一位72岁北京退役操盘手的自白: “反复牢记4个字”赚到怀疑人生

市场中流传着这样一句话，说“股市就是一个大赌场”，还有投资者说过“我国股市连赌场都不如”。尤其是在市场状况不好的时候，有股民调侃道“开着宝马进去，推着自行车出来。”那么，我国股市真的像一些股民所说的那样险恶吗？

我们已经讲过，所有的股市都是资金的博弈场，有赚钱的就有亏钱的，这是必然的。因此，哪一个国家的股市都会有输得一文不名的投资者，每一个国家的股市也都流传着一些财富传奇。另一方面，我国股市从1990年成立以来，毕竟只有20余年的历史，而美国的纽约证券交易所可以追溯到18世纪末，已经有了200多年的历史，著名的道·琼斯指数发布于1884年，也已经有了120多年的历史。我国A股市场成立时间较晚，发展迅速，在各种制度上难免要经历一个不断摸索和完善的过程。在这个过程中也会出现漏洞，一些聪明的资金会利用一些所谓的漏洞来获利，但随着制度的不断健全，这种漏洞会越来越少，市场也会越来越公平。

炒股可以使人迅速暴富，也可以使人倾家荡产，这种后果让人容易把炒股与赌博联系起来。在大多数人的意识里，股票的风险被过于高估或过于低估了。这与我国投资者投资水平普遍较低有很大关系。实际上，股票和债券一样，都是一种投资品种，虽然股票的风险比债券要高且回报率不稳定，但只要能把握经济大势，遵循一定的原则，通常都能享受经济成长带来的成果。其中的风险很大部分来自于对股票交易的不了解和对自己的失控。

对于赌博的定义，如果把赌博定义为一种投注的游戏，那么炒股与赌博很多相似的地方。我们希望投资者能够正确并积极地看待这一节的话题。炒股与赌博其实都是博弈游戏。在赌场中可以把参与者称为赌徒或投机者，但在这里，我们要讲的是如何做好股票，如何参与好这场博弈游戏。这里赌博的参与者指的是理论上的聪明的游戏者，而不是赌徒。我们要找的是合理的并且理性的，以获取盈利为目的的投注方法。当然，如果你在股市中失控的话，你就是一名“赌徒”。我们的目标是做一名理性的博弈高手，避免成为一名非理性的赌徒。

买（卖）什么？什么时候买（卖）？该买（卖）多少？这3个问题可以浓缩为3个投资的最核心要素，即对象、时机、力度。

套利是证券市场不变的本性。但这就引发了一个悖论：一、股价的波动是可以分析的，因为只要分析清楚了套利存在的机会，也就有把握市场波动的可能。二是市场的波动是不可分析的，因为市场各方若都在进行这样的分析和套利行为，那么，套利的机会就稍逊即逝，几乎不可能有明显的套利的机会可以存在，这样，市场波动的分析也就没有意义了。这一悖论正是市场的有效性问题。比如，我们可以经常看到这样的现象：当信息公开披露时，市场反映迅速，甚至在信息公开前股价就已经有所反映；根据已公开的信息，就很难有可以经常性的、重复性的获取超额收益（即超过市场的平均收益）的方法。如果承认有效性，那么一切证券分析则基本上没有多大的意义了，说股市是个掷筛子式的赌场也不为过；而如果不承认有效性，或者至少对一些人如此，那么几乎等于承认股市可以成为提款机，证券分析方法就成为世间最有价值的东西了。

有效性问题成为股市的哲学问题，是理解股价运动以及建立投资理念和方法的核心问题。任何投资人，不管他是什么样的理念、方法，都绕不开对这一问题的表态和回答。不过，过于狭义的有效性研究对投资来说并没有多大意义。任何成功的投资人都不会承认市场是“随机漫步的”或者完全有效的。有效性现象不过是市场波动的动力和表现形式，或者说表面上的随机波动实际上是更高阶的有序性的表现形式。目前学院派风格浓重的一些机构投资人队伍中一个普遍流行观点是：市场是无法研究的，只有公司是可以研究的。实际上这不过是市场“随机漫步派”观点的延续。以后我们会看到，这种观点及其投资方法无助于对公司价值的评估，也会直接影响到投资理财效果。证券市场上的各种现象并不是孤立的。

