者的投诉。

通过百度搜索“投诉东鹏陶瓷”，能搜索到海量的信息。

由此可见，东鹏控股的产品质量和售后服务，不能令广大消费者满意已成为常态，消费者投诉已成为“家常便饭”。

然而，公司招股说明书显示公司设立了客户投诉服务部，建立了完善的客户管理和质量纠纷处理机制，制定了严格的《投诉控制流程》以及退换货、投诉制度，能够及时妥善的处理消费者退换货和投诉等事宜。报告期内，公司未发生重大质量纠纷情况。

招股书中的这段描述是否构成信披违规呢？

值得注意的是，和公司产品质量和服务形成鲜明对比的是公司的品牌营销工作。

公司的形象代言人从国际体育明星申雪、赵宏博到“国民好媳妇”刘涛，一换再换。

投资者不禁要问：不把心思放在产品质量和服务上，靠形象代言人就能改变公司的形象吗？

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数家子公司资不抵债

截至2018年4月30日，东鹏控股26家全资子公司，其中有9家经营不善净利润为负，更有7家净资产为负，陷入资不抵债的窘境。

2017年，东鹏控股子公司淄博卡普尔陶瓷有限公司净利润为-2,341.27万元，江西东鹏卫浴有限公司（以下简称“江西东鹏”）净利润为-1,065.99万元，佛山市东鹏陶瓷有限公司（以下简称“佛山东鹏”）净利润为-2349.64万元，深圳东鹏陶瓷有限公司（以下简称“深圳东鹏”）净利润为-240.19万元，佛山市东鹏陶瓷发展有限公司净利润为-161.59万元，广东东鹏家居有限公司（以下简称“东鹏家居”）净利润为-526.49万元，云南轩鹏建材有限公司（以下简称“云南轩鹏”）净利润为-38.88万元，江门市东鹏智能家居有限公司净利润为-412.43万元，重庆市东鹏智能家居有限公司净利润为-100.71万元。

而上述9家公司中有5家不仅净利润为负，净资产也为负，另有广州市东鹏陶瓷有限责任公司（以下简称“广州东鹏”）、上海东鹏陶瓷有限公司（以下简称“上海东鹏”）两家公司也同样步入了资不抵债的尴尬境地。

2017年，江西东鹏的净资产为-3,309.66万元，佛山东鹏的净资产为-1,420.85万元，深圳东鹏的净资产为-1,424.69万元，云南轩鹏的净资产为-53.19万元，东鹏家居的净资产为-2,957.77万元，广州东鹏的净资产为-1,383.85万元，上海东鹏的净资产为-762.52万元。

或许是因为东鹏控股本身内部隐患颇多，因而欠缺精力管控旗下子公司。

问题缠身的东鹏控股，港股回A股会顺利吗？价值线将持续关注！