正是由于有效性问题的存在，使得对股市的分析和我们习惯的科学分析不同。现代科学大到宇宙、小到基本粒子夸克，都能用具有确定性的方程式来解释和预测其行为（即使是用量子力学方法也是用确定形式的方程式描述）。但股市有效性问题的存在，就使得证券分析的作用产生上述的悖论。或者说，任何基本分析或技术分析，它们都不是在任何时候都有作用的。当套利的驱使（特别是伴随严重的情绪因素）达到极致，市场就会被推到极端状态，这样的状态才更加充分地暴露了其相反的套利机会（多空趋势的转换）。只有在这个时候，证券分析才能显示出有其应有的作用。有些人也许出于工作需要，天天都要对市场和公司股价波动做分析、评论和预测，其实是完全徒劳的。

有研究表明，总体看，市场有20%的时候是无效的，而有80%的时候是有效的。证券分析师的作用就在于把握市场那20%的“无效”期，指出价格与价值的背离，指出投资机会或风险。对于分析师来说，“养兵千日，用兵一时”，“不鸣则已，一鸣惊人”。其实，这正是证券工作不同于实业工作的特点之一。

市场首先一定是有效的。否则我们所有的投资失去了起码的基础，但市场的终将有效与市场始终有效、充分有效有着天壤之别。我们几乎可以肯定地说：市场对于任何股票的定价即使是准确的，也仅仅是反映了当前可见状况的阶段性评估，而远远谈不上对一个股票全生命周期的充分定价。这正是为何可以有怎么多的股票可以在上涨了几倍以后继续上涨几倍，而不是一次性体现在价格内的根本原因所在。

用4毛钱买一块钱的东西”当然是对的，但问题是这个东西是否“值一块钱”往往并不确定，其次市场错得离谱的极端态并不是一个常态，你不可能期望总是得到“4毛买一块”的机会。所以用8毛甚至1块钱买入现在是1块，但随着时间增长它将增值到2块、4块，甚至10块的东西，也许是一个更聪明的选择。而这当然需要足够的商业洞察力，特别是对于长期持有型投资模式（注意这个前提）而言，洞察力和前瞻性一定是最重要的能力，因为在时间拉长后错误已经足够毁灭任何初始的差价。何况，前瞻性本身就更容易让投资人在市场热捧一个股票之前发现它的价值，从而真正不但买好的，而且买得好——如果仔细回查一下，你会发现几乎所有的大牛股都曾经有至少是月计算的无人理睬、价格低廉的时候，绝不像有人抱怨的所谓好公司从来没便宜过，只不过要想抓住这种机会，就需要在市场热捧它之前穿越迷雾，那正是前瞻性和商业洞察力的宝贵价值所在。

在谈安全边际之前，不妨先想想对投资而言最不安全、最大的危险是什么？诚然每个人都会犯错，但犯错的类别和程度是有区别的。大体分为几类：要么是对象判断失误（对企业经营的误判），要么是时机判断失误（对估值的把握），或者兼而有之。

错误的时机可以被正确的对象用时间来抚平（但会拉低复合收益率），如果这之后其还可以维持相当长的价值创造周期，并且也具有很高的成长弹性，那么最终看来这是否算个错误也值得商榷；错误的对象+错误的时机会导致一个严重的错误，但如果仓位控制得力还不致命（但已经可能导致永久性的资本损失）。最致命的就是用大仓位在错误的时机买入错误的对象，那将是一个投资人真正的噩梦（被迫从此退出资本市场）。

所以由此来反向推导，真正的投资安全起码需要三个保障：首先是以投资组合对冲风险，其次是尽量选择正确的对象（即优质的可持续创造价值的企业），最后才是合理的价格。但是考虑到企业判断的复杂性和经营必然的不确定性，价格依然是一个相当重要的因素。不过那涉及到对估值的认识，对溢价、折价、泡沫的区分，所以仅仅是“好价格”本身其实也不是一个很简单的问题。

“投资体系”这个词出现的频率非常高，但可能每个人的理解并不一样。在我看来，投资体系要解决三个问题：首先是顶层的大类资产配置和投资方向的决策；其次是核心原则和行动纲领的建立；最后是将战略和理念落地的一系列具体能力和方法论。前一阵看到一个商业案例的采访中谈到“借势、明道、优术”，我认为这对我的投资体系是一个很形象的呼应。

先说说“借势”。“势”是什么？其实就是方向或者趋势。在投资中我们都会面临“势”的问题，比如我们都知道在牛市入市要比在熊市入市更容易取得好的成绩，而投资一个处于价值扩张期的公司，也远比其进入价值回归期更容易获得良好回报。“借势”得当可以事半功倍，相反则可能事倍功半甚至南辕北辙。但“借势”本身需要非常好的商业洞察力和对市场风险机会的敏感性，所以它处于投资体系的最上层。

投资体系的中间层是“明道”。“道”其实就是原则和纲领。从企业经营的角度看待投资、谨守自己的能力圈、牢记安全边际的意义、理解复利的威力和困难、认识市场先生的脾气、了解概率和赔率对投资的影响，这些都是投资最核心的“道”。没有理论指导的投资既不可能“明白什么是对的事”，更不可能“坚持只做对的事”。要真正“明道”需要良好的悟性和品性，它是投资体系的中坚。

投资体系的最基础层是“优术”。“术”就是基本功和方法论。说的再好听的“道”如果没有扎实的基本功，也只能是一个漂亮但触不到的气球。对于基础财务知识的学习、企业价值分析方法论的建立、特定行业专业知识的深入，以及不同情况下的交易策略（即对象、时机、力度的协调）其实都是这个基本功的范畴。“术”的优化进阶需要勤奋和不断的总结，它决定了整个投资体系是否建立在一个坚实的土壤上。

在这三者之中，对趋势的洞察力提供了大类资产配比和平衡的战略，以及中长期研究侧重的方向；扎实的基本功为这种洞察力提供了落地的能力和深入研究动态观测的手段，并且形成可执行的具体交易策略；而投资的核心原则为应对永恒的不确定性提供了最有效的思维方式，以保护投资人始终远离致命的风险。

所以投资体系到底是什么呢？就是将一大堆都有用的、都有道理的原理和知识点，按照其在投资中不同的作用（及局限）而安放在合理的地方，使得它们互相之间能够相互融洽、互为补充并且形成共振。当你有了一个成熟的投资体系以后，你既可以清晰的运用相关的知识点，也可以知道自己的薄弱之处在哪里。由此或者不断加强自己的短板，或者扬长避短。

投资的自我修养应注重三种思维习惯的培养：第一是本质思维，即看事物多从根本规律及本质特征出发，避免迷失在表面现象和细枝末节中；第二是概率思维，即理解确定性与赔率之间的关系，避免过分主观和陷入愚蠢局势；第三是辩证思维，即从事物的两面甚至多面性思考问题，避免一根筋儿和绝对化。

其实日常生活中这3种思维方式也是至关重要的。我们总说要理性，那么理性的表现形式是什么呢？其实就是这3种思维方式的综合：一个理性的人更理解事物的客观规律而具有历史视角，更明白成败中偶然与必然的关系，更懂得事物多面性所带来的复杂影响。投资，不过是日常习惯的延续罢了。

投资不是零和游戏，但却是高壁垒的游戏。“零和”的本质是损人利己，整个社会的利益却并无增加。而投资本质上则是靠自己的正确盈利（别人的错误会放大盈利），投资结果也与企业创造价值的程度呈正比。投资无须误导坑害任何人，但必须在不确定性环境中持续正确的判断和行为，这确实需要很高的技艺。

市场并不知道我们怎么想，但他最终会告诉我们的想法是对还是错。反过来讲，也不要试图去猜市场会怎么想，多去看看市场先生在历史上是怎么做的？做过什么？其实市场先生并不那么善变，善变的总是我们自己。

有人问怎样判断是否暂时的危机，我的看法：1，从长期供需格局来看，是否依然处于需求增长的初中级阶段而进入壁垒越来越高；2，从竞争格局来看是否依然持续拉大与对手的差距；3，是否具有渡过危机的物质基础；4，能否客观看待危机并正视其中的危险和机会；5，管理层的信誉和能力是否值得信赖。

一部电影没拍好，只是输个票房。但把烂作品归咎给阴谋论或观众不懂，那就输了自己和未来；一个产品没做好，只是输个营业额。但把搞砸了的业务推脱给竞争对手或者消费者，那就输了自己和未来；一个投资标的没选对，只是输了一时的业绩。但把亏损找什么体制或者市场环境的借口，那就输了自己和未来。

当一个标的需要挖空心思甚至用“信仰”去支持上涨时，距离大幅度的下跌就不远了；而当一个标的拥有并反映了几乎所有下跌的理由时，距离可观的回报也不远了。2011年中以来，对于市场的“估值差”异常之大的问题保持着饶有兴趣的观察，今年的市场给出了答案。理解市场，与研究企业同样重要。

谨慎的投资者在分析企业时，总希望找到“万无一失的壁垒”，但事实是绝大多数成功企业的壁垒不是从娘胎来带来的，而是经营过程中的“现在进行时”。特别是在发展初中期，其优势并不足以达到“壁垒”的阶段。但达到足够壁垒了，又可能已进入发展的末期了。说到底还是个“度”，凡事过犹不及。

面对熊市的层次：1，对市场正常现象大惊小怪，天天做痛不欲生状，靠骂发泄苦闷，善找借口却永远不会反思自身；2，认知上基本理解市场周期性的必然规律及现象。心态上依然难以遏制的痛苦，技能也还做不到很好的利用市场；3，充分理解市场，积极利用熊市扩大收益率差距，头脑理智心态从容。

世界上90%的人相信一个事情不是因为它是真的，而是因为他愿意相信。操纵大众智慧的最高境界，就是让被操纵的每一个人都觉得自己是智慧的。芒格说：在拿着锤子的人眼里整个世界就像一根钉子。每个人都活在自己的世界里，这个世界与完整的真实世界到底有多高的契合度，取决于那个锤子有多难放下。

就算是一个10年的大熊市也不可能所有时间都压在最底部，它总是起起落落的，所以跌多了涨涨，修复下估值差很正常。因为一段儿上涨就又顺势转变观点了毫无必要。市场波动的内在原因有时简单的过分，有时候复杂的要命。但个人长期投资的大逻辑，既不会因为前期的下跌改变，也不会因为近期的上涨改变。

由于投资总体上是处于不确定性中，因此在我们的判断在“被证明是正确的”之前并无定论。而不管清晰还是模糊，这种判断大体都包含了一个被验证的时间预期。当市场表现与个人时间预期不一致甚至背道而驰的时候，将考验一个人忍耐力的阀值。这正是投资的结果起源于学识但决定于人性的原因。

判断市场的运动方向并不容易，但至少还有章可循。更困难得多的是对“变动时机”及“变动程度”层面上的判断，几乎是不可能的。这就导致，即使是方向性判断正确也依然可能承受超出意料的压力，因此确保不在“正确到来之前倒下”就很关键：保持耐心，但不玩火（比如杠杆及危及流动性的行为）。

能跳出自身视野局限性看问题的是能人，能跳出大众思维局限性看问题的是强人，能跳出时代的局限性看问题的是伟人。不管冲破哪个层次的局限性，可能都需要放平自己、保持高度、找对角度并客观理性。

投资不太需要关心日常政治，但类似今年这种大会其实很大程度上将决定投资人的命运，长期来看投资就是赌国运。谨慎乐观，谨慎是因为站在现实看矛盾困难实在是严重到让人气馁；乐观，是站在历史角度看总体向上的态势明确，而横向对比看还算是一手好牌。历史既然不能绕过，那就直面好了。

底部让一点，头部让一点，中间多吃一点，操作就是这样。做股票：一、工具要单纯；二、想法要单纯。

◆能赚能守，才是赢家。大多数的投资人，只会做多，因此当股市上涨时，多数都能赚钱。可是赚钱也要守得住，才能成为赢家。获利唯艰，守成不易啊！当一个多空轮回，很多人会在下跌中吐出大部份获利，甚至反胜为败的不在少数。如果只是入宝山却空手而回，或入宝山只得铜铁的，还算幸运；悲哀的是那些没有基本功夫，没有多空方向感的人，在逢低摊平，逢回加码的错误操作策略之下，只要碰上一次急杀，就黯然断头出场，连东山再起的本钱都没有。因此，股市的赢家，并不是出现在股市上涨之时有多少获利，真正决胜负的是在股票下跌之中，股市十余年，我见过太多次“涨两千点没几个赚钱郎、跌五百点个个住套房”的多空轮回残酷事实。因此，谁能够避开下跌，实现获利，留住大部份的资金才是赢家。甚至在下跌中，能看准趋势，敢反手做空，在下跌中也获利的，终将是个中高手，最后的大赢家。

股票到了高档，不知道要跑，到最后肯定是白忙一场，纸上富贵而已。做股票，卖点比买点重要。会买是徒弟，会卖才是师父。当危险出现的时候，一定要卖。不管对错，先收回资金再说。停损也好，停利更棒，反正留着青山在，不怕没柴烧；手中握有资金，就有主动权，就有反败为胜的机会。要确保利润，或抽回老本，最关键的做法就是要知道危险。当大盘由多头转为盘整，就可渐渐出场，不贪最后高挡，留一些给别人赚，同时也把风险留给别人，最慢也要在由盘整转成空头走势之时，全部退出。而个股，若股价在高挡，18日均价走平时，股价若是有两次跌破６日均线，大概高点也不多了。该是出场休息的时候。能闪过下跌，才可确保获利，成为赢家。

每次下跌，都是财富重分配的机会。而要掌握此机会，唯有能闪过大跌段的高手，才有可能保留实力，才能在低档时，有能力大买，才能成为最后的大赢家。

◆回档就是找买点。多头回档就是买点加码？看到这两天这种跌法你真的敢买？还是夺门而出？人性如此，有时候，真的会让你买到手软，跌到你不敢买。会看18日线的知道18日线总有一定的支撑力道。k线就是路旁的路标，你可以忽略路标，也可以重视路标，只要不是飙过头之后才想到，刚刚明明有警告标示就好了。当市场的成交量抢抢滚的时候，往往也是主力大户最好偷溜的时机。

◆多空一线间，上涨就是看支撑。任何技术分析都是一种规律统计。我们从大量股价运动现象中用统计的方法，总结出一些规律，以此来帮助自己判断价格趋势的方向是改变还是继续。但是大多数人却忽略了这个关键，转而把技术分析当成预测价格会波动到某个具体位置的武器，并且在这条不归路上越走越远。

进入这个市场，就一定要学会独立思考，独立判断。上涨找支撑，下跌找压力，不要弄错这个趋势操作的大原则，操作功力肯定可以大幅提升。调整持股，已经转弱的要先调节，仍在强势的续留，随时保持进可攻退可守的弹性。太贪，不好，太怕，也不必。低档区能买到，高档区能卖掉，人生一大乐事。股票下跌看压力，上涨看支撑，只要认得两种操作方法就可以轻轻松松获利。多头回档涨买点，空头反弹找空点。目前的18日量价是多头格局，你该如何操作呢，到18日线转强，你买进去就对了。看图来期待、预测是可以，一厢情愿就太固执，我们还是照着方法做比较妥当。多空总在一线间。高档大量总非福，黑k吞噬更是祸。

◆ 盘会不会一直往上冲？会！但是总有回档的时候，与其在这里短线介入不如等回档后，出现买点再进，总是比较安全。只要将来回档不出现暴跌，就又是我们发财的时刻了。涨多的回档，跌深的反弹，股市轮动的道理就是这样而已。

涨的时候不要看太好，跌的时候不要看太坏。保持几分乐观，也保持几分戒心，才能在股市长存久安。今天的金融跌了，你看坏了吗？今天的电子涨了，你看好了吗？明眼人看了就知道这是翘翘板的游戏，而且只要翘翘板的游戏开始，将是一段指数小空间的盘整盘，股票上就是各股表现了。主力企图心强的涨多一点，企图心不够的就晃来晃去，主力已经出货完毕的就是自由落体。

瞄准胜率大于70%的时机，有时候一个月出手一次也很够了。等待，是一种艺术也是操盘手内心忍耐功夫的表现。

五天两次大量黑k都没事，却不保证下一次的大量黑k也是没事。当大家习惯没事，习惯回档就买，买了隔天就赚的时候，反而危险就在眼前。大火炒得正旺，大菜也一一的端出了台面，物超所值的股票却难寻，大盘还有活力，但剩下的可能只有小菜和甜点。

猎人不会看到飞鸟就举枪射击，他会把有限的子弹慢慢瞄准，然后，一枪命中。

◆ “我从来没有买过最低价，也从来没有卖过最高价。”低买，明日有更低，买到你手软。高卖，明天再涨，卖得你跺脚。卖了，它一直涨，买了却一直跌。

一个皮球落到地板会反弹，触及天花板会落下，支撑与压力就像地板和天花板一样，价格会在这个区间跳动，箱型和支撑与压力是两个操作上的重要的概念，评估支撑与压力的强度，有助于判断趋势将持续或者反弹。

跌深会反弹，涨多会回档，这是股价的惯性，整理有时间整理和空间整理。这波下杀近千点，空间整理够快，接下来进行的是时间的整理，你可以好整以暇的买在卖力竭尽之时，也可等待转强浪头出现再进场，一切符合你的操作节奏和韵律高兴就好。

◆ 带头的浪先行跟随的浪后至。盘要先看大盘，再看类股，最后才挑个股，为什么呢？顺势而已吧，没有大盘作背景的涨升，总是持续不久的，庄家作浪就是要人跟进，如果都没有人跟进，最后买了一堆筹码要丢给谁呢？你只要知道庄家不是阿呆就好了。

没有大盘作背景的涨升，总是持续不久的，同样的，没有类股作背景的涨升，也是持续不久的，这是选浪和分辨好浪坏浪时，你先要知道的。

◆ 开车到了平交道，你会看到一个警示牌，写着“停、看、听”，从巷子出来，你也会自重的减速，看看有无来车，这是很平常的交通规则，却使驾驶人有了自动反应这是路感。换成股市的术语叫做盘感吧。

股市，也是如此，当情势看好时，大家一直往上看，愈看愈高，却未注意关卡已到，必须“停、看、听”一番。当下跌了几天，就一路往下看，愈喊愈低，却没注意指针已在低档，再跌有限。

知道如何等待，才是股市成功的秘诀，“未赢先想输”是我们祖先留下的高度智能，胜者会先考虑风险而不是利润，看得懂时才进场。在关卡或有回档征兆之时，买股票不是被电到就是被套，不管大套还是小套，股价一跌，就只有等解套了，有很多人买股票是在等解套，一旦解套了，又会去买另一档，结果又是要等解套，一年中操作都是在等解套，实在辛苦，做股票，一点乐趣也没有。高档没卖，股价一跌，又把获利还了回去，如此入宝山空手而回，或入宝山只得铜铁的比比皆是。想想看，你是不是这种投资人？

看得懂的时候就进场，看不懂的时候就观望，观望也是一种策略。怕的是观望到最后忍不住了，勇敢的跳进去，结果却接到了庄家丢出来的筹码。

还没有一套让你有信心的操作模式，你预设了太多的立场，阻碍了在买点出现时没有勇气进场，卖点出现时也没有勇气出场，错过好的买卖点后心理挣扎，要不要进出场，这两点其实是散户之所以为散户的通病，改善之道唯有定法、定心而已，定法，为自己找到一种固定的执行方法；定心，看到方法中的买卖点出现，立刻闭着眼睛执行。

存在即是合理，所谓意外皆是心理

价格的每一次波动从来都没有意外，它始终是自然的，始终是合理的，这句话可能我们开始投身交易的时候就会听说，但是要真正的学会，可能要用上整个交易生涯，不论是美国股市1929年大崩盘，还是中国A股从六千点跌倒一千八百点，即是你可以说它不合理，但他确是自然的。

所谓的意外，往往在于交易者按照自己的想法开仓进场交易，但是盈利的想法没有实现，所以，获大利的目的没有顺其自然的实现，亏损就变成了意外，人不能上都不喜欢认错，所以交易者都不喜欢亏损，无论是外在的物质方面，还是内在的心理层面，但是，亏损却很喜欢交易者，确切的说是很喜欢交易者的贪痴嗔。

交易者在入市之初习惯了主观交易和情绪交易，也是人性中贪嗔痴体现的最为淋漓尽致的时候，所谓主观交易是指有了看涨的想法之后，就会找各种各样的支持自己观点的理论指标来说服自己是对的，而不是说是根据指标的走势来定涨跌的预期；所谓情绪交易最典型的就是多单砍了反手空单进，或者空单砍了反手多单进。

这两种交易方式都是典型的“我执”，很多人曾经研究过怎么样跳过这一步，直接过渡到客观交易，比如寻求程序化交易，但是结果并不怎么样，大概是因为经历是智人本领进化的必然程序。大概很多交易者以为利润是欲望的产物，但是实际上天平的一边是利润，另一边则是风险，承担了风险才会获取利润，而不是想要获取利润了就会获取利润，这是非常典型的“做”与“想”的问题。

交易的过程是最能展现心理活动的过程，很多交易者会因为价格太高不敢买，反而热衷于做空，会因为价格太低不敢卖，反而热衷于抄底，这里面矛盾的点在于我们认为的太高或者太低往往是基于我们认为“合理”的价格之外的，而不是市场本身走势合理之外的，所以六千点跌倒四千点的时候，很多交易者觉得跌的已经够便宜了，可以进场抄底了，当这种主观的交易思维始终是交易的依据的时候，整个交易也是种被困在了一种近似于赌的场景里面。

贪嗔痴会让交易者变得像赌徒一样疯狂，也会让交易者变成唯唯诺诺的胆小鬼，这都会让交易过程变得特别极端，能做的交易，和想做的交易是完全不同的两种交易观念，市场从来都不会去考虑你今天是该高兴，还是沮丧，也不会体谅你的情绪波动，对交易者来说，盈利的部分自己决定不了，想要赚100个点也许市场只能给60个点，学会及时落袋为安，不执意要求那100个点是交易者能不能走的更远的关键；但是交易者可以决定的是亏损，你只想亏20个点，市场就不会让你亏100个点，有意思的现实是往往我们制定好了亏20点的策略，最好却止损了100个点。

克服心理恐惧或者贪婪最好的方法是规则，规则在开始的时候可能会是一些具体的开平仓策略，慢慢的随着时间的推移会变成一种交易理念，有规则，但是一种近乎于无规则的自由，在很多交易者看来这是矛盾的，但这更是一种无招胜有招的境界。